L'intégration de l'ESG dans la dette privée peut réduire les risques et augmenter les opportunités


  • Le crédit privé – un univers d'investissement avec des actifs de plus de 800 milliards USD en 2019 – gagne du terrain grâce aux solutions d'investissement innovantes
  • Les avantages de diversification de l'investissement de la dette privée sont de plus en plus complétés par des considérations ESG car ils jouent un rôle croissant dans l'évaluation des projets de crédit privé
  • Bien que l’évaluation des risques ESG ne soit pas encore standard dans le crédit privé, les méthodologies propriétaires de BNP Paribas Asset Management peuvent offrir aux investisseurs une protection optimale contre le risque de baisse

Institutionnel
des investisseurs tels que les compagnies d'assurance et les grandes prestations définies (PD) et
les fonds de pension à cotisations déterminées, lorsque l'échelle et les horizons de temps à long terme le permettent,
se concentrent de plus en plus sur le crédit privé alors que les prêts bancaires à long terme diminuent
sous une pression réglementaire croissante.

Le privé
l'univers d'investissement du crédit est diversifié. Il englobe les seniors de qualité investissement
la dette privée, comme les infrastructures et les prêts immobiliers commerciaux jusqu'à
prêts aux entreprises de qualité inférieure, par exemple, aux petites et moyennes entreprises
entreprises (PME).

Crédit lorsque le crédit est dû

Cette ampleur crée des avantages de diversification, tout comme l'optionnalité
à travers le spectre du capital (par exemple, taux fixe contre taux variable, transactions senior ou mezzanine) et les expositions géographiques et de change
qui résultent de l'investissement dans des portefeuilles mondiaux.

BNP Paribas
Asset Management (BNPP AM) possède une vaste expertise mondiale en matière de
et la gestion des transactions de dette privée pour les investisseurs institutionnels. Un avantage
de partenariat avec BNPP AM est l'accès à un moteur unique de double origine qui couple
l'expertise d'équipes d'investissement disposant des ressources de la BNP au sens large A +
Groupe Paribas. (1)

La durabilité arrive à maturité

Une caractéristique de
le marché institutionnel a été la montée et l'évolution de la durabilité
l'investissement et l'élan croissant pour intégrer les considérations ESG dans
décisions d'investissement, favorisant ainsi une propriété des actifs plus active.

BNPP AM s'est engagé dans la durabilité depuis 2002 en rejoignant le groupe d'investisseurs institutionnels sur le changement climatique (IIGCC) et en lançant son premier fonds d'investissement socialement responsable (ISR).

BNPP AM était un
signataire fondateur des PRI des Nations Unies en 2006, a mis en œuvre UN Global
Principes compacts
et politiques sectorielles du Groupe BNP Paribas en 2012. Nous avons signé
l'engagement de Montréal Carbon d'aligner ses portefeuilles sur l'accord de Paris en 2018
et a lancé une stratégie globale de durabilité globale en 2019.

Cette stratégie,
comme celui du Groupe BNP Paribas au sens large, a identifié trois thèmes


Ce sont des priorités
dans nos processus d'investissement conformes à l'ESG et dans l'innovation de nos produits.

Durabilité
les activités sont coordonnées par notre Centre de développement durable, qui est responsable
pour garantir que les risques ESG sont intégrés dans les investissements de toutes les équipes d'investissement
processus.

Investissement durable et crédit privé

Alors que les risques ESG
sont de plus en plus adoptés sur les marchés cotés, leur adoption sur les marchés privés,
particulièrement la dette privée, n’est pas aussi répandue.

Partie de la
Le défi est que les classes d'actifs sous-jacentes sont très diversifiées, ce qui
il est difficile d'appliquer un processus standardisé. Avec les PME par exemple, la taille des prêts
ont tendance à être plus petites, les politiques RSE (2)
être absent, la diversité des conseils est souvent hors de propos et les données sont souvent
indisponible. Cela signifie que des processus personnalisés sont nécessaires pour assurer une gestion significative
des risques ESG.

Lorsque la stratégie globale de développement durable de BNPP AM a été lancée, étaient pas de normes ESG à proprement parler pertinentes pour le crédit privé. Notre centre de développement durable a donc développé des méthodologies utilisant des outils propriétaires pour identifier les principaux risques associés à chaque classe d'actifs, promouvoir les pratiques ESG et la transparence, et soutenir les thèmes clés qui sous-tendent notre stratégie globale. Ces méthodes sont décrites plus en détail dans notre dernier document d'information.

Même après chaque
transaction de dette privée a été approuvée et approuvée, l'équipe d'investissement de BNPP AM
et le Sustainability Center continuent de surveiller les mesures financières et ESG
caractéristiques de l'opération pour gérer le risque de crédit et garantir
respect continu de la politique ESG.

ESG, dette privée et environnement actuel

Après un
pause inévitable cette année en raison des turbulences du marché provoquées par COVID 19, nous pensons que les opportunités
se posera pour les investisseurs institutionnels prêts à adopter une vision à long terme.

Au sein du crédit privé, BNPP AM privilégie des portefeuilles diversifiés suffisamment flexibles pour capter ces opportunités, tout en gérant les risques ESG.

Comme avec la liste
marchés, nous pensons que l’incorporation d’une évaluation ESG peut réduire les
risque et permettre aux investisseurs d'investir dans les thématiques structurelles liées au climat
changement climatique, transition énergétique, environnement et croissance inclusive.


Les opinions exprimées ici sont celles de l'auteur à la date de
publication, sont basées sur les informations disponibles et sont susceptibles de changer
sans préavis. Les équipes de gestion de portefeuille peuvent avoir des opinions différentes
et peut prendre différentes décisions d'investissement pour différents clients.

La valeur des investissements et les revenus qu’ils génèrent peuvent
ainsi que vers le haut et il est possible que les investisseurs ne récupèrent pas leur
dépenses. Les performances passées ne garantissent pas les rendements futurs.

Investir dans les marchés émergents ou dans des secteurs spécialisés ou restreints est
susceptibles d'être soumis à une volatilité supérieure à la moyenne en raison d'un degré élevé
de concentration, une plus grande incertitude car moins d'informations sont disponibles,
il y a moins de liquidité ou en raison d'une plus grande sensibilité aux changements du marché
(conditions sociales, politiques et économiques).

Certains marchés émergents offrent moins de sécurité que la majorité des
marchés développés internationaux. Pour cette raison, les services de portefeuille
transactions, liquidation et conservation pour le compte de fonds investis dans
les marchés émergents peuvent comporter un risque accru.


(1) Source: Standard & Poor’s – 5 avril 2019

(2) Responsabilité sociale des entreprises. Lire la suite
à propos de notre engagement envers l'investissement responsable

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