Les dividendes britanniques devraient «  se rétablir davantage '' d'ici 2022


L'année prochaine sera une "meilleure année pour les dividendes" pour ceux qui investissent dans les actions britanniques, tandis qu'une "reprise plus complète" est en vue pour 2022, selon George Luckraft et Simon Young d'AXA Investment Management, qui ont ajouté que les entreprises moins touchées par le Covid -19 pandémie paiera probablement une partie de ses dividendes différés plus tard cette année.

Les gérants, qui dirigent les fonds Framlington Monthly Income et UK Equity Income d'AXA, ont déclaré qu'il était "compréhensible" que les entreprises aient réduit ou annulé leurs dividendes, compte tenu de l'aide que le Trésor et la Banque d'Angleterre ont fournie cette année.

Cependant, la plupart des secteurs ont déjà commencé à voir un rebond de la demande, tandis que les «poches de force» parmi les payeurs de dividendes britanniques tels que les services publics devraient compenser toute réduction généralisée des dividendes, selon la paire.

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"Au cours de l'année, je m'attends à ce que les entreprises qui n'ont pas été aussi affectées par les conditions pendant la crise paient une partie de leurs dividendes différés", a déclaré Luckraft.

«C'est une tendance que nous commençons à voir avec Rotork, St. James's Place et Sabre Insurance pour n'en nommer que quelques-uns, annonçant dans leurs derniers rapports trimestriels qu'ils paieraient des dividendes précédemment différés.

"Par conséquent, je pense qu'il y aura une reprise des actualités plus tard en 2020."

Cela dit, le gestionnaire "ne serait pas surpris" si les dividendes britanniques devaient chuter de 40% à 50% au cours de 2020, étant donné que des géants de premier ordre tels que Shell ont réduit leur dividende des deux tiers, tandis que BP a réduit de moitié son paiement. .

«Les entreprises qui pourraient être confrontées à des difficultés adoptent une approche pragmatique avec leur dividende pour s'assurer que leurs bilans sont solides et qu'elles se concentrent sur la liquidité», a expliqué Luckraft. "Nous prévoyons que 2021 sera une meilleure année pour les dividendes et nous pensons que nous assisterons à une reprise plus complète en 2022."

Young a ajouté que, étant donné que l'aide a été "à juste titre" fournie aux entreprises par le biais de politiques telles que le programme de congé, les prêts de rebond ou les prêts pour interruption d'activité, les bénéficiaires ont "naturellement reporté l'annulation de leurs dividendes" afin d'éviter une "situation bien plus grave. situation économique".

"En plus de cela, il y a eu des pressions réglementaires pour réduire les dividendes. Le régulateur bancaire, la Prudential Regulation Authority (PRA), a écrit aux grandes banques britanniques pour leur demander d'annuler les distributions de dividendes fin mars", a souligné le gestionnaire.

Alors que la plupart des secteurs ont connu un rebond de la demande, Young a déclaré que la crise du coronavirus "exacerbera et accélérera" les changements structurels déjà en cours, les achats en ligne, les taux d'intérêt bas et le travail à domicile étant tous susceptibles d'avoir un impact sur le commerce de détail, l'immobilier commercial et financier. secteurs des services pour "un certain nombre d'années à venir".

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"Il est difficile de voir les dividendes rebondir rapidement dans tous ces secteurs compte tenu de ces pressions", a-t-il averti.

«La bonne nouvelle pour les dividendes vient dans les secteurs où la demande est restée robuste, comme les services publics et la majorité des entreprises de consommation courante. Alors que les sociétés minières ont profité de la hausse des prix des matières premières, les assureurs automobiles ont connu moins d'accidents car moins de personnes se sont rendues au travail.

"Ces poches de force n'auront pas le pouvoir de compenser les réductions généralisées des dividendes, mais aideront à amortir le coup, en particulier pour les fonds qui y sont exposés."

AXA Framlington Monthly Income, qui est dirigé par Luckraft depuis 2002, a largement surperformé son homologue moyen dans le secteur IA UK Equity Income sur un, trois, cinq et dix ans, selon les données de FE fundinfo.

Au cours de la dernière demi-décennie, il a plus que doublé le rendement total de la moyenne de son secteur avec des gains de 11,3%.

AXA Framlington UK Equity Income, dont Young a pris la tête en 2018, succédant à Jamie Forbes-Wilson, a réalisé des rendements totaux du premier quartile par rapport à son homologue moyen et à son indice de référence FTSE 350 sur un, trois, cinq et dix ans, ainsi qu'au cours des six derniers mois.

Les fonds affichent des rendements en dividendes de 5,66% et 4,31% respectivement.

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