Mise à jour quotidienne du 29 septembre 2020


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Lorsque le réalisateur Christopher Nolan a conçu l'idée d'un film sur un agent secret qui se lance dans une mission de voyage dans le temps pour empêcher la troisième guerre mondiale, il n'aurait pas pu prévoir que son film «Tenet» s'ouvrirait sur un nombre limité d'écrans. marchés majeurs minimes au milieu d’une crise sanitaire mondiale. Ainsi, lorsque le plus grand opérateur de théâtre au monde, AMC, a rouvert 70% de ses salles aux États-Unis le 4 septembre, il a été programmé pour coïncider avec la sortie du blockbuster très attendu de Nolan.

En réalité, les blocs n'ont pas éclaté. Après que Tenet ait fait ses débuts à 20,2 millions de dollars de recettes sur le marché américain – dérisoire par rapport au budget de 205 millions de dollars du film – les grands studios ont choisi de retarder la sortie d'autres titres à gros budget au-delà de la fin octobre dans l'espoir que le public choisisse éventuellement de retourner en salles. . Mais l'absence de contenu premium met les propriétaires de cinéma dans une impasse. Sans noms notables et sans budgets importants pour attirer le public cinématographique, les cinémas ont peu d'occasions de démontrer que leur modèle commercial est viable.

"C'est un problème de poule et d'oeuf", a déclaré Michael Pachter, analyste chez Wedbush Securities, dans une interview accordée à S&P Global Market Intelligence. "Si le box-office est de 20 millions de dollars pour des films comme" Tenet ", il est peu probable que les studios sortent des films comme" Bill & Ted "ou" Mulan "(dans les salles). Si les films continuent d'être diffusés directement en vidéo sur- demande, il sera difficile de revenir à la normale pour les exposants. "

Les effets de la pandémie peuvent masquer les tendances négatives à long terme pour l'industrie cinématographique.

La fréquentation des films est stable ou en baisse depuis longtemps, selon le Forum économique mondial, qui a déclaré dans un rapport récent que les ventes de billets sont restées pratiquement inchangées en Amérique du Nord depuis 1995 et au Royaume-Uni depuis 2005. «Dans les deux endroits, la population les augmentations signifient que les admissions annuelles par habitant ont en fait diminué », a déclaré le WEF.

La responsabilité de la stagnation de la fréquentation des salles de cinéma repose sur les services numériques et de streaming. L'utilisation de ces services s'est accélérée pendant la pandémie et les verrouillages associés, car les services non essentiels, comme les théâtres, ont été fermés et les gens sont restés chez eux. Ne cherchez pas plus loin que Netflix pour voir des preuves d'une telle croissance de l'utilisation. Au cours du premier semestre de cette année, le leader du service de streaming a ajouté 25,9 millions de membres, soit plus du double des ajouts du premier semestre 2019, selon S&P Global Market Intelligence.

Les initiés de l'industrie du divertissement sont d'accord. "Les gens ont maintenant été habitués à diffuser et à regarder des films à la maison comme ils ne l'étaient pas avant, ce qui a probablement accéléré une tendance qui était déjà en cours", a déclaré l'acteur et réalisateur Ben Affleck dans un récent Divertissement hebdomadaire entretien.

La pandémie présente des défis supplémentaires pour les studios de cinéma. La société de production derrière le dernier film de M. Affleck, Hoosegow Productions, a poursuivi son assureur, Chubb National Insurance, après que la société ait refusé d'étendre la couverture sans exclure les pertes liées à la crise des coronavirus. L'industrie cinématographique est dépendante d'une assurance pour couvrir les aléas de la production cinématographique. Selon Allianz Global Corporate & Specialty, environ 400 millions de dollars de primes ont été dépensés l'année dernière.

Les géants du streaming comme Netflix ne sont pas à l'abri des pressions des arrêts de production liés à une pandémie. «Tout le monde a du mal à créer du nouveau contenu, mais les autres ont des bibliothèques plus profondes de contenu éprouvé. Quatre-vingts ans de contenu Disney et Fox sont difficiles à concurrencer», a déclaré M. Pachter de Wedbush.

Et même pour le cinéma, qui aime une fin heureuse, il n'y a pas beaucoup de bonnes nouvelles à l'horizon immédiat.

«Je ne pense pas que nous puissions revenir complètement à l'ancienne normale avant 2022», a déclaré Eric Handler, analyste senior en recherche sur les médias et le divertissement chez MKM Partners, à S&P Global Market Intelligence.

Aujourd'hui c'est Mardi 29 septembre 2020 , et voici l’intelligence essentielle d’aujourd’hui.

Le secteur bancaire sous pression


Gérer pendant la crise, les banques européennes se tournent vers l’avenir

La reprise économique est en cours, mais elle bégayera probablement, et le chemin pourrait encore diverger considérablement d'un pays à l'autre. Le scénario défavorable – une réimposition généralisée des mesures de distanciation sociale et des reculs de l'activité économique – reste plus que théorique et reste le principal facteur à l'origine de la plupart des perspectives négatives du secteur. Même selon les prévisions du scénario de base de Ratings, S&P Global Ratings n'exclut pas que le soutien budgétaire pourrait s'avérer moins efficace que ce que S&P Global Ratings attend actuellement, ou que la qualité des actifs de certaines banques s'avère bien plus faible que celle de ses pairs proches.

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Qualité des actifs des banques européennes: les résultats semestriels ne racontent que la moitié de l'histoire

L'impact de la pandémie COVID-19 sur la qualité des actifs des banques européennes est encore inconnu. Les gouvernements ont fourni des ressources financières importantes pour contrer l’impact économique de la pandémie. En outre, les moratoires sur le paiement de la dette et d’autres mesures favorables aux emprunteurs ont contribué à atténuer l’impact des verrouillages et d’autres mesures sur les ménages et les entreprises emprunteurs. Ces mesures soutiennent donc également la qualité des actifs de crédit. Par conséquent, il n'est pas surprenant que les rapports semestriels des banques ne donnent pas encore une image complète, et leurs rapports du troisième trimestre ne le feront probablement pas non plus.

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Les banques d'investissement européennes font face à une lutte continue pour rester compétitives

L'essor des volumes d'échanges déclenchés par la pandémie COVID-19 a donné une impulsion bienvenue aux bénéfices de la plupart des banques d'investissement européennes pour le premier semestre 2020. Les revenus élevés des marchés financiers ont montré la force de leurs modèles commerciaux diversifiés en atténuant les pertes de crédit accrues sur les prêts aux particuliers et aux entreprises . Cependant, les dérivés d'actions structurés ont été un point faible, les entreprises ayant brutalement réduit leurs dividendes, ce qui a fait souffrir les banques françaises spécialisées dans ces produits.

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L'histoire de la résolution pour les banques européennes: plus de flexibilité pour l'instant, plus de résilience à terme

La perturbation économique résultant de la pandémie COVID-19 a occupé le devant de la scène en tant que moteur des notations des banques européennes en 2020. Elle a également provoqué une forte réaction de la part des décideurs politiques soucieux d'éviter toute contrainte inutile sur la capacité des banques à accorder des crédits à l'économie réelle. Cela reflète deux facteurs principaux: les années précédentes de renforcement ont laissé une certaine marge de manœuvre; et la profondeur de la crise et son impact sur le secteur bancaire sont difficiles à prévoir.

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La banque française Socgen joue le rattrapage alors que BNP Paribas surclasse

Malgré leurs nombreuses similitudes, le prêteur français BNP Paribas SA surclasse son rival Société Générale SA, une tendance qui devrait se poursuivre à moins que SocGen ne définisse une stratégie claire, selon les analystes. La fortune de l'activité phare de SocGen sur les dérivés actions – source de profit dans les bons moments, mais risque dans les mauvais – nuit particulièrement à la banque, tout comme l'incertitude quant à son orientation future. Les deux institutions opèrent sur des marchés similaires, notamment la banque de détail et la banque d'investissement en France. Ils ont failli faire partie du même groupe en 1999 lorsque la Banque Nationale de Paris de l'époque a tenté de reprendre à la fois la SocGen et la banque d'investissement Paribas, gâchant une tentative de fusion de SocGen et Paribas. BNP a rejoint Paribas, formant aujourd'hui BNP Paribas.

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Au Japon, la fusion espère augmenter les banques régionales alliées avec des réseaux qui se chevauchent

Les banques régionales japonaises qui sont déjà dans des alliances opérationnelles et desservent les mêmes quartiers sont plus susceptibles de fusionner, ont déclaré les analystes, car le nouveau Premier ministre pourrait pousser davantage de prêteurs en difficulté à se consolider dans un mouvement visant à revitaliser l'économie locale. Il y a eu des discussions sur le marché, ainsi que des gains de cours des actions dans certaines banques régionales depuis début septembre, après que Yoshihide Suga, qui a été officiellement élu Premier ministre du Japon le 16 septembre, a suggéré publiquement à plusieurs reprises aux prêteurs régionaux d'envisager une "réorganisation" car il sont «trop» d'entre eux.

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Technologie et innovation


Le verrouillage COVID-19 a stimulé la croissance des plates-formes numériques

L'Inde étant sous verrouillage depuis la fin du mois de mars, les orateurs du séminaire virtuel Future of Video India de cette année, qui s'est tenu le 10 septembre, ont discuté de l'évolution de l'industrie vidéo pendant la pandémie COVID-19. Le consensus général était que la pandémie a accéléré la croissance des plates-formes numériques, ce qui aurait autrement pris des années. Discovery Communications India et Disney Broadcasting (India) Ltd. ont lancé en temps opportun leurs services de streaming Discovery + et Disney + Hotstar en Inde en mars et avril, respectivement. En juin 2020, le service Disney + Hotstar aurait desservi 8,6 millions d'abonnés.

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Les experts disent que la FCC de Biden rétablirait la neutralité du Net et éviterait la réglementation des prix

À l'approche de l'élection présidentielle américaine, les experts en politique disent qu'un changement d'administrations ouvrirait un nouveau chapitre dans le long débat sur la neutralité du Net. Si Joe Biden, le candidat démocrate à la présidence, est élu, les experts en politique s'attendent à ce qu'il choisisse un nouveau président d'agence bien connu dans le Beltway. Le mandat de l'actuel président de la Commission fédérale des communications, le républicain Ajit Pai, ne prend fin qu'en janvier 2023, mais les présidents de la FCC quittent généralement la commission avant qu'un nouveau président n'entre en fonction.

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À quoi pourrait ressembler FCC sous le deuxième mandat de Trump

La Commission fédérale des communications des États-Unis pourrait être très différente l'année prochaine, même si le président Donald Trump est réélu. Si Trump remporte un deuxième mandat, les observateurs du secteur pensent que l'agence poursuivra le désir de l'administration de réformer un bouclier juridique précieux pour la modération du contenu sur les plateformes en ligne et de rester concentrée sur l'expansion des politiques de haut débit en milieu rural.

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Citant les risques de sécurité, la FERC et la NERC doivent garder les détails de la cyber-violation sous enveloppe

Après avoir lancé l'idée il y a un an de dénoncer les contrevenants aux normes de cybersécurité obligatoires sans partager les détails de leurs violations, la Federal Energy Regulatory Commission a annoncé le 23 septembre une nouvelle politique qui, à la place, interdit toute divulgation publique d'informations relatives à ces violations. Le changement de position intervient alors que le personnel de la FERC et de la North American Electric Reliability Corp. a conclu, après avoir examiné les commentaires sur la proposition initiale, que les risques de sécurité substantiels pour le système d'alimentation en masse posés par la divulgation des contrevenants et des informations sur leur non-conformité l'emportaient sur toute transparence. avantages, selon le deuxième livre blanc des états-majors conjoints sur le sujet (AD19-18).

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L'ESG à l'époque du COVID-19


COVID-19 met en évidence l'écart de protection mondiale en matière d'assurance sur le changement climatique

Alors que la pandémie du COVID-19 se propageait d'une région à l'autre, elle a attiré l'attention sur une lacune de protection jusqu'ici inaperçue dans les risques de dommages assurés et non assurés (P / C). Le problème est mondial et même touché par les économies matures, où la pénétration de l'assurance (prime d'assurance en pourcentage du PIB) est généralement élevée. En juin 2020, le Fonds monétaire international a indiqué des pertes économiques mondiales dues au COVID-19 d'environ 12 billions de dollars sur 2020-2021, tandis que Munich Re estime les pertes de biens / dommages assurés entre 30 et 107 milliards de dollars pour 2020. De plus, S&P Global Ratings s'attend à un PIB mondial diminuer de plus de 2,5% en 2020.

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Intégrer les facteurs environnementaux dans la stratégie et la gestion des risques: pour les banques, un long voyage vient de commencer

Les facteurs environnementaux passent au premier plan des stratégies commerciales des banques à travers les régions et gagnent de plus en plus en pertinence lorsque nous analysons la solvabilité des banques. Les institutions financières s'efforcent de considérer les risques environnementaux comme des risques financiers, pas seulement de réputation comme avant, mais ils en sont encore à un stade précoce. Les banques sont actuellement gênées par la disponibilité de données fiables. Pour les analystes financiers, la principale difficulté réside dans la comparaison de l'exposition aux risques environnementaux et dans la capacité à se forger une opinion quant à savoir si ces risques et opportunités sont correctement captés.

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Politiques vertes The Saving Grace As 2020 Rattles Global Energy System – Analystes

Les événements de 2020 ont changé une grande partie du monde au-delà de toute reconnaissance, et les retombées de la pandémie de coronavirus auront des conséquences durables sur le secteur de l'énergie, selon un nouveau rapport de S&P Global Ratings et S&P Global Platts Analytics. Les gens voyagent moins, de nombreuses industries fonctionnent en dessous de leur capacité normale et les flux commerciaux se sont ralentis. Le PIB mondial devrait se contracter de 3,8% cette année, principalement en raison d'un impact plus profond et plus long sur les marchés émergents, y compris l'Inde, ont déclaré les analystes de Ratings. La demande d'énergie de toutes sources diminue parallèlement aux indicateurs macroéconomiques, mais l'énergie verte semble mieux résister à la tempête que les autres types d'énergie.

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La pertinence des États-Unis dans la chaîne d'approvisionnement des batteries pourrait dépendre des élections de 2020

Le fabricant de véhicules électriques Tesla Inc. a présenté diverses nouvelles stratégies lors de son récent événement Battery Day, y compris des plans pour construire sa propre usine de fabrication de cathodes de batteries en Amérique du Nord, avec le dirigeant de la société Andrew Baglino citant le potentiel d'économies et de gérance de l'environnement. La société commencerait également à «tirer parti de toutes les ressources nord-américaines existantes pour le nickel et le lithium» dans le cadre de ce plan, a déclaré Baglino. Le PDG Elon Musk a ajouté: "Il est important de noter qu'il y a une quantité massive de lithium sur Terre… Le lithium n'est pas comme le pétrole. Il y en a une quantité massive à peu près partout."

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Point de vue de Bruxelles: les objectifs climatiques de l'UE pourraient perturber les flux mondiaux de produits de base

L’objectif de l’UE d’être la première région climatiquement neutre du monde d’ici 2050 pourrait perturber les échanges mondiaux de produits de base, car elle réfléchit à des moyens de réduire ses émissions tout en protégeant son industrie et en collectant des fonds pour les dépenses de relance post-pandémique. L’objectif de l’UE d’être la première région climatiquement neutre du monde d’ici 2050 pourrait perturber les échanges mondiaux de produits de base, car elle réfléchit à des moyens de réduire ses émissions tout en protégeant son industrie et en collectant des fonds pour les dépenses de relance post-pandémique.

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Birol de l'IEA se dit «  plus optimiste que jamais '' sur le passage à l'énergie propre

La transition mondiale vers une énergie propre et à faible émission de carbone prend de l'ampleur avec l'impulsion de la pandémie de coronavirus cette année, susceptible d'être un "tournant" pour le changement climatique, a déclaré le 28 septembre le directeur exécutif de l'Agence internationale de l'énergie, Fatih Birol. poussés par de nombreux gouvernements à «reconstruire plus vert» à partir de la pandémie, les coûts des énergies renouvelables chutaient rapidement et une multitude de financements bon marché était disponible pour financer des projets d'énergie propre, a déclaré Birol au Sommet mondial de FT Commodities.

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L'avenir de l'énergie et des matières premières


Regarder: Market Movers Asia, 28 septembre-2 octobre: ​​Les raffineurs remanient la liste des produits pétroliers alors que les perspectives du carburéacteur restent baissières

Les faits saillants en Asie cette semaine sur S&P Global Platts Market Movers, avec la rédactrice adjointe Joyce Zhang: les raffineurs de pétrole réduisent la production de carburéacteur sur des perspectives baissières; Vacances en Chine pour soutenir l'essence, la demande de gazole; le réapprovisionnement hivernal pour stimuler les activités du marché maritime du charbon; La reprise post-COVID de la Chine commence à s'atténuer; et le marché du polyéthylène fait face à des problèmes d'offre excédentaire.

Regardez et partagez cette vidéo Market Movers de S&P Global Platts

Données de la Corée du Sud: les importations américaines de brut devraient encore baisser en raison de la faiblesse de la demande d'essence et de carburéacteur

Les importations de pétrole brut de la Corée du Sud en provenance des États-Unis ont de nouveau chuté en août et le consommateur asiatique est sur le point de réduire davantage les expéditions de pétrole nord-américain dans les mois à venir, les raffineurs locaux ayant besoin de moins de brut léger non sulfuré dans un contexte de baisse de la consommation intérieure de carburant. La Corée du Sud a importé 4,45 millions de barils de brut des États-Unis en août, en baisse de 59,7% par rapport à l'année précédente, selon les données publiées par Korea National Oil Corp. le 28 septembre. Les expéditions d'août en provenance des États-Unis ont également diminué de 15,1% par rapport à 5,244. millions de barils importés en juillet.

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Caractéristique: La Corée du Sud a tendance à se tourner vers LSFO après les arrêts nucléaires provoqués par le typhon

La Corée du Sud augmente sa consommation de mazout à faible teneur en soufre pour la production d'électricité pour la première fois depuis plusieurs années après que deux typhons aient provoqué l'arrêt des réacteurs nucléaires début septembre, contrant la tendance des pays d'Asie du Nord à réduire leur consommation de mazout pour l'électricité à mesure qu'ils se déplacent. au GNL. La Corée du Sud East-West Power Company est susceptible de consommer 70 000 tonnes / mois de fioul à faible teneur en soufre alors que la capacité nucléaire est hors ligne, a déclaré un responsable de l'entreprise le 25 septembre. La société, qui exploite une centrale au mazout de 1 200 MW à Ulsan , a acheté 38 000 tonnes de LSFO avec un maximum de 0,3% de soufre et une viscosité maximum de 540 CST pour livraison à Ulsan du 24 au 28 septembre. C'est la première fois qu'une compagnie d'électricité sud-coréenne importe du LSFO depuis janvier.

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La fusion avec WPX donnerait au Devon une position puissante dans le bassin du Delaware

La fusion d'égal à égal entre Devon Energy Corp. et WPX Energy Inc. créera un producteur de pétrole et de gaz avec une "position dominante" dans le bassin permien, ont déclaré les deux sociétés le 28 septembre. L'accord entièrement en actions, qui a un net d'une valeur d'environ 12 milliards de dollars, combine deux opérateurs de premier plan dans le bassin du Delaware au Permien. Étant l'un des plus grands producteurs de ce jeu non conventionnel, a déclaré le président et chef de la direction du Devon, David Hager, la société élargie est en mesure de réussir dans un marché difficile.

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ÉLECTIONS AUX ÉTATS-UNIS: Un changement de politique sur le pétrole américain pourrait-il pousser les investissements en Argentine?

Lorsque le candidat démocrate américain Joe Biden a suggéré qu'il pourrait cesser de délivrer des permis de forage pour les terres et les eaux fédérales s'il remportait l'élection présidentielle, des inquiétudes se sont élevées quant à une baisse de la production pétrolière du pays, et où les producteurs pourraient chercher une croissance. Sur le papier, c'est logique. L'Argentine possède Vaca Muerta, une immense zone de schiste du nord de la Patagonie qui a été la première à entrer en production en dehors de l'Amérique du Nord. Quelques autres pièces, largement inexplorées, pourraient également être des aubaines.

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Les stocks mondiaux de pétrole devraient chuter sous la moyenne sur 5 ans au deuxième trimestre 2021: OPEP

Les stocks de pétrole commercial de l'OCDE devraient se situer légèrement au-dessus de la moyenne quinquennale jusqu'au premier trimestre 2021, avant de chuter en dessous de ce point de référence pour le reste de l'année, a déclaré le 27 septembre le secrétaire général de l'OPEP, Mohammed Barkindo. Les projections sont basées sur les dernières prévisions, qui s'attendent à ce que la demande mondiale de pétrole en 2020 se contracte de 9,5 millions de b / j, tandis que la production de liquides hors OPEP devrait baisser de 2,7 millions de b / j, a déclaré Barkindo dans des remarques préparées lors de la conférence ministérielle de l'énergie du G20 organisée en ligne par l'Arabie saoudite.

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Écoutez: la dynamique du marché mondial du pétrole en jeu dans la course Trump-Biden

L'élection présidentielle américaine pourrait avoir des implications considérables pour le marché mondial du pétrole. Chris Midgley, responsable mondial de l'analyse pour S&P Global Platts, nous présente les impacts potentiels les plus importants sur l'offre, la demande et les prix. Il couvre les scénarios d'allégement des sanctions contre l'Iran, les perspectives de cohésion OPEP +, les prévisions américaines en amont sous les restrictions de forage Biden et l'avenir du commerce américain.

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Écrit et compilé par Molly Mintz.

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