Le travail à domicile pourrait éradiquer le matériel de télécommunication ($ BAND)


Le système Shelter-in-place a conduit à une forte augmentation des actions du commerce électronique, du streaming en ligne, de la vidéoconférence et des jeux, car ces sous-secteurs sont considérés comme les principaux bénéficiaires du covid-19. Dans de nombreux cas, cette augmentation de l'utilisation est temporaire car elle oblige les gens à passer un temps non naturel à l'intérieur, sans oublier que les effets du covid sont pleinement intégrés à la plupart de ces stocks.

Le marché peut être myope en raison du grand nombre de traders swing et de machines qui animent le marché. Par conséquent, une attention particulière devrait être accordée aux effets à long terme du covid, même si les gains ne sont pas immédiats ou du jour au lendemain. Une tendance que je surveille de près pour les effets les plus permanents est la perturbation des systèmes matériels de télécommunications grâce aux communications natives du cloud.

Les clients vocaux natifs du cloud seront permanents et ne reviendront pas après covid car il est moins cher, peut être mis à l'échelle en fonction des besoins immédiats et peut également être intégré à des plates-formes de collaboration pour une productivité accrue ou utilisé de manière autonome. Le protocole SIP (Session Initiation Protocol) permet une voix fiable sur un réseau de niveau 1 avec une ligne téléphonique aussi bon marché à 0,35 USD par rapport à la facture de téléphone typique qui varie entre 20 USD et 30 USD par ligne téléphonique.

Bien qu'il existe de nombreux géants de la technologie proposant des produits dans l'espace des communications natives du cloud, tels que Microsoft, Google et Zoom, le réseau de niveau 1 qui alimente nombre de ces fonctionnalités vocales est proposé par une société peu connue appelée Bandwidth.

Matériel en tant que service alimenté par un réseau de niveau 1

Là où le comportement des utilisateurs dédiés et quotidiens au sein des entreprises autour des applications de conférence natives VoIP et cloud peut remonter à plusieurs années, covid-19 a accéléré cette tendance plus permanente. Nous recherchions une croissance d'environ 1,7 milliard de dollars en 2017 à 6,7 milliards de dollars en 2022 pour ce marché. Selon IDC, le marché mondial atteindra 17,2 milliards de dollars d'ici 2023.

Les entreprises ont annoncé des politiques permanentes de travail à domicile avec de nombreuses discussions sur les appels sur les revenus sur l'amélioration des marges causée par le non-respect de l'espace physique. Avec de nombreux immeubles de bureaux vides dans les métropoles, la préoccupation commune est de savoir ce qu'il adviendra des prix de l'immobilier et des loyers commerciaux. Cependant, à l'intérieur des bâtiments, il y a des kilomètres de câbles de télécommunications qui dormaient entre 20 et 30 dollars par ligne et par mois.

Ce besoin de repenser le bureau post-covid s'étend au-delà des entreprises pour inclure également les PME, qui voudront réduire les coûts à mesure que les ordonnances de suspension sont prolongées, telles que les points de vente au détail, les avocats, les dentistes et les agents d'assurance, pour n'en nommer que quelques-uns.

La société Bandwidth fournit un SIP qui permet la voix sur protocole Internet (VoIP) en définissant les messages envoyés entre les terminaux et en gérant les éléments réels d'un appel. SIP prend en charge les appels vocaux, la vidéoconférence, la messagerie instantanée et la distribution multimédia. Bandwidth fonctionne avec les plus grandes sociétés de VoIP et de vidéoconférence / audio avec des catalyseurs importants: (1) les budgets de migration de travail à domicile (c'est-à-dire les clients), (2) les investissements importants et l'innovation des clients de Bandwidth, dont Zoom et Microsoft (ie les fournisseurs), et (3) le potentiel d'expansion mondiale. Les lignes téléphoniques offertes par Bandwidth sont aussi bas que 0,35 $.

Les principaux clients de la bande passante sont Zoom, Google, Cisco, Microsoft, Skype, RingCentral et Square. Dans ce cas, nous n'avons pas besoin de prédire ou de spéculer qui prendra la part de marché des systèmes matériels de télécommunications car tous les plus gros acteurs utilisent la bande passante (nous devons avoir la conviction que le cloud natif remplacera le matériel de télécommunications).

La bande passante offre un réseau de voix sur protocole Internet (VoIP) de 70 millions de numéros de téléphone. La catégorie CPaaS (Communications Platform as-a-service) est un middleware basé sur le cloud qui facilite l'hébergement et la gestion basés sur le cloud des interfaces de programmation d'applications (API). Cela permet de simplifier le processus de programmation de la communication en temps réel en intégrant des API vocales et de messagerie dans les applications d'entreprise.

Alors que la force de Twilio vient d’applications mobiles natives avec une clientèle fidèle de développeurs d’applications mobiles, la force et la base de clients de Bandwidth proviennent de sociétés natives du cloud.

La différence entre ces entreprises est importante à examiner. Twilio permet les communications pour les applications mobiles, telles que la voix ou le texte. Lorsque vous envoyez un SMS ou passez un appel dans une application mobile, vous utilisez probablement les API de Twilio. La société travaille avec plus de 1 000 opérateurs de téléphonie mobile dans plus de 150 pays pour les services vocaux et textuels / SMS. Les fonctionnalités pré-emballées avec Twilio sont idéales pour les entreprises qui souhaitent réduire le temps de développement, telles que les startups ou les applications pureplay. Les exemples incluent les appels au service client sur Zendesk et la messagerie des propriétaires de maison dans l'application AirBnB.

Cependant, il est peu probable que les grandes entreprises du domaine de la visioconférence et du téléphone (y compris les applications professionnelles), axées principalement sur les communications, intègrent un tiers coûteux pour le développement prêt à l'emploi. En tant que fournisseur de réseau, la bande passante réduit Twilio sur les prix avec des appels sortants et entrants moins chers et des SMS entrants gratuits. Cette option est entièrement axée sur la voix et les SMS tandis que ses clients développent des fonctionnalités supplémentaires en interne. Twilio coûte 1 USD pour un numéro dédié tandis que la bande passante coûte 0,35 USD par numéro dédié. C'est pourquoi Bandwidth est le fournisseur de réseau pour Google, les applications d'entreprise Microsoft et Skype, ainsi que pour Zoom.

La différenciation des produits de la bande passante provient de la plate-forme de réseau IP nationale, qui à son tour, assure la fiabilité des appels audio. La bande passante représente une fraction d'un centime pour chaque appel ou message envoyé sur le réseau de niveau 1. Par conséquent, les revenus de Bandwidth ne sont pas à la hauteur de ceux de Twilio, à environ 300 millions de dollars sur un taux de fonctionnement annuel, contre 1,5 milliard de dollars. Un autre facteur contributif est que l'économie des applications mobiles a été entièrement développée alors que les communications dans le cloud sont très naissantes. Par conséquent, à mesure que la tendance se développe, cela devrait contribuer à accélérer les services financiers de Bandwidth.

La bande passante est propriétaire du réseau et peut servir les entreprises qui recherchent une rentabilité. Comme indiqué dans l'analyse IDC MarketScape: analyse PaaS des communications dans le cloud dans le monde entier, cela permet un haut niveau de fiabilité et de qualité. Les entreprises qui choisissent la bande passante plutôt que Twilio recherchent des communications «critiques».

Selon Gartner, le concurrent direct de Bandwidth est en fait AT&T lorsqu'il s'agit d'être un fournisseur de réseau avec des API, telles que l'accès 911. Bande passante a récemment annoncé Duet pour Microsoft Teams, qui fournit un routage direct avec des capacités 911, car les appels d'urgence sont quelque chose que les DSI doivent prévoir dans le cas où un employé aurait besoin de contacter les premiers intervenants. La bande passante est l'un des deux fournisseurs avec E911.

En savoir plus sur la bande passante (symbole boursier: BAND):

Ce trimestre a mis en évidence la capacité de Bandwidth à répondre aux besoins de communication croissants des entreprises. La société a accéléré son chiffre d'affaires au deuxième trimestre à 76,8 millions de dollars, en hausse de 35% d'une année sur l'autre. Cela a battu le consensus de 22% de croissance d'une année sur l'autre, soit 69,4 millions de dollars. C'est le meilleur taux de croissance jamais enregistré par l'entreprise, contre 29% au premier trimestre.

Le taux de rétention net en dollars est passé de 113% à 133%. Les prévisions pour le troisième trimestre ont dépassé les estimations de Street et la société a relevé ses perspectives annuelles à 28% en glissement annuel à mi-parcours.

La société a mis en évidence une croissance à grande échelle parmi les entreprises clientes existantes alors qu'elles continuent d'augmenter l'utilisation de leurs services de communication basés sur le cloud. La demande de services de messagerie a été particulièrement forte à 108% au T2. La surperformance est due à des suppléments de messagerie A2P plus élevés, qui sont des messages d'application à personne provenant de chatbots, de rappels de rendez-vous ou de messages marketing.

La direction estime que l'impact net de covid est d'environ 6% du chiffre d'affaires au deuxième trimestre: «Bien qu'il soit de plus en plus difficile de différencier l'utilisation liée au COVID-19 de la croissance de l'utilisation organique, nous estimons que l'impact sur les revenus du COVID-19 au deuxième trimestre se situer entre 4,5 et 5 millions de dollars. "

Bien que la direction ait annoncé une contribution plus faible de covid au second semestre, elle a relevé les perspectives de l'exercice de 5,5% au-dessus du nombre qu'elle avait donné après le premier trimestre. Cela dit, la dynamique est du côté de la bande passante après que la société a annoncé une croissance record de ses revenus totaux (+ 35%), une croissance record des revenus CPaaS (+ 40%) et un taux de rétention net record en dollars (133%).

Un certain nombre de moteurs de croissance sont en place pour que la bande passante connaisse une croissance durable de 25% et plus au cours de l'année prochaine:

1. Les entreprises clientes existantes continuent de faire évoluer l'utilisation:

La bande passante prix ses services par connexion API (c'est-à-dire par minute sur les appels ou par message) afin qu'ils continuent de croître avec les migrations permanentes.

Le mois dernier, Zoom a annoncé deux options de matériel en tant que service, y compris le matériel pour «Zoom Phone» et «Zoom Rooms» et a annoncé que ServiceNow utilisera Zoom comme matériel en tant que service pour remplacer son système téléphonique actuel et son héritage Matériel. Dans l'annonce de juillet, ServiceNow a déclaré: «À l'avenir, avec l'ajout de Zoom Phone, nous prenons une longueur d'avance sur une expérience encore plus robuste avec Zoom – des fonctionnalités de communication et de collaboration à une touche, ainsi que des salles de conférence connectées à Zoom. "

Les deux options HaaS lancées par Zoom permettent aux entreprises travaillant à distance (ou au bureau) de consolider le logiciel et le matériel Zoom pour une expérience cohérente. La bande passante est en aval de ces produits car ils augmenteront le nombre de minutes et de messages sur son réseau de niveau 1.

Microsoft Teams est en concurrence avec Zoom sur l'audio et la vidéo tout en utilisant la bande passante pour l'audio. Le suivi de la productivité d'Aternity a publié une étude à la mi-juin montrant que l'utilisation de Microsoft Teams avait augmenté de 894% à compter du 14 juine, par rapport à son utilisation de base pendant la semaine du 17 février.

Alors que de plus en plus d'entreprises et d'entreprises envisagent sérieusement de remplacer les systèmes téléphoniques hérités, je pense qu'elles opteront pour le routage direct et l'option E911 dans Microsoft Teams pour des raisons de fiabilité et de sécurité, car le prix est très compétitif. Microsoft Teams est en concurrence avec Zoom sur l'audio et la vidéo tout en offrant une bande passante pour le routage direct et E911. Le suivi de la productivité d'Aternity a publié une étude à la mi-juin montrant que l'utilisation de Microsoft Teams avait augmenté de 894% à compter du 14 juine, par rapport à son utilisation de base pendant la semaine du 17 février.

2. Les entreprises migrent de plus en plus vers le cloud à partir de solutions existantes sur site:

Seuls 7% des Américains travaillaient à domicile avant le covid-19. Ce nombre est susceptible d'être beaucoup plus élevé même après la fin de la mise à l'abri sur place. Selon Sarah Walas, vice-présidente des relations avec les investisseurs chez Bandwidth, les appels sur le réseau vocal ont augmenté de 30% dans l'ensemble en mars, les clients de solutions de réunion comme Zoom augmentant leur utilisation de 66%.

La gestion de la bande passante a annoncé une importante victoire client au deuxième trimestre – un accord de cinq ans de plusieurs millions de dollars avec une société Fortune 100 qui est l’une des 10 plus grandes banques du pays. L'annonce entre ServiceNow et Zoom Phone indique également un remplacement matériel à long terme ou permanent.

Au total, la société a terminé le deuxième trimestre avec 1 900 clients CPaaS actifs (+ 30% sur un an). La bande passante est dans une position idéale pour continuer à gagner de nouveaux clients importants à la recherche d'un partenaire de migration avec un modèle de tarification attractif. Nous verrons peut-être plus de croissance ici au fil de l'année. Twilio a publié une enquête en juillet qui a montré aux décideurs d'entreprise déclarant qu'ils pensaient que leur stratégie de communication numérique avait été accélérée en moyenne de 6 ans.

Les estimations des analystes peuvent être trop faibles

Les estimations du consensus de Wall Street appellent à une croissance des revenus de l'exercice 21 de 14,6% en glissement annuel. Tout comme la bande passante a dépassé les estimations de Street au deuxième trimestre de 11%, les estimations pour 2021 restent très battables. La bande passante est idéalement positionnée pour être un bénéficiaire durable de la transformation numérique, même si le vent arrière se dissipe.

Comme mentionné, la direction a estimé que covid avait un impact de 6% sur le chiffre d'affaires du deuxième trimestre, ce qui signifie qu'ils ont enregistré un taux de croissance purement organique de 26,4%, un chiffre qui aurait toujours dépassé les estimations du consensus. La direction a également guidé pour une contribution moins attendue de covid au second semestre 2020 et s'attend toujours à une croissance de 28% en glissement annuel.

L'année suivante (2021) présentera des compositions plus difficiles, mais avec les tendances qui conduisent la croissance de la bande passante fermement en place pour l'avenir, je pense qu'elles peuvent battre ces faibles projections.

Conclusion:

Alors que les immeubles de bureaux restent vides, les factures de téléphone traditionnelles seront remises en question par les systèmes téléphoniques natifs du cloud. Non seulement on s'éloigne des bureaux physiques qui exercent une pression sur le matériel de télécommunication, mais les entreprises souhaitent améliorer leurs marges en réduisant les coûts. De nombreuses tendances sont temporaires ou dépendantes de covid tandis que les équipements de télécommunications pourraient être définitivement éradiqués.

Twilio a bénéficié de l'écosystème des applications mobiles. Cependant, avec la méga tendance induite par Zoom, Slack et Microsoft Teams, nous sommes peut-être en train de passer à un boom des communications unifiées et des outils de productivité dans le cloud. Si tel est le cas, la bande passante pourrait devenir un stock solide car leur liste de clients est pleine de grands concurrents ayant besoin d'un réseau indépendant de niveau 1.

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