TILE SHOP: DISCUSSION ET ANALYSE DE LA DIRECTION DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DES RÉSULTATS D'EXPLOITATION (formulaire 10-Q)


La discussion et l'analyse suivantes de notre situation financière et des résultats de
les opérations doivent être lues conjointement avec notre rapport annuel sur formulaire 10-K pour
l'année terminée 31 décembre 2019 et nos états financiers consolidés et
notes connexes apparaissant ailleurs dans ce rapport trimestriel sur formulaire 10-Q.

Énoncés prospectifs

Ce rapport trimestriel sur formulaire 10-Q contient des «énoncés prospectifs»
la signification des dispositions de la «sphère de sécurité» du contentieux des valeurs mobilières privées
Reform Act de 1995. Dans certains cas, vous pouvez identifier ces déclarations par des mots
comme, mais sans s'y limiter, "anticiper", "croire", "pouvoir", "continuer",
«pourrait», «dépendre», «estimer», «s'attendre», «avoir l'intention», «peut», «pourrait», «planifier»,
«projet», «chercher», «devrait», «cible», «va», «aboutira probablement», «serait»,
et expressions ou variations similaires, bien que certaines déclarations prospectives
sont exprimés différemment. Toutes les déclarations autres que les déclarations historiques
sont des déclarations qui pourraient être considérées comme des déclarations prospectives. le
Les déclarations prospectives contenues dans ce rapport trimestriel sur formulaire 10-Q concernent,
entre autres, nos ouvertures de magasins prévues, nos plans de rénovation et
opportunités de croissance; nos forces commerciales, nos stratégies marketing, notre compétitivité
avantages et rôle dans notre industrie et nos marchés; nos attentes concernant
les modalités de financement; nos attentes concernant les impacts potentiels
COVID-19 sur notre entreprise; nos attentes en matière de conformité continue
avec les termes de notre contrat de crédit (tel que défini ci-dessous); et nos attentes
en ce qui concerne la correction de nos faiblesses importantes identifiées.

Ces déclarations prospectives sont basées sur les attentes actuelles et
hypothèses soumises à des risques et incertitudes pouvant entraîner
que les résultats, performances ou réalisations réels diffèrent sensiblement de tout
résultats futurs attendus, performances ou réalisations exprimées ou implicites
ces déclarations prospectives. Ces risques et incertitudes, dont beaucoup
ont été et pourraient être exacerbées par la pandémie du COVID-19, notamment:
mais ne sont pas limités à nos ouvertures de magasins prévues, nos plans de rénovation,
et opportunités de croissance; nos atouts commerciaux, nos stratégies marketing,
avantages concurrentiels et rôle dans notre industrie et nos marchés; nos attentes
concernant les impacts potentiels sur nos activités de la pandémie COVID-19,
y compris son effet sur les conditions économiques générales et les marchés du crédit et sur
le trafic client vers nos magasins, ainsi que la durée potentielle de la
La pandémie COVID-19 et la durée et l'adéquation des mesures que nous avons prises pour
tenter d'atténuer l'impact de la pandémie de COVID-19 sur nos activités;
notre capacité à mettre en œuvre avec succès notre plan stratégique et le
les avantages prévus de notre plan stratégique; l'efficacité de notre marketing
stratégie; nos attentes concernant les modalités de financement et notre capacité à
obtenir des capitaux supplémentaires, y compris les difficultés potentielles d'obtention
refinancement en raison des conditions de marché résultant de la pandémie COVID-19;
les coûts d'approvisionnement et les attentes, y compris la disponibilité continue
suffisamment de produits de nos fournisseurs et l'impact potentiel du COVID-19
pandémie; nos attentes à l'égard du respect continu des conditions
l'accord de crédit, y compris la possibilité que l'impact du COVID-19
pandémie sur nos activités peut entraîner notre incapacité à maintenir
conformité, ainsi que l'impact potentiel de l'élimination progressive du LIBOR; les
l'effet de la réglementation sur nous et notre industrie, et la conformité de nos fournisseurs
ces règlements; nos attentes quant aux effets du recrutement de collaborateurs,
formation, mentorat et rétention; l'impact potentiel de la cybersécurité
violations ou perturbations de nos systèmes d'information de gestion; notre capacité à
mettre en œuvre avec succès nos initiatives de technologie de l'information, y compris notre
système de planification des ressources d'entreprise («ERP»); notre capacité à assainir les matériaux
les faiblesses de notre contrôle interne à l'égard de l'information financière; notre proposé
désenregistrement; l'issue du litige d'actionnaires en cours; les coûts et
adéquation de l'assurance; et les facteurs énoncés dans la section légendée
«Facteurs de risque» dans notre rapport annuel sur formulaire 10-K pour l'année terminée Le 31 décembre,
2019
et les facteurs de risque supplémentaires énoncés dans la partie II, point 1A du présent
Rapport trimestriel sur formulaire 10-Q.

Rien ne garantit que nos attentes se réaliseront. Si un ou plusieurs des
ces risques ou incertitudes se matérialisent, ou si nos hypothèses sous-jacentes prouvent
incorrects, les résultats réels peuvent différer considérablement de ceux attendus, estimés ou
projeté. Ces déclarations sont basées sur les croyances et les hypothèses de notre
gestion basée sur les informations actuellement disponibles pour la direction. En outre,
ces déclarations prospectives ne sont valables qu'à la date du présent trimestriel
Rapport sur le formulaire 10-Q. Sauf si la loi l'exige, nous n'assumons aucune obligation de
mettre à jour tout énoncé prospectif pour refléter des événements ou des circonstances après
la date de ces déclarations.

Aperçu et tendances récentes

Nous sommes un détaillant spécialisé de pierre naturelle et de carreaux artificiels,
matériel d'entretien et accessoires associés les États Unis. Nous offrons un
large choix de produits, prix attractifs et service client exceptionnel
dans une vaste salle d'exposition. À partir de 30 juin 2020, nous avons exploité 142 magasins en
31 états et le District de Colombie, avec une taille moyenne d'environ
20 000 pieds carrés.

Nous achetons nos produits et accessoires de carrelage directement auprès de fournisseurs et
fabriquer nos propres matériaux de pose et d'entretien, tels que le thinset, le coulis,
et scellants. Nous croyons que nos relations à long terme avec nos fournisseurs, ainsi que
nos capacités de conception, de fabrication et de distribution nous permettent d'offrir un
large assortiment de produits de haute qualité à nos clients, qui sont principalement

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Table des matières

propriétaires et professionnels, à des prix compétitifs. Nous avons investi
des ressources importantes pour développer nos marques exclusives et nos sources de produits, et
nous croyons que nous sommes un leader de la distribution de pierres naturelles et de carreaux artificiels,
accessoires et matériaux associés les États Unis.

Impact de la pandémie COVID-19

La pandémie du COVID-19 a eu un impact et continuera vraisemblablement à
opérations. Comme annoncé précédemment, nos ventes et notre trafic ont diminué de
environ 50% pendant les semaines suivant immédiatement la fin du premier
trimestre de 2020 par rapport à la même période en 2019. Comme abri en place
les commandes ont commencé à diminuer tout au long du trimestre, notre trafic et nos ventes ont commencé à
récupérer. La prolifération du COVID-19 à travers le monde a également entraîné
les perturbations de la chaîne d'approvisionnement, car un certain nombre de nos fournisseurs ont été
affectées par les restrictions imposées à leurs opérations.

Suite à l'apparition du COVID-19, nous avons pris des mesures immédiates pour réduire le fonctionnement
les dépenses. Ces activités comprenaient des réductions d'effectifs, la suspension de
les programmes de rémunération incitative, les réductions de salaire des employés salariés et
ajustement du nombre de camions de ravitaillement envoyés depuis notre distribution
centres à nos magasins. Ces mesures de réduction des coûts, combinées à un niveau inférieur
des frais de vente variables, a entraîné une 13,4 millions de dollars réduction des ventes,
frais généraux et administratifs («SG&A») au cours du deuxième trimestre de 2020
par rapport au deuxième trimestre de 2019.

De plus, nous avons pris des mesures pour économiser de l'argent en limitant les achats de stocks,
réduire les dépenses prévues pour les projets d'immobilisations et négocier le report de loyer
avec nos propriétaires. Ces actions ont contribué aux activités génératrices de trésorerie
qui nous a permis de réduire le solde de notre dette 15,5 millions de dollars pendant la seconde
trimestre 2020.

Bien que nous soyons prudemment optimistes, nous continuerons à bénéficier de
amélioration des tendances du trafic et des ventes, la récente escalade des cas de COVID-19
sur de nombreux marchés que nous desservons pourraient avoir un impact négatif sur notre
Entreprise. Plus précisément, nous pourrions être affectés par les limitations de notre
employés pour effectuer leur travail en raison d'une maladie causée par la pandémie ou locale,
les commandes d'État ou fédérales exigeant la fermeture de nos magasins ou le maintien des employés
Accueil; limitation des transporteurs pour livrer nos produits à nos clients;
les limites de la capacité de nos clients à mener leurs activités et
acheter nos produits et services; et les limites de la capacité de notre
les clients à nous payer en temps opportun. Ces événements pourraient avoir un matériel,
effet défavorable sur nos résultats d’exploitation, nos flux de trésorerie et nos liquidités. Dans
De plus, même après que la pandémie de COVID-19 se soit calmée, nous pourrions continuer à
subir des impacts négatifs sur notre activité en raison de l'impact économique
la pandémie, y compris toute récession survenue ou pouvant survenir
futur.

Notre accord de crédit avec Bank of America, N.A., Cinquième troisième banqueet Citizen's
La banque (la «convention de crédit») nous fournit une facilité de crédit de premier rang
composé d'un 100,0 millions de dollars marge de crédit renouvelable via 18 septembre
2023
. Les emprunts en cours se composaient de 22,0 millions de dollars sur la ligne tournante de
crédit à compter du 30 juin 2020. Le contrat de crédit comprend des
les engagements, y compris les engagements visant à maintenir certains ratios de charges fixes et
ratios d'endettement consolidés ajustés sur les loyers. Nous étions en conformité avec la
alliances à compter du 30 juin 2020.

Avant l'éclosion de la pandémie de COVID-19 en les États Unis, nous croyions
que nous avions la capacité de respecter les clauses restrictives financières du crédit
Accord au cours des douze prochains mois; cependant, étant donné l'incertitude
entourant la pandémie de COVID-19, il ne peut y avoir aucune assurance quant à notre capacité
faire cela. Si l'escalade des cas de COVID-19 entraîne une baisse des ventes et
trafic similaire à ce que nous avons connu au cours des premières semaines de la seconde
trimestre 2020, il est probable que nous ne serons pas en mesure de respecter certaines
les clauses restrictives (telles que le ratio de levier) dans le contrat de crédit. Sous les termes
du contrat de crédit, les prêteurs pourraient rembourser notre dette avant son
maturité en cas de défaut. Si un événement de défaut devait survenir, nous
prévoyons que nous engagerions des discussions avec les prêteurs pour renoncer à l'événement
par défaut. Le défaut d'obtenir une telle renonciation ou de refinancer la dette si une telle
un événement aurait un effet défavorable important sur nos liquidités,
situation financière et résultats d’exploitation.

Juin 2020 Aperçu financier du trimestre

Pour les trois mois terminés 30 juin 2020 et 2019, nous avons déclaré des ventes nettes de
67,7 millions de dollars et 88,9 millions de dollars, respectivement. La baisse des ventes pour le
trois mois terminés 30 juin 2020 par rapport aux trois mois terminés 30 juin
2019
est principalement attribuable à une baisse du trafic au deuxième trimestre
2020 suite à l'apparition du COVID-19 en les États Unis. Magasin comparable
ventes pour les trois mois terminés 30 juin 2020 diminué de 24,7%. Ventes
les contributions des magasins non inclus dans le parc comparable ont augmenté
0,6 million de dollars au cours de la période de trois mois terminée 30 juin 2020. Trafic et
les ventes ont diminué d'environ 50% au cours des semaines suivant immédiatement la fin
du premier trimestre 2020 par rapport à la même période en 2019. Comme
les commandes d'abris en place ont commencé à diminuer tout au long du deuxième trimestre 2020,
notre trafic et nos ventes ont commencé à se redresser. Alors que les tendances du trafic se sont améliorées
depuis le début du deuxième trimestre 2020, notre trafic est toujours en baisse
que pendant la période comparable en 2019 dans les premières semaines du troisième
trimestre 2020.

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Table des matières

Le tableau ci-dessous présente des informations sur la croissance des ventes de nos magasins comparables
(baisse) pour les trois et six mois terminés 30 juin 2020 et 2019.

Pour les trois Pour les six mois
mois terminés
30 juin, 30 juin
2020 2019 2020 2019

Croissance des ventes des magasins comparables (baisse) (24,7)% (4,2)% (9,2)% (4,2)%

Pour les trois mois terminés 30 juin 2020 et 2019, nous avons déclaré un bénéfice brut de
45,4 millions de dollars et 61,4 millions de dollars, respectivement. Le taux de marge brute est de 67,1%
et 69,0% pour les trois mois terminés 30 juin 2020 et 2019, respectivement. le
la baisse du taux de marge brute est principalement due à une augmentation du coût de
produits vendus et une plus grande combinaison de services de livraison de fret rendus à nos
clients au cours des trois mois terminés 30 juin 2020 par rapport aux trois
mois terminés 30 juin 2019.

Pour les trois mois terminés 30 juin 2020 et 2019, nous avons signalé une perte de
opérations de 1,8 million de dollars et les revenus d'exploitation de 0,8 million de dollars,
respectivement. La baisse du résultat opérationnel s'explique principalement par un
baisse des ventes et de la marge brute, partiellement compensée par une 13,4 $
million
réduction des frais généraux et administratifs au cours des trois mois terminés 30 juin 2020
par rapport à la même période en 2019. La diminution des frais généraux et administratifs
principalement en raison d'un 8,1 millions de dollars réduction de la rémunération et des avantages en raison de
une baisse des coûts de rémunération variable et des réductions d'effectifs consécutives
début du COVID-19. De plus, des diminutions des dépenses publicitaires totalisant 1,7 USD
million
et une réduction des camions de réapprovisionnement envoyés depuis notre distribution
centres à nos magasins résultant en un 1,3 million de dollars réduction des transports
les coûts ont contribué à la baisse des frais généraux et administratifs au cours des trois mois
terminé 30 juin 2020.

La trésorerie nette provenant des activités opérationnelles a été 41,0 millions de dollars et 22,0 millions de dollars
pour les six mois terminés 30 juin 2020 et 2019, respectivement. Le fonctionnement
flux de trésorerie générés au cours du semestre clos 30 juin 2020 ont été utilisées
principalement pour soutenir les opérations et réduire le solde de la dette de la société de 41,0 USD
million
.

Éléments clés de nos états consolidés des résultats

Ventes nettes – Les ventes nettes représentent les frais totaux pour les clients, déduction faite des retours, et
comprend le fret facturé aux clients. Nous reconnaissons les ventes au moment où le
le client prend le contrôle de la marchandise ou la livraison finale du produit a
eu lieu. Nous sommes tenus de facturer et de percevoir les ventes et autres taxes sur les ventes
à nos clients et reverser ces taxes aux autorités gouvernementales. Total
les revenus n'incluent pas la taxe de vente car nous sommes un intermédiaire pour
percevoir et remettre la taxe de vente. Les ventes sont réduites d'une réserve pour
les retours sur ventes prévus que nous estimons sur la base des rendements historiques.

La mesure d'exploitation des ventes des magasins comparables est la variation en pourcentage des ventes de
magasins comparables d’une période à l’autre. Un magasin est considéré comme comparable sur le
premier jour du 13e mois complet d’opération. Lorsqu'un magasin est déménagé, il
exclus du calcul des ventes des magasins comparables. Ventes en magasin comparables
comprend les frais totaux pour les clients moins les retours réels. Nous incluons le
modification de la provision pour retours sur ventes anticipés applicable à des
magasins dans le calcul des ventes des magasins comparables. Données de vente comparables en magasin
déclarées par d’autres sociétés peuvent être préparées sur une base différente et
peut ne pas être utile pour comparer nos résultats à ceux d'autres
entreprises. La direction de l'entreprise estime que les ventes des magasins comparables
métrique fournit des informations utiles à la direction et aux investisseurs pour évaluer
la performance de l'entreprise, l'efficacité de sa stratégie et sa compétitivité
position.

Coût des ventes – Le coût des ventes se compose principalement des coûts des matériaux, du fret,
les frais de douane et de douane, ainsi que le stockage et la livraison des produits aux clients,
ainsi que les pertes de stocks physiques et les coûts associés à la fabrication de
matériel de pose et d'entretien.

Bénéfice brut – Le bénéfice brut correspond aux ventes nettes moins le coût des ventes. Taux de marge brute
est le pourcentage déterminé en divisant le bénéfice brut par

ventes nettes.

Frais de vente, généraux et administratifs – Les frais généraux et administratifs comprennent principalement
des frais de rémunération, de l'occupation, des services publics, des frais d'entretien, de la publicité
frais, frais d'expédition et de transport pour déplacer l'inventaire de notre
centres de distribution à nos magasins, et amortissements.

Coûts de pré-ouverture – Nos frais de pré-ouverture sont ceux généralement associés à
l'ouverture d'un nouveau magasin et comprennent généralement les frais de location, les indemnités
les coûts et les frais de promotion. Nous passons en charge les frais de pré-ouverture lorsqu'ils sont engagés et
inclure ces coûts dans les frais de vente, généraux et administratifs.

Impôt sur le revenu – Nous sommes soumis à l'impôt sur le revenu les États Unis aussi bien que
autres juridictions fiscales dans lesquelles nous exerçons nos activités.
?

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Table des matières

Résultats des opérations

Comparaison des trois mois terminés 30 juin 2020 aux trois mois terminés
30 juin 2019

(en milliers)
2020% des ventes (1) 2019% des ventes
Ventes nettes 67 730 $88 903 $
Coût des ventes 22316 32,9% 27543 31,0%
Marge brute 45414 67,1% 61360 69,0%
Frais de vente, généraux et administratifs
dépenses 47208 69,7% 60562 68,1%
(Perte) résultat opérationnel (1794) (2,6)% 798 0,9%
Charges d'intérêts (559) (0,8)% (943) (1,1)%
Autres revenus – -% 2 0,0%
Perte avant impôts sur les bénéfices (2353) (3,5)% (143) (0,2)%
Prestation (provision) pour impôts sur le revenu 1593 2,4% (11) (0,0)%
Perte nette (760) $ (1,1)% $ (154) (0,2)%

(1) Les montants ne sont pas pied en raison des arrondis.

Ventes nettes nettes les ventes du deuxième trimestre 2020 ont diminué 21,2 millions de dollars, ou
23,8% par rapport au deuxième trimestre 2019, principalement en raison d'un 21,8 $
million
diminution des ventes nettes générées par des magasins comparables. La diminution de
ventes dans des magasins comparables pour les trois mois terminés 30 juin 2020 était
principalement en raison d'une diminution du trafic suite à l'apparition du COVID-19 les
États Unis
. Ventes générées par les magasins non inclus dans le magasin comparable
base augmentée 0,6 million de dollars au cours des trois mois terminés 30 juin 2020 par rapport
aux trois mois terminés 30 juin 2019.

Bénéfice brut La marge brute du deuxième trimestre de 2020 a diminué 15,9 $
million
, soit 26,0% par rapport au deuxième trimestre 2019 principalement en raison de
diminution des ventes nettes. Le taux de marge brute était de 67,1% et 69,0% pour les trois
mois terminés 30 juin 2020 et 2019, respectivement. La diminution de la marge brute
taux est principalement attribuable à une augmentation du coût des produits vendus et à une
combinaison de services de livraison rendus au cours du trimestre.

Frais de vente, généraux et administratifs Frais généraux et administratifs du deuxième
trimestre 2020 diminué 13,4 millions de dollars, soit 22,1%, par rapport au deuxième
trimestre de 2019. La diminution des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux s'explique principalement 8,1 $
million
réduction de la rémunération et des avantages en raison de la baisse de la variable
les frais de rémunération et les réductions d'effectifs réalisées suite à
COVID-19[FEMININEDeplusdesdiminutionsdesdépensespublicitairestotalisant1,7 million de dollars
et une réduction des camions de ravitaillement envoyés de nos centres de distribution vers
nos magasins résultant en un 1,3 million de dollars réduction des coûts de transport
contribué à la baisse des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux au cours des trois mois terminés
30 juin 2020. Frais juridiques engagés dans le cadre d'un litige entre actionnaires
au cours des trois mois terminés 30 juin 2020 totalisé 0,2 million de dollars.

Intérêts débiteurs Les intérêts débiteurs étaient 0,6 million de dollars et 0,9 million de dollars pour le
deuxième trimestre de 2020 et 2019, respectivement. La diminution était due à une baisse
solde moyen de la dette et baisse des taux d'intérêt au deuxième trimestre 2020.

Provision pour impôts sur les bénéfices La provision pour impôts sur les bénéfices diminue 1,6 million de dollars pour
le deuxième trimestre de 2020 par rapport au deuxième trimestre de 2019. Notre
taux d'imposition effectif pour les trois mois terminés 30 juin 2020 et 2019 était de 67,7%
et (7,7)%, respectivement. L'avantage fiscal reconnu au cours des trois mois
terminé 30 juin 2020 et la variation du taux d'imposition effectif est principalement due à
le raffinement des estimations associées à l'aide, au soulagement et au soulagement du coronavirus
Loi sur la sécurité économique (la «loi CARES»), qui donne à l'entreprise la possibilité de
reporter les pertes d'exploitation nettes («NOL») fédérales sur des années avec un
taux d'imposition légal de 35%.

?

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Table des matières

Comparaison des six mois terminés 30 juin 2020 aux six mois terminés
30 juin 2019

(en milliers)
2020% des ventes (1) 2019% des ventes
Ventes nettes 162 009 $175 811 $
Coût des ventes 51640 31,9% 52609 29,9%
Marge brute 110369 68,1% 123202 70,1%
Frais de vente, généraux et administratifs
charges 109569 67,6% 119510 68,0%
Résultat opérationnel 800 0,5% 3692 2,1%
Charges d'intérêts (1407) (0,9)% (1921) (1,1)%
Autres revenus – -% 17 0,0%
(Perte) bénéfice avant impôts (607) (0,4)% 1788 1,0%
Prestation (provision) pour impôts sur les bénéfices 3349 2,1% (622) (0,4)%
Revenu net 2 742 $ 1,7% 1 166 $ 0,7%

Ventes nettes nettes ventes pour les six mois terminés 30 juin 2020 diminué 13,8 $
million
, soit 7,9% par rapport aux six mois terminés 30 juin 2019, principalement
à cause de 16,0 millions de dollars diminution des ventes nettes générées par des magasins comparables. le
diminution des ventes dans les magasins comparables pour le semestre terminé 30 juin 2020
s'explique principalement par une baisse du trafic au deuxième trimestre 2020
après l'apparition du COVID-19 dans les États Unis. Ventes nettes générées par
les magasins non inclus dans le parc comparable ont augmenté 2,2 millions de dollars.

Bénéfice brut Bénéfice brut pour les six mois terminés 30 juin 2020 diminué 12,8 $
million
, soit 10,4% par rapport aux six mois terminés 30 juin 2019. Le brut
taux de marge de 68,1% et 70,1% pour les six mois clos 30 juin 2020 et 2019,
respectivement. La baisse du taux de marge brute s'explique principalement par une
augmentation du coût des produits vendus et une plus grande combinaison de services de livraison rendus
au cours du deuxième trimestre 2020.

Frais de vente, généraux et administratifs Frais généraux et administratifs pour les six mois
terminé 30 juin 2020 diminué 9,9 millions de dollars, soit 8,3%, par rapport aux six
mois terminés 30 juin 2019. La diminution des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux est principalement due à une 9,7 $
million
réduction des coûts de rémunération et d'avantages en raison de la baisse de la variable
les dépenses de rémunération et les réductions d'effectifs mises en œuvre suite à l'apparition
de COVID-19. De plus, des diminutions des dépenses publicitaires totalisant 2,4 USD
million
et une réduction des camions de réapprovisionnement envoyés depuis notre distribution
centres à nos magasins résultant en un 1,1 million de dollars réduction des transports
les coûts ont contribué à la baisse des frais généraux et administratifs au cours des six mois
terminé 30 juin 2020. Les réductions des frais généraux et administratifs ont été partiellement compensées par un 2,2 $
million
charge de dépréciation d'actifs prise au cours du premier trimestre 2020. Juridique
les dépenses engagées dans le cadre d'un litige d'actionnaires au cours des six
mois terminés 30 juin 2020 totalisé 1,4 million de dollars.

Intérêts débiteurs Les intérêts débiteurs étaient 1,4 million de dollars et 1,9 million de dollars pour les six
mois terminés 30 juin 2020 et 2019, respectivement. La diminution était due à un
solde moyen de la dette et baisse des taux d'intérêt au cours du semestre terminé
30 juin 2020.

Provision pour impôts sur les bénéfices La provision pour impôts sur les bénéfices diminue 4,0 millions de dollars pour
les six mois terminés 30 juin 2020 par rapport aux six mois terminés 30 juin
2019
. Notre taux d'imposition effectif pour les six mois terminés 30 juin 2020 et 2019 était
551,7% et 34,8%, respectivement. L'avantage fiscal reconnu au cours des six mois
terminé 30 juin 2020 et la variation du taux d'imposition effectif était principalement due
la promulgation de la loi CARES qui donne à la Société la possibilité de reporter
NOL fédéral aux années avec un taux d'imposition statutaire fédéral de 35%.

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Table des matières

Mesures non conformes aux PCGR

Nous calculons le BAIIA ajusté en prenant le revenu net (perte) calculé en
conformément aux principes comptables généralement reconnus les États Unis
(«PCGR») et ajustement des intérêts débiteurs, des impôts sur les bénéfices, des amortissements et
l'amortissement et la charge de rémunération à base d'actions. La marge EBITDA ajustée est
égal au BAIIA ajusté divisé par les ventes nettes. Nous calculons le retour avant impôts sur
capital utilisé en prenant (perte) des revenus d'exploitation divisé par le capital
employé. Le capital employé est égal au total de l'actif moins les comptes fournisseurs, le revenu
impôts à payer, autres charges à payer, loyer différé, passif de location et
autres passifs à long terme. D'autres sociétés peuvent calculer à la fois l'EBITDA ajusté
et le rendement avant impôt sur le capital employé différemment, limitant l'utilité
ces mesures à des fins de comparaison.

Nous pensons que ces mesures non conformes aux PCGR des résultats financiers fournissent
informations à la direction et aux investisseurs concernant certains aspects financiers et commerciaux
les tendances relatives à notre situation financière et à nos résultats d’exploitation. Notre
la direction utilise ces mesures non conformes aux PCGR pour comparer notre performance à celle de
périodes antérieures pour les analyses de tendances, aux fins de la détermination de la gestion
rémunération incitative, à des fins de budgétisation et de planification et pour l'évaluation
l'efficacité de l'allocation du capital au fil du temps. Ces mesures sont utilisées dans
rapports financiers mensuels préparés pour la direction et notre conseil d'administration. nous
estiment que l'utilisation de ces mesures financières non conformes aux PCGR offre un
outil que les investisseurs peuvent utiliser pour évaluer les résultats d'exploitation et les tendances en cours et
en comparant nos mesures financières à celles d'autres détaillants spécialisés, de nombreux
qui présentent des mesures financières non conformes aux PCGR similaires aux investisseurs.

Notre direction ne considère pas ces mesures non conformes aux PCGR isolément ou
alternative aux mesures financières déterminées conformément aux PCGR. le
Les principales limites de ces mesures financières non conformes aux PCGR sont qu'elles excluent
les dépenses et produits importants dont les PCGR exigent qu'ils soient comptabilisés
nos états financiers consolidés. De plus, ils sont soumis à des
limites car elles reflètent l'exercice de jugements par la direction sur lesquels
les dépenses et les revenus sont exclus ou inclus dans la détermination de ces
mesures financières. Afin de compenser ces limitations, la direction
présente des mesures financières non conformes aux PCGR en lien avec les résultats conformes aux PCGR. Nous exhortons
aux investisseurs d'examiner le rapprochement de nos mesures financières non conformes aux PCGR
des mesures financières conformes aux PCGR comparables et de ne pas se fier à une seule
mesure pour évaluer notre entreprise.

Le rapprochement de l'EBITDA ajusté et du résultat net pour les trois et six mois
terminé 30 juin 2020 et 2019 est la suivante:

(en milliers)
Trois mois terminés
30 juin
2020% des ventes (1) 2019% des ventes (1)
Revenu net (perte) (760) $ (1,1)% $ (154) (0,2)%
Charges d'intérêts 559 0,8% 943 1,1%
Impôt sur le résultat (1593) (2,4)% 11 0,0%
Dotations aux amortissements 7867 11,6% 8236 9,3%
Rémunération à base d'actions 538 0,8% 770 0,9%
EBITDA ajusté 6 611 $ 9,8% 9 806 $ 11,0%

(en milliers)
Six mois terminés
30 juin
2020% des ventes 2019% des ventes (1)
Revenu net 2 742 $ 1,7% 1 166 $ 0,7%
Charges d'intérêts 1407 0,9% 1921 1,1%
Impôt sur le résultat (3349) (2,1)% 622 0,4%

Amortissements et amortissements 16082 9,9% 16200 9,2%
Rémunération à base d'actions

1104 0,7% 1509 0,9%
EBITDA ajusté 17 986 $ 11,1% 21 418 $ 12,2%

(1) Les montants ne sont pas pied en raison des arrondis.

24

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Table des matières

Le calcul du rendement avant impôt sur les capitaux employés est le suivant:

($ en milliers) 30 juin
2020
(1) 2019 (1)

(Perte) résultat d'exploitation (douze mois) (4 249 $)8 277 $

Total de l'actif 389968360696
Moins: Comptes fournisseurs (16670) (26747)
Moins: Impôt sur le revenu à payer (85) (111)
Moins: Autres charges à payer (30136) (26599)
Moins: Dettes locatives (2) (158018) (90722)
Moins: Autres passifs à long terme (4061) (3781)
Capital employé 180 998 $212 736 $

Rendement avant impôts des capitaux employés (2,3)% 3,9%

(1) Les comptes du compte de résultat représentent l'activité des douze derniers
mois terminés à chacune des dates de clôture. Comptes de bilan
représentent le solde moyen du compte pour les quatre trimestres terminés à chacun des
les dates du bilan.

(2) Représente le passif moyen de location et les soldes des comptes de loyers différés
pour les quatre trimestres terminés à chacune des dates de clôture.

Liquidité et ressources en capital

Nos principaux besoins en liquidités concernent le fonds de roulement et le fonds de roulement
dépenses. Nos principales sources de liquidité sont 7,9 millions de dollars d'argent liquide et
équivalents de trésorerie à 30 juin 2020, nos flux de trésorerie opérationnels et nos emprunts
disponible dans le cadre de notre accord de crédit. Nous prévoyons d'utiliser cette liquidité pour
l'achat d'un inventaire de marchandises supplémentaire, l'entretien de nos magasins existants,
et les objectifs généraux de l'entreprise.

Suite à l'apparition du COVID-19, nous avons pris des mesures immédiates pour réduire le fonctionnement
dépenses et conserver la trésorerie. Les mesures prises pour réduire les dépenses incluent les effectifs
réductions, la suspension des programmes de rémunération incitative, salarié
réductions de salaire et ajustements du nombre de camions de ravitaillement envoyés
nos centres de distribution à nos magasins. Ces mesures de réduction des coûts, combinées
avec un niveau inférieur de frais de vente variables, a entraîné une 13,4 millions de dollars
réduction des frais généraux et administratifs au deuxième trimestre 2020 par rapport à
au deuxième trimestre de 2019. Les mesures prises pour conserver la trésorerie comprenaient la limitation
les achats de stocks, la réduction des dépenses prévues pour les projets d'immobilisations et
négocier des reports de loyer avec nos propriétaires. Ces actions ont contribué à la
activités génératrices de trésorerie qui nous ont permis de réduire le solde de notre dette en 15,5 $
million
au deuxième trimestre 2020. Alors que les tendances du trafic et des ventes
améliorée tout au long du deuxième trimestre 2020, la récente escalade
Les cas de COVID-19 sur de nombreux marchés que nous desservons pourraient continuer à avoir un
impact négatif sur notre activité. En conséquence, nous prenons un conservateur
approche pour ajouter des effectifs, augmenter les horaires de camionnage et prendre d'autres
des actions qui conduiraient à une augmentation des frais généraux et administratifs. Nous avons repris la normale
achats d'activités et ont l'intention de commencer à rembourser les propriétaires pour les reports de loyer
à compter du troisième trimestre de 2020. Nous prévoyons de rembourser la majorité des
les 4,9 millions de dollars de loyer différé au deuxième trimestre 2020 entre le
troisième trimestre 2020 et troisième trimestre 2021.

Sur 18 septembre 2018, Holdings et sa filiale opérationnelle, La boutique de carrelage,
LLC
, a conclu le contrat de crédit avec Bank of America, N.A., Cinquième tiers
Banque
et Banque des citoyens. La convention de crédit fournit à la société un
facilité de crédit consistant en une 100,0 millions de dollars marge de crédit renouvelable via
18 septembre 2023. Les emprunts au titre du contrat de crédit portent initialement
intérêts à un taux LIBOR ou de base. Le taux basé sur le LIBOR varie de LIBOR plus
1,50% à 2,25% en fonction de notre ratio d'endettement ajusté des loyers. Le taux de base est
égal au plus élevé de (a) le taux des fonds fédéraux plus 0,50%, (b) le Banque de
Amérique
"taux préférentiel" et (c) le taux de l'eurodollar majoré de 1,00%, dans chaque cas majoré
0,50% à 1,25% selon notre ratio d'endettement ajusté des loyers. À 30 juin 2020,
le taux d'intérêt de base était de 4,25% et le taux d'intérêt basé sur le LIBOR était de 2,16%.
Les emprunts en cours se composaient de 22,0 millions de dollars sur la ligne tournante de
crédit à compter du 30 juin 2020. Nous avons également des lettres de crédit de soutien en cours
liés à nos polices d’indemnisation des travailleurs et d’assurance médicale. Comme des deux
30 juin 2020 et 2019, les lettres de crédit de soutien totalisent 1,3 million de dollars.
Il y avait 76,7 millions de dollars disponible pour emprunter sur la ligne de crédit renouvelable
à partir de 30 juin 2020, qui peut être utilisé pour soutenir notre croissance et pour travailler
fins de capital.

Le contrat de crédit est garanti par pratiquement tous nos actifs, y compris mais
non limité à l'inventaire, les créances, l'équipement et les biens immobiliers. Le crédit
L'accord contient les événements habituels de défaut, les conditions d'emprunt et
des clauses restrictives, y compris des restrictions sur notre capacité à disposer de
actifs, faire des acquisitions, contracter des dettes supplémentaires, contracter des privilèges ou
investissements. Le contrat de crédit comprend également des engagements financiers et autres,
y compris des engagements pour maintenir certains ratios de couverture des frais fixes et
ratios d'endettement consolidés ajustés sur les loyers. We were in compliance with the
covenants as of 30 juin 2020.

25

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Table des matières

As described above, due to the impact of the COVID-19 pandemic and the closure
of some of our stores, our financial performance was negatively impacted during
the second quarter of 2020 and may continue to be negatively impacted until the
pandemic eases. Prior to the outbreak of the COVID-19 pandemic in the United
États
, we believed that we had the ability to comply with the financial
covenants under the Credit Agreement over the next twelve months; however, given
the uncertainty surrounding the COVID-19 pandemic, there can be no assurances as
to our ability to do so. If the escalation of COVID-19 cases results in a
decline in sales and traffic similar to what we experienced during the initial
weeks of the second quarter of 2020, it is likely that we will be unable to
comply with certain covenants (such as the leverage ratio) in the Credit
Accord. Under the terms of the Credit Agreement, the lenders could call the
debt in advance of its maturity in the event of default. If an event of default
were to occur, we anticipate we would enter into discussions with the lenders to
waive the event of default. Failure to obtain such a waiver or refinance the
debt if such an event were to occur would have a material adverse effect on our
liquidity, financial condition and results of operations.

Capital Expenditures

Capital expenditures were 0,9 million de dollars et $17.8 million pour les six mois
terminé 30 juin 2020 et 2019, respectivement. The decrease in capital expenditures
was driven by our plan to limit capital spending and focus on reducing debt
au cours des six mois terminés 30 juin 2020.

Cash flows

The following table summarizes our cash flow data for the six months ended
30 juin 2020 et 2019.

(in thousands)
Six mois terminés
30 juin
2020
2019

Net cash provided by operating activities $ 40,988$ 21,959
Net cash used in investing activities

(929) (17,213)

Net cash used in financing activities (41,217) (5,905)

Operating activities

Net cash provided by operating activities during the six months ended 30 juin
2020
était $41.0 million compared with $22.0 million au cours des six mois terminés
30 juin 2019. The increase is primarily attributable to actions taken to reduce
inventory levels during the six months ended 30 juin 2020.

Investing activities

Net cash used in investing activities totaled 0,9 million de dollars pour les six mois
terminé 30 juin 2020 compared with $17.2 million for the six months ended
30 juin 2019. The decrease in capital expenditures was driven by our plan to
limit capital spending and focus on reducing debt during the six months ending
30 juin 2020.

Financing activities

Net cash used in financing activities was $41.2 million for the six months ended
30 juin 2020 compared with 5,9 millions de dollars for the six months ended 30 juin 2019.
Net cash used in financing activities during the six months ended 30 juin 2020
was applied toward reducing our long-term debt by $41.0 million during the six
months ending 30 juin 2020.

Cash and cash equivalents totaled $7.9 million à 30 juin 2020 compared with
$9.1 million à 31 décembre 2019. Working capital was $34.2 million à 30 juin
2020
compared with $52.3 million à 31 décembre 2019. The decrease in working
capital was primarily due to a decrease in inventory.

Off-Balance Sheet Arrangements

À partir de 30 juin 2020 et 31 décembre 2019, we did not have any "off-balance
sheet arrangements" (as such term is defined in Item 303 of Regulation S-K) that
could have a current or future effect on our financial condition, changes in
financial condition, net sales or expenses, results of operations, liquidity,
capital expenditures or capital resources.

Contractual Arrangements

À partir de 30 juin 2020, there were no material changes to our contractual
obligations outside the ordinary course of business.

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Table des matières

Accounting Pronouncements Not Yet Adopted

Dans June 2016, the FASB issued a final standard on accounting for credit losses.
The new standard was initially effective for us in 2020, and requires a change
in credit loss calculations using the expected loss method. Dans Novembre 2019,
the FASB issued Accounting Standards Update 2019-10, "Financial Instruments –
Credit Losses (Topic 326), Derivatives and Hedging (Topic 815), and Leases
(Topic 842): Effective Dates," which, among other things, defers the effective
date of Accounting Standards Update 2016-13, the standard on accounting for
credit losses, for public filers that are considered smaller reporting companies
as defined by the Commission de Sécurité et d'Echanges (the "SEC") to fiscal years
beginning after December 15, 2022, including interim periods within those years.
Early adoption is permitted. We are evaluating the effect of this standard on
our consolidated financial statements and related disclosures.

Dans Mars 2020, the FASB issued guidance providing optional expedients and
exceptions to account for the effects of reference rate reform to contracts,
hedging relationships, and other transactions that reference LIBOR or another
reference rate expected to be discontinued. The optional guidance is effective
as of beginning of the reporting period when the election is made through
December 31, 2022. We are currently evaluating the impact this guidance will
have on our consolidated financial statements.

© Edgar Online, source Glimpses

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