Divulgation de la notification reçue de BNP Paribas Asset Management SA


Bloomberg

Une fois que le Tiger Cub de haut vol tombe à nouveau sur des paris à effet de levier

(Bloomberg) – Il était un disciple brûlant de la légende des fonds spéculatifs Julian Robertson – l'une des stars à sortir seule de l'empire vanté des tigres. Aujourd'hui, Bill Hwang est au centre d'une extraordinaire frénésie de transactions boursières géantes qui se répercutent sur les marchés financiers et font vibrer Wall Street.Morgan Stanley et Goldman Sachs Group Inc., ainsi que d'autres grandes banques, ont forcé la liquidation de plus de 20 milliards de dollars. vendredi, selon des personnes familières avec les transactions, les avoirs d'Archegos Capital Management de Hwang, basé à New York, vendredi. Parmi les ventes figuraient les actions de ViacomCBS Inc., GSX Techedu Inc., Farfetch Ltd. et Discovery Inc. La vente sans précédent est la dernière tournure de la longue et controversée carrière de Hwang. Il y a environ deux décennies, il était pair au sein de la société Robertson de Chase Coleman, qui était le gestionnaire de fonds spéculatifs le plus rentable de Wall Street l’année dernière. Aujourd'hui, après avoir cessé depuis longtemps de gérer de l'argent extérieur, il fait face à son deuxième grand scandale: comment et pourquoi des banques de renom ont adopté Hwang après son premier échec – un plaidoyer d'initié en 2012 – et lui ont permis de générer autant de levier. Une question ouverte à Wall Street, bien que ses échanges fréquents et son utilisation de l'argent emprunté signifiaient qu'il était un client rentable.Une grande partie de l'effet de levier était fournie par les banques par le biais de swaps, selon des personnes ayant une connaissance directe des transactions. Cela signifiait qu’Archegos n’avait pas à divulguer ses avoirs dans les dépôts réglementaires, puisque les positions figuraient dans les bilans des banques. Les swaps sont également un moyen facile d'ajouter beaucoup d'effet de levier à un portefeuille.Les acteurs du marché estiment que ses actifs sont passés de 5 à 10 milliards de dollars et que le total des positions peut avoir dépassé 50 milliards de dollars. les mouvements du marché, et d'autres employés d'Archegos contactés par téléphone ont refusé de commenter la liquidation de ses positions ou les pertes.Nom calme Malgré ses racines chez Robertson's Tiger Management, Hwang n'a jamais été un nom bien connu à Wall Street ou dans les cercles sociaux de New York. Un chrétien pieux, il est administrateur du séminaire évangélique de théologie Fuller en Californie et co-fondateur de la Grace and Mercy Foundation, selon le site Web de Fuller. L'organisme de bienfaisance se consacre aux domaines du christianisme, de l'art, de l'éducation, de la justice et de la pauvreté.Après avoir quitté Tiger Management alors que Robertson dissolvait l'entreprise, Hwang, qui est au milieu de la cinquantaine, a passé une décennie à diriger sa Tiger Asia Management – soutenu par en 2012, il a fermé le fonds spéculatif après avoir admis au nom de la société devant le tribunal fédéral de Newark, New Jersey, avoir négocié des informations privilégiées. Selon le ministère de la Justice, Tiger Asia a récolté 16 millions de dollars de bénéfices illicites en 2008 et 2009, Hwang a rebondi presque immédiatement, ouvrant un family office nommé Archegos – en grec pour «  celui qui montre la voie ''. de l'Université de Californie à Los Angeles en 1988, et obtenant un MBA de l'Université Carnegie Mellon, Hwang est devenu un vendeur d'actions institutionnelles. Il était chez Hyundai Securities Co. au début des années 1990 lorsqu'il a attiré l'attention de Robertson, qui était l'un de ses clients. Un an, Tiger Management a attribué à Hwang 50 000 $ pour l'organisme de bienfaisance de son choix – un prix annuel pour la personne extérieure à l'entreprise qui, selon Robertson, avait le plus profité à Tiger. "Il était le meilleur vendeur que nous ayons eu", a déclaré Robertson dans une interview en 2006 . «Il nous a fait découvrir la Corée. Personne ne se concentrait sur la Corée à l'époque et nous l'avons embauché peu de temps après. Après la fermeture de Tiger Management, Robertson a investi Hwang avec environ 25 millions de dollars pour sa propre entreprise. "Il a connu une ascension fulgurante", a déclaré Robertson à l'époque.En tant que gestionnaire de son propre fonds, Hwang n'a pas fourni beaucoup de transparence aux investisseurs sur ses positions ou ce qui a contribué aux rendements, a déclaré une personne qui a investi avec lui. Même ainsi, les clients sont restés parce qu'il était un créateur d'argent, avec un rendement annualisé de 16% sur la durée de vie du fonds. «Ce n'est pas seulement une question d'argent, vous savez», a-t-il déclaré dans une rare interview avec un dirigeant de Fuller en 2018, dans laquelle il a parlé de sa vocation d'investisseur et de sa foi. "Il s'agit du long terme, et Dieu a certainement une vision à long terme." Pour plus d'articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com Abonnez-vous maintenant pour garder une longueur d'avance sur la source d'information commerciale la plus fiable. © 2021 Bloomberg L.P.

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *