Considérer l'or comme une classe d'actifs dans l'environnement actuel


Source: Incrementum AG

Selon les données fournies par le gestionnaire d'investissement Incrementum, l'or a été le plus performant lorsque les cours des actions ont baissé. En creusant plus profondément, depuis les années 1970, l'or a réussi à surperformer les actions dans trois des quatre périodes de récession. Cela inclut la Grande Récession, lorsque l'or a atteint de nouveaux records.

Mieux encore, l'or a des vents arrière supplémentaires ces jours-ci en plus du vol vers la sécurité.

Pour commencer, alors que les banques centrales ont poussé les taux à la baisse, adopté des programmes d'assouplissement quantitatif et augmenté la disponibilité de monnaie «bon marché», les anticipations d'inflation ont commencé à monter en flèche. L'or a tendance à bien se comporter en période de forte inflation. Alors que les actions règnent en maître pendant une forte croissance économique, lorsque les anticipations d'inflation sont élevées et que l'économie se porte mal, l'or l'emporte. Au cours des années 1970, les prix de l'or ont été multipliés par environ 15. Cette période de l’histoire ressemble beaucoup à l’environnement actuel.

Deuxièmement, les banques centrales commencent également à augmenter leurs achats d'or. Le trio Chine, Russie et Inde a repris ses achats d'or et a fixé une sorte de prix plancher sous les lingots. Selon la dernière enquête des banques centrales de 2020, plus de 20% des banques indiquent qu'elles cherchent à acheter de l'or dans les 12 prochains mois. C'est une augmentation par rapport à seulement 8% enregistré l'année dernière.

La combinaison des anticipations d'inflation élevées, de la faible croissance économique due à la pandémie et des achats continus des banques centrales est peut-être la tempête parfaite pour des prix de l'or soutenus et plus élevés pour les prochains mois.

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