Prix ​​mondiaux | Suppléments | PFIe


Global

Banque de l'année – SMBC

SMBC a connu une année très chargée sur toutes les plateformes mondiales – prêts, obligations et conseil. La banque compte 400 professionnels à travers le monde travaillant sur le financement de projets. Il a été impliqué dans une série de transactions historiques cette année.

L’engagement à long terme de la banque dans la classe d’actifs peut être démontré par la poursuite de nouveaux mandats de conseil financier – une ligne d’activité qui utilise des ressources d’équipe importantes et implique de longs délais de livraison.

SMBC détient actuellement deux mandats de ce type sur le marché – le financement de 3 milliards de dollars américains pour Nigeria LNG et le financement pétrochimique de 6 milliards de dollars américains pour PTT Global Chemical et Daelim en Ohio, aux États-Unis. Les deux accords devraient se conclure l'année prochaine. Il a été mandaté sur 44 nouveaux contrats de conseil en 2019 et compte actuellement 81 mandats dans ses livres.

Cette année, les meilleurs conseils en matière de prêts comprennent l'accord routier du 1er mars en Colombie, le financement le plus important de l'histoire du pays, et le parc éolien offshore de Yunlin à Taïwan, le premier financement éolien offshore majeur en dehors de l'Europe du Nord.

SMBC a construit une présence substantielle en Amérique latine et est en mesure d'utiliser diverses structures de financement pour soutenir ses clients. Dans le cadre de l'accord 4GW du 1er mars, la banque a conseillé de lever 750 millions de dollars US de dette pour l'équipe Sacyr / Strabag / Concay via plusieurs devises, pesos colombiens, dollars américains, UVR et euros.

L'accord a un calendrier d'amortissement flexible et représente la plus grande mobilisation de pesos des institutions financières non colombiennes.

La banque a ensuite suivi cette transaction avec l'accord de 660 millions de dollars américains pour une équipe dirigée par China Harbour via China Development Bank et SMBC.

Le financement éolien offshore de Yunlin à Taïwan a été l'une des transactions les plus marquantes de l'année dans le secteur hors concours, l'éolien offshore. Il s'agissait du premier méga financement éolien offshore à Taiwan, un pays qui dispose d'un vaste pipeline de projets éoliens offshore.

La banque a levé 2,8 milliards de dollars US de dette pour le projet de 640 MW. Wpd a dirigé le projet aux côtés de nombreux actionnaires japonais. L'accord comprend un mélange de coupures en dollars taïwanais et en euros et un mélange d'agence de crédit à l'exportation (ECA) et de dette non couverte.

SMBC a développé une gamme mondiale de mandats de conseil dans la région du Golfe au cours des dernières années, avec 22 mandats remportés cette année dans la région EMEA, principalement dans le Golfe. Il a fourni des conseils sur le développement du secteur extrêmement important des énergies renouvelables saoudiennes. Il a donné des conseils sur le projet solaire pilote de 300 MW de Sakaka l'année dernière et le projet pilote de vent de 400 MW de Dumat al Jandal (DAJ) cette année.

En EMEA, SMBC a conseillé l'une des opérations les plus uniques de l'année: l'acquisition de 1 milliard de livres sterling du matériel roulant sur le réseau London Crossrail pour Equitix, NatWest et SMBC Leasing. La structure de cession-bail était entièrement hors bilan pour le client, Transport for London. Les bailleurs de fonds étaient Allianz, Nippon Life, Swiss Re, NatWest, BBVA, Bank of America et Norinchukin.

La banque a clôturé près de 100 prêts PF à travers le monde au moment de la rédaction du présent rapport. Aux Amériques, il est heureux d'aller dans de nouveaux domaines, cette année, par exemple, en concluant des accords au Pérou, en Uruguay et en Argentine. Il en va de même en Asie-Pacifique, où la banque a innové au Bangladesh, au Myanmar et au Sri Lanka.

En EMEA, il a été un leader dans le secteur des énergies renouvelables et a financé près de 4 GW de capacité cette année. Le livre mondial des énergies renouvelables est d'environ 22 GW.

Dans le domaine obligataire, la banque a mené plus de 10 transactions et est bien connue pour ses capacités de placement privé américain (US PP) via SMBC Nikko. Au Pérou, elle a collecté 220 millions de dollars américains pour la société solaire locale Ergon Solar et en Colombie, elle a collecté 415 millions de dollars américains pour l'aéroport El Dorado.

Les autres offres comprenaient MV24, Cochrane, La Bufa Wind, Brussels Airport, FLNG, Cheniere, Corpus Christi, Mong Duong, Brussels Airport et Thames Tideway.

La banque compte trois directeurs généraux régionaux, M. Uchida à Londres, Carl Adams à New York et Rajeev Kannan à Singapour. M. Miyake, directeur général, est à la tête de PF à Tokyo avec un rôle de coordination.

Maison Bond de l'année – MUFG

MUFG a dominé le marché des obligations de projet au niveau mondial cette année avec des transactions innovantes qui ont couvert les secteurs et adapté aux classes d'actifs en évolution. Bien que la banque n'ait pas atteint le sommet du marché en termes de volume pour les obligations, elle a mené des transactions qui ont créé de nouveaux modèles importants et ont démontré plusieurs premières.

Le comptoir obligataire de la banque fait partie de l'équipe des marchés des capitaux d'emprunt du MUFG. Au cours de la dernière année, il a été actif dans les transactions de financement de projets d'électricité, de ressources naturelles, d'infrastructures et d'énergies renouvelables et a agi comme arrangeur principal sur plus de 15 obligations de projet.

En 2019, MUFG a été arrangeur principal du plus grand placement privé 4 (a) (2), teneur de livre actif sur la plus grande transaction de pipeline d'actifs unique jamais apportée au marché 144A, et a dirigé les trois obligations de projet domiciliées en Californie exécutées depuis le dépôt de bilan de PG&E .

Certaines des transactions obligataires ont été effectuées dans le cadre de financements plus vastes et complexes, illustrant l’approche à plate-forme unique de MUFG pour servir ses clients qui mélange les spécialistes du secteur de la banque, tels que ceux du secteur des énergies renouvelables, avec ses experts des marchés des capitaux.

La banque vise également à fournir des services de conseil agnostiques axés sur la satisfaction des besoins des clients, plutôt que de se limiter à un certain produit.

L’équipe d’obligations de projet de MUFG pour les Amériques comprend six personnes avec plus de 35 ans d’expérience combinée.

Dans les Amériques, les transactions clés de l'année comprenaient plusieurs transactions importantes pour le GNL américain, la poursuite des activités d'infrastructure dans les obligations privées (PAB), des refinancements et une série d'opérations difficiles en Amérique latine.

Aux États-Unis, Bowie Acquisitions, un placement privé de 1,32 milliard de dollars US sur 18,8 ans, vise à financer l’acquisition par Brookfield Super-Core Infrastructure Partners d’une participation de 25% dans le projet d’exportation de GNL de Dominion Cove Cove dans le Maryland.

L'opération Bowie a été considérée comme le plus grand placement privé et la deuxième plus grande émission d'obligations de projet à être tarifée en 2019. La transaction a démontré le confort et la capacité accrus de la banque à financer des transactions avec des structures agressives sur le marché du placement privé.

Parmi les autres contrats obligataires américains notables, mentionnons l'offre de 1,5 milliard de dollars de Cheniere Corpus Christi, le refinancement par NTE Mobility d'un projet de voies gérées au Texas et une transaction soutenant Northfield Mountain, une installation hydroélectrique de stockage pompé de 1,1 GW à Northfield, Massachusetts.

Dans le cadre du projet Northfield, qui n'avait pas encore été mis en œuvre, MUFG a réussi à attirer de nombreux investisseurs pour la première fois sur le marché, l'hydroélectricité et la Nouvelle-Angleterre. La transaction a été structurée sans amortissement mais plutôt comme une puce de 15 ans, offrant une flexibilité supplémentaire au sponsor et maximisant les flux de trésorerie distribuables.

La Bufa Wind, un placement privé de 225 millions de dollars américains, a refinancé la dette du projet en soutenant un parc éolien BlackRock de 130 MW à Zacatecas, au Mexique.

MUFG a dirigé le dimensionnement et la structuration de l'émission d'obligations pour répondre aux critères des agences de notation de qualité et aux objectifs de financement du sponsor pour le refinancement, agissant en tant que seul conseiller en notation et guidant les sponsors tout au long du processus de notation pour obtenir une notation BBB– de Kroll.

La banque a approché un large groupe d'investisseurs, en se concentrant sur les investisseurs américains actifs dans le secteur des énergies renouvelables et familiers avec l'Amérique latine pour finir avec un sursouscription de 1,4 fois malgré les défis politiques au Mexique.

L'équipe obligataire était également active en Inde, clôturant la transaction Adani Green Energy, qui a refinancé un portefeuille de 10 projets d'énergie solaire opérationnels à grande échelle avec 570 MW de capacité installée totale. Le projet était unique en tant que tout premier contrat d'obligations de projet de qualité investissement provenant de l'espace renouvelable indien.

Conseiller de l'année – Santander

Banco Santander a émergé au cours des dernières années comme un acteur actif sur le marché mondial du financement de projets. Depuis son siège en Europe, elle a construit une impressionnante franchise de capacités de prêt, de conseil et de marchés de capitaux.

Le conseil est au cœur de cette plateforme. En effet, la banque a mis en place sa propre équipe de conseil en dette d'infrastructure. Santander a pu s'impliquer dans certaines des plus grandes transactions de cette année en obtenant le mandat de conseil et en prenant ensuite des billets importants dans les transactions suivantes.

Un exemple de cette approche a été la vente de 40% de l'accord éolien offshore East Anglian One au Royaume-Uni. Santander a agi en tant que seul conseiller en fusions et acquisitions et en dette auprès du vendeur, Iberdrola, et a fourni une garantie de 100% à l'acheteur, GIG. Le financement de 1,13 milliard de livres sterling a été structuré de manière à éviter une valeur à la valeur de marché sur la couverture, les swaps CPI au niveau du holdco reflétant les swaps consécutifs au finco.

Un peu plus simple mais plus important a été le refinancement de 2,5 milliards de livres sterling du parc éolien offshore Beatrice dont Santander était le conseiller. La banque a eu du succès avec son financement de parc éolien offshore Moray East en 2018 et conseille désormais sur l'un des trois seuls contrats éoliens offshore britanniques à remporter un contrat de différence (CfD) cette année, Sofia.

Parmi les autres mandats de conseil au Royaume-Uni, citons le refinancement éolien Octopus de 350 millions de livres sterling et l’accord à long terme soutenant l’acquisition par Drax de 725 millions de livres sterling du portefeuille d’énergie non éolienne de 2,6 GW de Scottish Power.

En Europe, la banque a conseillé le refinancement du solaire PV de 800 M € à Isili en Sardaigne. Il a conseillé sur le premier contrat d'achat de monolines Assured Guaranty en Espagne, un financement par emprunt de 207 millions d'euros pour Q-Energy. Il a également conseillé le refinancement de 1,1 milliard d'euros du portefeuille éolien JP Morgan Infrastructure Investment Fund (IIF) à l'échelle européenne.

En Norvège, il a conseillé Partners Group dans le cadre de son financement d'acquisition d'un milliard de dollars US de CapeOmega, l'activité d'infrastructures gazières.

Aux États-Unis, elle a structuré le financement du projet Aviator Wind Texas de 525 MW parrainé par Ares, le plus important contrat éolien monophasé à site unique du pays. Facebook prendra 200MW de puissance.

La banque est particulièrement forte en Amérique latine. Il conseille actuellement sur 15 transactions au Pérou, en Colombie, au Panama, au Mexique et au Chili pour un total de 7 milliards de dollars de capex.

Les accords notables conclus cette année incluent le partenariat public-privé de la route 4G Pasto – Rumichaca en Colombie pour l'équipe dirigée par Sacyr. L'accord de 830 millions de dollars US de mini-perm de huit ans est en dollars et nécessitait une stratégie de couverture qui atténue le risque associé aux revenus en pesos et à la dette en dollars.

En outre, une nouvelle dette a été levée pour le projet de la ligne 2 du métro de Lima avec un emprunt obligataire d'un montant total de 563 millions de dollars et un nouveau prêt de 150 millions de dollars. Il s'agit de payer les dépassements de coûts sur le projet. Dans le même pays, la banque a levé 33 millions de dollars américains via un PPP américain pour la route PPP longitudinale de la Sierra II.

En Équateur, Santander a structuré le modèle et dirigé le contrat obligataire de 400 millions de dollars américains (IAF), une émission de 14 ans au prix de 14%.

L'équipe de conseil en dette d'infrastructure est basée à Madrid, dirigée par Arturo Prieto. Il rapporte à Benoit Flexi, responsable mondial des financements structurés. La banque compte 140 professionnels répartis dans onze bureaux.

Commanditaire de l'année – ACWA Power

ACWA Power a connu une assez bonne année en 2018 avec une gamme de transactions atteignant la clôture financière, mais elle a commencé une année 2019 encore meilleure en fermant très tôt son énergie solaire concentrée (CSP) à Dubaï. L'accord, à 4,3 milliards de dollars, est l'un des plus importants financements renouvelables uniques au monde.

La société a poursuivi cette évolution en finançant d'autres accords innovants au cours de l'année. Et six autres accords devraient être conclus au début de la nouvelle année.

Cependant, certains signes indiquent que, à mesure que le portefeuille de transactions sur son marché intérieur dans le Golfe se développe, d'autres acteurs établis deviennent aussi compétitifs que l'ACWA.

En guise de réponse, l'entreprise se tourne de plus en plus vers de nouveaux marchés asiatiques. À la fin de l'année, la société avait signé le financement de son projet de centrale au charbon de 1,2 GW Nam Dinh 1 de 2,5 milliards de dollars américains avec une gamme de banques chinoises soutenues par le garant Sinosure.

ACWA Power est un utilisateur en série du marché du financement de projets, de ses banques et cabinets juridiques. En outre, elle a établi des coentreprises avec une multitude d'acteurs internationaux, dont les Japonais et maintenant, plus particulièrement les Chinois. Il a obtenu à la fois des entrepreneurs chinois et des dettes et des capitaux propres chinois pour ses projets d'une manière que peu d'autres développeurs ont égalée.

L'accord DEWA CSP est tout simplement massif et combine la tour centrale CSP et l'auge parabolique avec le solaire PV dans un système renouvelable qui peut générer de l'électricité toute la journée. L'accord mélange la finance occidentale et chinoise et a lui-même remporté un prix PFI.

Parmi les autres accords notables, mentionnons le projet d'eau indépendant (IWP) Taweelah à osmose inverse (RO) à Abu Dhabi, le projet d'alimentation indépendant Al Dur 2 à Bahreïn, le IWP Umm-Al Quwain, le IWP Rabigh 3 et le CSP Redstone en Afrique du Sud.

Le projet Taweelah RO de 900 millions de dollars US est le plus grand projet d'osmose inverse d'eau de mer (SWRO) au monde avec 200 millions de gallons par jour. Et le tarif obtenu par le client sur le projet, EWEC, était le plus bas à Dh7,80 pour mille gallons impériaux pour un SWRO. Sans surprise, le prix des banques était bas à 90 pb, un niveau trop bas pour de nombreuses banques. Abengoa, Sepco III et PowerChina sont les entrepreneurs.

La transaction la plus difficile a peut-être été l'accord IWPP Al Dur 2 de 1,1 milliard de dollars américains à Bahreïn. Le projet Al Dur 1 IWPP avait une histoire mouvementée et Bahreïn est de qualité inférieure à l'investissement. Mais ACWA, en coentreprise avec Mitsui et Al Moayyed Contracting Group, a soumissionné de manière concurrentielle pour le projet de 1000 MW et de 50 millions de gallons par jour en octobre 2018, puis a conclu l'accord à l'été 2019.

Saudi Exim accordera son tout premier prêt à ce projet, il y a une tranche de 200 millions de dollars provenant d'une Euler Hermes et 400 millions de dollars de dette à long terme non couverte.

L'accord Umm-Al Quwain de 700 millions de dollars US était un autre projet majeur de SWRO, cette fois pour 150 millions de gallons par jour. Le programme a été le premier accord IPP / IWPP de financement de projet à bénéficier d'une garantie du ministère des Finances des EAU, étant donné que le procureur est la Federal Electricity Water Authority (FEWA).

Le projet a été acheté conjointement par Mubadala et FEWA. Mubadala et ACWA Power détiendront chacune 40% de la société de projet et FEWA 20%. Le contractant EPC du projet est une coentreprise entre CGGC International et Sidem en Chine. L'accord a un financement de projet à mini-perm.

L'ACWA a clôturé le premier programme IWP dans le programme saoudien – Rabigh 3. Le programme a été proposé avec un tarif record mondial pour le moment en 2018 à 0,053 $ US le mètre cube et l'accord de 700 millions $ US a ensuite été clôturé en mars de cette année via une mini-perm. De nombreux autres IWP sont en route en Arabie saoudite.

En Afrique du Sud, l’ACWA a finalement clôturé son projet Redstone CSP de 750 millions de dollars, qui a été attribué dans le cadre de la ronde 3.5 de l’appel d’offres sud-africain REIPPP.

L'accord a connu des hauts et des bas, notamment la perte de son fournisseur de technologie, mais au final, la transaction a attiré un mélange international de participants.

Les sous-traitants sont Sepco 3 et PowerChina, tandis que Brightsource fournit la technologie. Neuf bailleurs de fonds de la dette ont été impliqués – BAD, FMO, CDC, DEG, IDC, ABSA, DBSA Investec et Sanlam. Les fonds propres ont été fournis par l'ACWA avec 45%, le Central Energy Fund 15%, KDI soutenu par UK Climate Initiative 15% et Community Trust, soutenu par IDC et ACWA, 15%.

Ensuite, le financement des services publics de la raffinerie de Jizan de 10 milliards de dollars US ainsi que des accords solaires en Arabie saoudite, à Dubaï et à Oman.

ACWA Power appartient à un certain nombre d'institutions gouvernementales saoudiennes, la SFI et des conglomérats saoudiens. Son président est Mohammad Abunayyan, son président-directeur général Paddy Padmanathan et son directeur général Thamer Al Sharhan.

Gestionnaire de fonds de l'année – DIF Capital Partners

Cette année a été extrêmement active pour DIF Capital Partners, avec plus de 20 transactions conclues au moment de la rédaction du présent rapport et plusieurs autres en phase finale. Au cours des 12 derniers mois, le gestionnaire de fonds a poursuivi une impressionnante campagne de diversification, se développant ainsi sur de nouveaux marchés.

Le groupe dont le siège est aux Pays-Bas, qui a fermé son premier fonds en 2006, a maintenant engagé presque entièrement son cinquième, le fonds d'actions DIF V pour les infrastructures, 1,9 milliard d'euros, un an et demi après sa fermeture en mai 2018. Alors que la société s'est généralement concentrée sur actifs de taille moyenne, 2019 l'a vu plonger ses orteils sur des marchés d'actifs plus importants.

Il a notamment participé au groupe actions sur le PPP de la flotte de trains XPT de 750 millions de dollars américains en Nouvelle-Galles du Sud, en Australie et du PPP de tramway liégeois de 491 millions d'euros en Belgique, ainsi qu'à la direction d'un projet de logement pour les travailleurs de 278 millions de dollars américains en Australie occidentale.

L'accord XPT, qui a levé un peu moins de 1 milliard de dollars australiens de dette auprès du MUFG, de la Caixa Bank, de la HSBC, de la Société générale et de la Korean Development Bank, aurait besoin d'une structuration innovante pour répondre aux exigences de projet et de flexibilité fixées par Transport for New South Wales.

Ses partenaires dans le cadre de l'opération étaient le Groupe CIMIC en tant que sponsor principal des actions et CAF Investment Projects, ce dernier étant également impliqué avec DIF dans l'opération de tramway de Liège.

Dans le cadre de cette transaction, une facilité de crédit à taux fixe de 386 millions d'euros a été consentie par Talanx et AG Insurance, sous la responsabilité de Natixis, avec des marges inférieures à 150 pb.

En 2019, DIF ne s'est pas éloigné du type de secteurs rentables et stables qui l'ont si bien servi au fil des ans. L'entreprise a conclu au moins six acquisitions d'énergies renouvelables, et quelques autres à venir.

DIF V a conclu deux accords avec Macquarie, acquérant la participation minoritaire du groupe australien dans le projet de valorisation énergétique de Poolbeg de 58 MW et prenant la propriété à 100% de deux parcs éoliens aux États-Unis totalisant 203 MW.

Sa conquête de l’énergie propre a été soulignée par l’acquisition de BluEarth Renewables, une société qui possède 405 MW d’actifs développés et acquis, du Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario (RREO).

En termes de diversification, DIF a réalisé d'importantes incursions sur les marchés du pétrole et du gaz, du transport et de la fibre optique. Ces investissements restent toutefois des transactions infra de base.

Fin novembre – et à nouveau via DIF CIF I – elle a acquis une participation de 50% dans le cadre d'un consortium dans une société française qui détiendra et exploitera une flotte de cinq méthaniers à construire.

Au début de l'année, avec Aberdeen Standard Investments, elle a acheté l'activité de stockage de produits pétroliers liquides Unitank et mis en place un financement par emprunt auprès du Crédit Agricole et de SEB. La société basée à Hambourg possède et exploite cinq terminaux en Allemagne et un en Belgique.

Plus récemment, il a préparé jusqu'à 273 millions de dollars en fonds propres pour CuString du Queensland afin de construire une ligne de transmission de 1100 km et a conclu une joint-venture avec Cinia en Finlande pour construire des réseaux de fibre jusqu'au domicile (FTTH) dans le pays. DIF détient 80,1% de l'entreprise par le biais du DIF Core Infrastructure Fund I, un fonds dont le succès a justifié le lancement d'un successeur.

DIF a été fondée par Menno Witteveen et Maarten Koopman et est dirigée par l'associé directeur Wim Blaasse et le directeur financier Robert Doekes. Il gère actuellement environ 6 milliards d'euros d'actifs sur ses huit fonds d'investissement et se répartit sur plus de 200 projets d'infrastructures et d'énergies renouvelables.

Investisseur de l'année – Meridiam

L'investisseur et gestionnaire de fonds français Meridiam a passé 2019 à étendre sa présence mondiale, effectuant un certain nombre d'investissements majeurs dans les marchés émergents. L'Afrique, en particulier, a fait l'objet d'importants accords.

Meridiam a atteint la clôture financière du port de Nouakchott de 310 millions de dollars en Mauritanie, le premier PPP du pays. En collaboration avec Olam International de Singapour, elle a levé 160 millions de dollars auprès de l'AFC, le prêteur étant désormais engagé dans des pourparlers de syndication.

En décembre, elle a signé une concession dans le cadre d'un consortium avec EDF et une filiale de SIFCA pour développer une centrale biomasse de 46 MW en Côte d'Ivoire. L'AFD, Proparco et EAIF devraient assurer le financement. La construction commencera mi-2020 et la mise en service est prévue pour 2023.

La société joue un rôle clé dans le partenariat transfrontalier entre l'Éthiopie et le Kenya sur la centrale géothermique de Tulu Moye, dont la capacité finale est estimée à 500 MW. Meridiam et son partenaire de projet Reykjavik Geothermal ont attribué le contrat de forage à KenGen en octobre.

Meridiam, avec son compatriote Engie, a clôturé le financement de deux centrales solaires au Sénégal – les 35 MW Kahone Solaire et 25 MW Kael Solaire – qu'elle avait remporté dans le cadre du programme Scaling Solar géré par la SFI.

Les projets de 47,5 millions d'euros ont été financés par 38 millions d'euros de dette fournie par la BEI, Proparco et la SFI – cette dernière avec le programme mixte Finlande-SFI de financement mixte pour le climat. Un dossier de la BEI a montré que la banque envisageait un prêt de 12 millions d'euros. La MIGA a émis 6,9 millions d'euros de garanties pour les projets.

L'année a été marquée par un certain nombre de premières, sinon pour Meridiam, puis pour les pays ou les autorités contractantes avec lesquelles elle travaille. La société a par exemple remporté le premier projet de partenariat social public-privé en Finlande: une concession de 22 ans pour développer un certain nombre d’écoles et de centres d’éducation préscolaire dans la ville d’Espoo. Et dans son pays d'origine, elle a entamé la construction de la première unité de production d'un biocarburant de nouvelle génération – le granule noir HPCI – associé à une centrale de cogénération biomasse. Le complexe est une première mondiale.

Peut-être la plus intéressante des premières de Meridiam est Allego, la première entreprise de recharge de véhicules électriques à avoir contracté une dette de type financement de projets. L'investisseur a signé un financement par emprunt de 150 millions d'euros en juin avec Kommunalkredit et Société Générale à parts égales, les deux étant en train de syndiquer les prêts. Allego utilisera les fonds pour étendre son réseau de 12 000 points de recharge en Belgique, en France, en Allemagne, au Luxembourg, aux Pays-Bas et au Royaume-Uni de 4 000 autres.

Mais Meridiam n'a pas non plus dérogé à son type d'investissement traditionnel, en signant deux nouveaux accords de concession pour une usine de valorisation énergétique des déchets en Pologne et un système hydroélectrique au fil de l'eau de 34 MW au Gabon.

Plus près de chez nous, la société a finalisé fin 2018 un refinancement de 2,2 milliards d'euros de la ligne ferroviaire à grande vitesse Europe du Sud Atlantique (SEA) de Paris à Bordeaux. L'opération – le plus grand refinancement d'infrastructures de France – a été menée par Société Générale en tant que coordinateur mondial, travaillant avec BBVA et Credit Agricole en tant que souscripteurs. Les trois banques étaient également des députés avec BNP Paribas et SMBC.

Aux États-Unis, il a terminé l'année en remportant le contrat de service public de l'Université de l'Iowa, avec Engie et en fixant le prix des obligations sur son contrat de voies gérées par NTE Mobility au Texas.

Meridiam, fondée par Thierry Deau en 2005, s'est déjà imposée comme un acteur international majeur dans le secteur des infrastructures. 2019 a vu se poursuivre cette forme et, avec une variété de projets pionniers ajoutés à son écurie cette année, il est un digne récipiendaire de ce prix.

Cabinet d'avocats de l'année – Shearman & Sterling

Shearman & Sterling est l'un des piliers du marché mondial du financement de projets depuis que Ken MacRitchie et Nick Buckworth ont quitté la tendre pitié de Milbank pour rejoindre l'entreprise au milieu des années 1990.

Depuis lors, l'entreprise a développé sa pratique mondiale. Il a transigé toute la gamme des transactions PF internationales classiques et non classiques. Cependant, alors que le marché juridique est devenu de plus en plus concurrentiel, Shearman & Sterling s'est concentré sur les transactions plus complexes au sein de l'espace des projets internationaux à grande échelle où il peut ajouter de la valeur. Les marchés émergents sont devenus une priorité.

L'entreprise est l'un des principaux acteurs du marché et sa gamme de transactions conclues cette année est, comme toujours, impressionnante. L'astuce désormais pour l'entreprise est de continuer à trouver ce type de transactions.

Le GNL-to-power est par définition l'un des secteurs les plus complexes. La combinaison de deux projets en un seul est une tâche difficile, et celle dans laquelle les avocats peuvent se mordre les dents.

L'année dernière, Shearman a participé au principal projet de conversion du GNL en électricité, le Jawa 1 de 1,7 milliard de dollars américains en Indonésie, du côté des bailleurs de fonds et a été impliqué du côté des prêteurs cette année sur la grosse affaire, les 1,2 milliard de dollars américains, 1 300 MW. Projet GNA Acu à Rio de Janeiro, Brésil.

Le financement du projet est financé en monnaie locale, pour ajouter à la complexité, fourni par la BNDES, l'IFC, la KfW IPEX et l'agence de crédit à l'exportation Euler Hermes. D'autres phases seront ajoutées, le Brésil cherchant à réduire sa dépendance à l'hydroélectricité pendant les sécheresses.

Parmi les autres projets financés cette année sur le marché des Amériques, citons l'accord de 1 200 MW de Jackson Power, J-Power, IPP, une transaction de 1,2 milliard de dollars US pour la concession de Chicago Parking Meters et un financement de 640 millions de dollars US pour le financement des infrastructures hydrauliques et l'innovation (WIFIA). deux emprunteurs en une seule opération, le district hydrographique de Tualatin Valley et la ville de Hillsboro. Elle portait également sur le financement innovant du portefeuille photovoltaïque solaire Enel Green Power au Mexique.

Cette année, la société a participé à deux des financements les plus remarquables en Asie – RAPID et le refinancement de Mong Duong 2. Shearman a travaillé pour Petronas sur le financement RAPID de 9,5 milliards de dollars américains. La clôture financière a finalement été conclue après des années de travail sur le financement pétrochimique à plusieurs volets en Malaisie et Shearman était d'accord depuis le début.

Mong Duong 2 était légèrement inférieur à 1 milliard de dollars, mais l'opération était la première émission obligataire de projet et le premier refinancement au Vietnam. La société a agi pour le sponsor dans le cadre de l'accord conjoint d'obligations et de banque.

À la fin de l'année, il a ajouté un autre accord vietnamien majeur en agissant pour les prêteurs lors de la signature de la centrale au charbon de 1,2 GW de Nam Dinh 1 de 1,2 milliard de dollars américains développée par ACWA Power et Taekwang Power. En outre, il a participé aux projets éoliens Upper Trishuhi Hydro et Super Six à financement multilatéral au Népal et au Pakistan, ainsi qu'au financement IPP de Nam Dinh au Vietnam.

Dans la région EMEA, la société a participé à trois financements de projets classiques sur les marchés émergents – GAC, Bapco et GTA FLNG. L'entreprise de 1,4 milliard de dollars de Guinée Alumine (GAC) a été réalisée dans un lieu extrêmement difficile, mais avec un sponsor de la plaque d'or, Emirates Global Aluminium. La mine de bauxite a été financée par diverses institutions de financement du développement et banques commerciales.

Bapco a été délicat dans la mesure où l'accord de 4,3 milliards de dollars US implique l'expansion d'une raffinerie existante, jamais facile à financer, dans un pays de qualité inférieure. GTA FLNG est pour un projet au large de la Mauritanie et du Sénégal pour Golar LNG, le client de Shearman. L'accord implique le financement du navire de Gimi pour traiter 2,5 millions de tonnes de GNL.

Parmi les principaux partenaires de la pratique, citons Nick Buckworth, désormais directeur mondial des finances, et Iain Elder à Londres. Le chef du groupe de pratique mondial est Gregory Tan à New York, tandis que Bill McCormack et Ben Shorten couvrent l'Asie de Singapour.

Accord multilatéral de l'année – GAC

Un groupe international d'institutions de financement du développement (IFD) a dirigé un ensemble de dettes de 750 millions de dollars pour financer l'un des plus grands financements de projets miniers entièrement nouveaux de l'histoire de l'Afrique.

Le projet Emirates Global Aluminium, basé à Abu Dhabi, consiste en une mine de bauxite à ciel ouvert de 12 millions de tonnes par an avec des infrastructures ferroviaires, portuaires et maritimes associées dans la province de Boke, dans le nord-ouest du pays. Il a des investissements de 1,4 milliard de dollars américains, dans lesquels EGA, détenue par le fonds d'investissement, avait déjà investi une quantité importante de capitaux propres au moment de la clôture financière en mai. Il est développé par la société de projet et la filiale d'EGA, Guinée Alumina Corporation (GAC).

L'IFC, la BAD, Exportation et développement Canada (EDC), le Fonds pour les infrastructures en Afrique émergente (EAIF) et la DEG se sont associés pour diriger le financement, l'IFC syndiquant une tranche de prêt B à un club de banques commerciales. La dette refinancera partiellement certains des investissements initiaux d’EGA.

L'IFC a fourni 330 millions de dollars US, y compris la portion syndiquée, tandis que la MIGA a augmenté les garanties de risque politique de 129 millions de dollars US. Le conseiller financier Société Générale a été rejoint dans le cadre du prêt B de 12 ans par ING, BNP Paribas, Natixis, First Abu Dhabi Bank, Emirates NDB et Mashreq Bank.

SG a été mandaté en 2014 pour structurer l'opération, alors que le projet en était encore à ses débuts.

Le projet est significatif pour sa nature stratégique et sa position comme l'une des nombreuses premières dans l'espace de financement de projets guinéen, y compris la première fois que des institutions multilatérales et des banques commerciales internationales se joignent à un tel projet dans le pays.

La Guinée est un élément clé de la chaîne d'approvisionnement mondiale de l'aluminium, qui abrite les plus grands gisements de bauxite au monde. "Ce projet a défini un cadre durable pour les accords de financement de projets en Guinée", a expliqué à l'époque Stephanie Clement de Givry du SG.

Il est également au moins neuf fois plus important en termes d'investissement que tout autre programme minier précédemment financé en Afrique. Cela est dû au risque inhérent à tout accord minier à chaque étape du cycle de développement et aux sociétés minières généralement riches en capital. Mais pour plusieurs raisons, EGA était désireuse et capable de structurer un accord de financement de projet.

EGA était motivée par une stratégie d'intégration verticale pour compléter les investissements existants tels que ses opérations de raffinage et de fusion aux EAU. Les revenus proviendront d'un accord de prélèvement à long terme entre EGA et GAC, dans lequel le premier achètera une quantité minimale de bauxite par an jugée suffisante pour générer les flux de trésorerie nécessaires pour couvrir les dépenses opérationnelles et les services de la dette.

Il n'était pas non plus nécessaire de financer de nouvelles infrastructures pour que le projet soit techniquement réalisable, car le sponsor pourrait partager les infrastructures ferroviaires existantes dans le nord-ouest de la Guinée. Un défi important consistait à définir la façon dont l'infrastructure serait partagée avec les projets miniers Rusal et CBG, car il est très inhabituel que les projets miniers fonctionnent de cette manière.

Shearman & Sterling, SD Avocats, Akin Gump et Walkers étaient les conseillers juridiques du parrain; Allen & Overy, Bao & Fils et Maples & Calder étaient les conseillers juridiques des prêteurs; tandis que DLA Piper et Sylla & Partners étaient les conseillers juridiques du gouvernement. ING a assuré la diligence raisonnable pour les banques commerciales.

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *