Sondage sur les prévisions de la Fed: les experts prédisent une décision de taux à venir


Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell

Photos de Getty Images; Graphique par Bankrate

La dernière décision de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt semble pratiquement bloquée, selon les principaux experts des banques centrales américaines.

Tous les économistes et experts financiers interrogés dans le cadre du sondage de décembre 2019 sur les prévisions de la Réserve fédérale de Bankrate ont prédit à l'unanimité que la Fed déciderait de laisser les coûts d'emprunt seuls lorsqu'elle achèverait mercredi sa réunion de décision sur les taux de deux jours. Les experts ont signalé un niveau de confiance de 96%.

Cela signifie que la fourchette cible du taux des fonds fédéraux se situerait entre 1,5% et 1,75%.

La plupart des experts ont également indiqué dans leurs réponses écrites que la Fed n'inscrirait aucun mouvement de taux supplémentaire pour 2020 sur son graphique trimestriel «point plot», qui montre les prévisions des décideurs politiques en matière de taux d'intérêt. Ce graphique, ainsi que les projections économiques de la Fed, seront mis à jour après l'annonce de la Fed mercredi.

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«La Fed a placé la barre très haut pour les hausses de taux. La barre est également haute pour une réduction en 2020, mais moins, »déclare Alicia Levine, stratège en chef chez BNY Mellon Investment Management. «Lors de la dernière réunion, le FOMC a déclaré qu'il maintenait encore de nouvelles réductions. Nous nous attendons à ce que cette réunion signale la même chose, car les données sont mitigées mais surtout raffermissantes. Tout signal sur la possibilité d'envisager de nouvelles réductions serait une surprise conciliante. »

Quinze experts ont été interrogés entre le 20 novembre et le 3 décembre.

Principales menaces économiques: guerres commerciales, faible inflation

La banque centrale américaine a abaissé ses taux à trois reprises cette année, d'abord lors de sa réunion de juillet – qui était la première baisse en plus d'une décennie – puis à nouveau en septembre et octobre. Powell et d'autres responsables du Federal Open Market Committee (FOMC) ont comparé les mesures prises pour souscrire une «assurance» sur l'économie américaine. Bien que l'embauche et l'emploi restent solides, les risques menacent de les faire dérailler.

La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a été la plus grande menace, l'incertitude qui l'entoure freine l'investissement des entreprises et l'activité manufacturière aux États-Unis.

L'incertitude commerciale n'a pas encore diminué. Le président Donald Trump a déclaré mardi qu'il n'était pas pressé de conclure un premier accord avec la Chine avant les élections, près de deux semaines avant qu'un nouveau cycle de tarifs ne soit mis en vigueur sur les biens de consommation de la nation asiatique. Un jour plus tôt, l'administration Trump a proposé des prélèvements sur 2,4 milliards de dollars d'importations en provenance de France.

«L'incertitude entourant la situation commerciale s'est encore accrue», explique Yung-Yu Ma, stratège en chef des placements chez BMO Gestion de patrimoine. "Les États-Unis et la Chine pourraient ne pas signer un" accord de phase un ", et les États-Unis viennent de rétablir les tarifs sur les importations d'acier en provenance du Brésil et de l'Argentine et menacent une action tarifaire contre la France, qui elle-même menace de riposter."

Mais tous les économistes ne sont pas convaincus qu'il est temps d'agir pour l'instant. La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine s'est révélée erratique, ce qui signifie que la situation pourrait changer avant que des réductions ne soient justifiées.

"Si les négociations sur la guerre commerciale restent en cause, je chercherai un signal qui pourrait inciter la Fed à baisser ses taux en 2020, bien qu'un tel signal soit hautement improbable", explique Robert Frick, économiste d'entreprise chez Navy Federal Credit. Syndicat. "Étant donné que l'économie n'a changé que progressivement depuis la dernière réunion de la Fed, elle devrait poursuivre sa position d'attente et de surveillance des données."

Au milieu des préoccupations commerciales, l'inflation a également été modérée, se maintenant en dessous de l'objectif de 2% de la Fed pour l'essentiel de l'expansion actuelle. Les responsables dans leurs déclarations post-réunion pour juillet, septembre et octobre ont indiqué que c'était l'une des raisons pour lesquelles ils poussaient les taux à la baisse.

(LIS: Voici pourquoi la faible inflation inquiète la Fed en ce moment)

"Le message restera que la politique monétaire reste en bonne place, mais je surveillerai le message de la Fed sur les perspectives d'inflation et son évolution de la réflexion sur le ciblage de l'inflation pour obtenir des indices sur le calendrier des futurs mouvements de taux", a déclaré Scott Anderson, vice-président exécutif. président et économiste en chef de la Bank of the West.

Powell a également suggéré en octobre que la Fed ne reviendrait pas à augmenter les taux d’intérêt avant que l’inflation ne monte.

Pourtant, cela vaut la peine de voir si la Fed signale qu'elle est prête à résister à une inflation plus élevée pour stimuler la croissance, a déclaré William Spriggs, économiste en chef à la Fédération américaine des syndicats et au Congrès des organisations industrielles.

«Les chiffres de l'emploi semblent s'être stabilisés dans les deux derniers rapports», déclare Spriggs. "L'important sera de savoir si la Fed essaie de renforcer un message de prévision indiquant qu'elle serait prête à tolérer une inflation plus élevée à court terme pour maintenir la dynamique de l'économie."

Qu'est-ce qui amènera la Fed à changer ses perspectives?

La réunion d'octobre a permis à Powell de revenir sur ses attentes quant à de nouvelles baisses de taux. Au cours de la conférence de presse après la réunion, Powell a fortement indiqué que la Fed aurait probablement été éliminée après trois coupes, en disant que la politique était désormais «bien placée» à moins que l'économie ne semble s'affaiblir suffisamment pour provoquer «une réévaluation matérielle» du perspective.

Les économistes espèrent mieux comprendre ce que ces développements importants pourraient entraîner, selon le sondage de Bankrate.

«Tout ce qui donnera une meilleure idée de ce que le FOMC considère comme un changement« important »dans les perspectives sera de la plus haute importance lors de la prochaine réunion», a déclaré Sarah House, économiste principale, Wells Fargo Securities.

Mais même si le graphique à points n'indiquera aucun mouvement de taux, les responsables de la Fed pourraient être contraints de réduire à nouveau les taux ultérieurement, selon l'enquête sur les indicateurs économiques du quatrième trimestre de Bankrate, un sondage distinct réalisé en novembre. Près des deux tiers (ou 62%) estiment que la Fed baissera à nouveau ses taux en 2020, 43% prévoyant deux baisses et 19% prévoyant une baisse.

Ce que cela signifie pour vous

Pourtant, une réunion sans mouvement est une victoire pour les épargnants, après avoir subi le poids de trois coupes cette année. Avec la Fed en attente dans un avenir prévisible, les rendements des comptes d'épargne et des certificats de dépôt (CD) ne devraient pas chuter beaucoup plus bas.

(LIS: 5 effets des décisions de la Fed sur les taux d'intérêt)

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Dans le même temps, trois coupes signifient que les emprunteurs ont toujours ressenti un sursis. Continuer à faire du remboursement de la dette – en particulier de la dette à coût élevé – une priorité.

«Le président Powell est susceptible de fixer une barre tout aussi élevée pour les futurs changements de politique comme il l'a présenté en octobre», explique Ben Ayers, économiste principal chez Nationwide Insurance. «Le FOMC aurait besoin de voir des signes d'un ralentissement plus marqué de l'économie afin de baisser à nouveau les taux d'intérêt, tandis qu'un changement significatif à la hausse de l'inflation serait nécessaire pour que le comité augmente les taux d'intérêt. Cela réitérerait que le scénario de base du FOMC est une période prolongée de maintien du taux des fonds fédéraux à sa fourchette actuelle. »

Méthodologie

L'enquête de décembre 2019 sur les prévisions de la Réserve fédérale de Bankrate auprès des économistes et des experts financiers a été réalisée du 20 novembre au 20 décembre. 3 via un sondage en ligne. Les demandes de sondage ont été envoyées par courriel aux répondants potentiels à l'échelle nationale et les réponses ont été soumises volontairement via un site Web. Répondants: Brett Ryan, économiste principal aux États-Unis, Deutsche Bank Securities; Alicia Levine, stratège en chef, BNY Mellon Investment Management; William Spriggs, économiste en chef, AFL-CIO; Yung-Yu Ma, stratège en chef des placements, BMO Gestion de patrimoine; Scott Anderson, vice-président exécutif et économiste en chef, Bank of the West / Groupe BNP Paribas; Robert Frick, économiste d'entreprise, Navy Federal Credit Union; Richard F. Moody, vice-président principal et économiste en chef, Regions Financial Corporation; Dan North, économiste en chef, Euler Hermes Amérique du Nord; George Selgin, directeur, Center for Monetary and Financial Alternatives au Cato Institute; Steven Skancke, conseiller économique en chef, Keel Point LLC; Ward McCarthy, économiste financier en chef, Jefferies LLC; Mike Piershale, président, Piershale Financial Group; Ben Ayers, économiste principal, Nationwide Insurance; Sarah House, économiste principale, Wells Fargo Securities; et Ken Moraif, PDG et conseiller principal, Retirement Planners of America.

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