AM Best confirme les notations de crédit d'AXA Mansard Insurance Plc


LONDRES–(FIL D'AFFAIRES) –AM meilleur a confirmé la notation de solidité financière de B + (bonne) et la notation de crédit à long terme de l'émetteur de «bbb-» d'AXA Mansard Insurance Plc (AXA Mansard) (Nigéria). Les perspectives de ces notations de crédit (notations) sont stables.

Les notes reflètent la solidité du bilan d’AXA Mansard, qu’AM Best qualifie de solide, ainsi que ses performances opérationnelles adéquates, son profil d’activité limité et sa gestion appropriée des risques d’entreprise. Les notes reflètent également l’amélioration de la notation de la société mère ultime d’AXA Mansard, AXA S.A. (groupe AXA).

La solidité du bilan d’AXA Mansard repose sur une capitalisation ajustée au risque qui se situe au niveau le plus élevé, tel que mesuré par le ratio d’adéquation des fonds propres (BCAR) de Best. La consommation de capital est fortement influencée par les actifs immobiliers de l'entreprise, qui représentaient en 2019 56% du capital et de l'excédent. Les scores BCAR de la société devraient s’être améliorés pour la fin de l’année 2020, en grande partie grâce à la génération de capital interne et à une croissance limitée du risque de souscription. L’évaluation de la solidité du bilan prend également en compte l’exposition d’AXA Mansard aux niveaux élevés de risques économiques, politiques et financiers liés à l’activité au Nigéria.

La performance opérationnelle adéquate d’AXA Mansard reflète sa rentabilité globale modeste combinée à une performance de souscription volatile, comme en témoigne son ratio combiné moyen pondéré sur cinq ans (2015-2019) de 105%, compris entre 98% et 113%. Historiquement, les performances techniques ont été négativement affectées par le ratio de dépenses élevé de la société, qui a dépassé 44% dans les années 2015-2017. La rentabilité opérationnelle globale a été modeste si l'on tient compte des conditions inflationnistes locales, comme en témoigne un ratio moyen pondéré de rendement des capitaux propres sur cinq ans de 11%, soutenu par des rendements d'investissement supérieurs à 9% sur la même période. AM Best s'attend à ce qu'AXA Mansard génère un résultat nettement amélioré en 2020, la société enregistrant un bénéfice net de 5,7 milliards NGN (14,7 millions USD) pour les neuf premiers mois de l'année, soit une augmentation de 3,6 milliards NGN par rapport à la même période en 2019. Alors qu'AXA Mansard continue de mettre en œuvre son plan de croissance, AM Best s'attend à ce que les performances opérationnelles prévisionnelles de la société bénéficient d'un ratio de dépenses réduit en raison des économies d'échelle.

AXA Mansard est un assureur composite concentré sur le marché nigérian. L'entreprise a une stratégie de croissance agressive au sein de la ligne d'assurance maladie, ce qui l'a amenée en 2018 à devenir un leader du marché sur ce segment. Avec le soutien du groupe AXA, AM Best attend de l'entreprise qu'elle continue à faire évoluer ses capacités de gestion des risques.

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