Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation sur les résultats de SWED A.ST 17-Jul-20 6:00 am GMT


Stockholm 13 août 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation sur les résultats de Swedbank AB Vendredi 17 juillet 2020 à 6 h 00 GMT

Mediobanca – Banca di credito finanziario S.p.A., Division de la recherche – Analyste de la recherche

Bonjour et bienvenue dans le rapport du deuxième trimestre 2020 de Swedbank. (Instructions pour l'opérateur) Aujourd'hui, j'ai le plaisir de vous présenter Gregori Karamouzis, responsable des relations avec les investisseurs. Veuillez poursuivre votre réunion.

Je vous remercie. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous pour cette présentation des résultats financiers du T2 de Swedbank. Avec moi dans la salle, j'ai notre PDG, Jens Henriksson; notre directeur financier, Anders Karlsson; et notre directeur du crédit, Lars-Erik Danielsson. Après leurs remarques liminaires, nous nous ouvrirons aux questions.

Jens, je vous en prie.

Merci Gregori et bienvenue dans cette présentation de nos résultats du T2. Et c'est un résultat fort en des temps incertains. Le deuxième trimestre a été complètement dominé par la pandémie qui a touché des individus, des sociétés, des économies et Swedbank. Et quand je vous ai rencontré ici il y a 3 mois, j'ai déclaré que les économies et la politique économique passeraient par 3 phases: l'atténuation, le redémarrage et l'inévitable consolidation budgétaire. Et nous sommes quelque part entre la phase d'atténuation et de redémarrage en Suède.

Et la grande question est maintenant de savoir à quelle vitesse allons-nous nous remettre de la pandémie. Le graphique de récupération ressemblera-t-il à un U, un V, un L ou un swoosh Nike? Mon préféré est la baignoire victorienne. Et selon les recherches économiques, les crises financières ont tendance à être plus graves et à avoir des effets à plus long terme par rapport aux autres crises. Mais que se passe-t-il en cas de pandémie?

Une différence par rapport à la crise financière est que le canal du crédit reste ouvert. Et une preuve en est que la façon dont nous, en tant que banque, avons fait face à cette crise avec une augmentation des prêts, principalement en demande des grandes entreprises. Mais la distanciation sociale a un impact négatif sur l'offre et la demande. Un restaurant peut souffrir à la fois d'une demande réduite lorsque les clients ne veulent pas venir et d'une offre réduite en raison de plus d'espace entre les tables. Une autre question à considérer est de savoir comment les chaînes de valeur mondiales seront affectées par le fait que certains pays ont complètement fermé leurs portes.

Et nous savons que la pandémie aura un impact mondial énorme. Le 20 juin, le FMI a mis à jour ses prévisions d'avril, et il dresse un tableau très sombre. Plus de 100 pays ont demandé le soutien du FMI ou, comme ils l'appellent, une crise pas comme les autres. Le taux de croissance mondial est révisé de moins 3% à moins 5%, et la reprise en 2021 sera plus lente. Le FMI s'attend à une crise plus profonde et plus prolongée. La croissance annuelle de la zone euro est estimée à moins 10% cette année, et aux États-Unis, nous parlons de moins 8%. La France, l'Espagne et l'Italie devraient toutes enregistrer une croissance négative de plus de 12%. La Suède est également touchée et la crise sera plus profonde et durera plus longtemps que nous ne le pensions auparavant.

Nos économistes des banques, ils croient à une croissance négative d'environ 5% en 2020, soit 1% de moins par rapport à leurs perspectives d'avril, et la reprise en 2021 est estimée à 2% plus faible que prévu en avril. En conséquence, le taux de chômage augmentera de 0,7% entre 20 et 21 au lieu d'être réduit du même nombre que prévu précédemment. Et cela affecte naturellement les provisions pour dépréciations de crédit futures.

Dans le même temps, il y a des signes évidents de retournement. Sur nos marchés domestiques, l'Estonie, la Lettonie, la Lituanie et la Suède, les prévisions prévoient que la baisse des ventes au détail se stabilisera ou se redressera au prochain trimestre, et que les valeurs immobilières résistent. Et en regardant le reste de l'année, il est très difficile de prédire le développement de la Suède avec un été de revenus historiquement bas dans de nombreux secteurs industriels.

Maintenant dans cette situation économique difficile, Swedbank a soutenu son client. En tant que banque pour les nombreux ménages et entreprises, nous avons offert des conseils sur diverses mesures gouvernementales en réponse au COVID-19. Nous avons donné des conseils personnalisés aux clients privés et aux entreprises. Nous avons également soutenu les prêts et la liquidité aux entreprises.

Je vais vous donner quelques exemples. En Suède et dans les pays baltes, nous avons approuvé ensemble quelque 56 000 demandes de périodes de grâce d'amortissement et près de 10 000 demandes d'entreprises. Notre page Web corona a enregistré 1 million de visites et le programme de médias sociaux Ask Swedbank a enregistré plus de 6 millions de vues.

Et la crise accélère les tendances de développement dans notre société qui auraient eu lieu sans corona. Maintenant, ils se produisent à un rythme plus rapide. L'utilisation de notre service financier numérique augmente et nous nous concentrons sur le fait que l'intégrité numérique de nos clients doit être traitée avec soin. Il est tout aussi important de gérer et de protéger les données des clients que de gérer leurs actifs. Un nombre croissant de prestataires de services financiers souhaitent accéder aux données de nos clients et nous sommes convaincus que nous serons restrictifs dans le meilleur intérêt de nos clients.

Un autre domaine est celui des conseils financiers, où la demande augmente. Cependant, nous avons identifié un grand potentiel d'amélioration dans ce domaine, et beaucoup d'efforts sont consacrés en interne à un concept que nous appelons la santé financière.

Eh bien, maintenant au boeuf. Regardons le résultat du deuxième trimestre. Comme je l'ai dit, c'est un résultat solide en des temps incertains. Les revenus se sont élevés à 12 milliards de SEK et nous avons enregistré un solide revenu net d'intérêts, qui a augmenté de 200 millions de SEK par rapport au premier trimestre. Et cela était dû à la fois à des volumes moyens de prêts plus élevés au cours du trimestre et à la croissance des dépôts.

Le revenu net des commissions a diminué de 300 millions de SEK par rapport au trimestre précédent en raison de la réduction des revenus provenant des paiements par carte. La baisse des valeurs des actifs sous gestion, en particulier au début de la crise corona, a entraîné une baisse des commissions.

Les gains et les pertes nets ont été exceptionnellement élevés en raison des effets de valorisation de Visa et d'Asiakastieto, et nous avons également récupéré nos pertes dans le portefeuille de négociation à partir du premier trimestre. Et les autres revenus, qui deviennent de plus en plus importants pour nous, par exemple les opérations d'assurance et nos avoirs en caisse d'épargne, ont été plus solides qu'au trimestre dernier.

Nos coûts étaient inférieurs par rapport au premier trimestre, et principalement parce qu'alors, eh bien, nous avons été condamnés à une amende de 4 milliards SEK par la FSA suédoise, mais aussi à cause de la pandémie. Et comme nous le comprenons, cela a conduit à moins de demandes d'informations de la part des autorités américaines compétentes. D'un autre côté, les coûts sous-jacents du développement et de l'exploitation de la banque ont été conformes aux prévisions et nous ne voyons aucune raison d'ajuster les prévisions de coûts de 21,5 milliards de couronnes suédoises pour 2020.

Aujourd'hui, ce trimestre, nous avons constitué des provisions de crédit de 1,2 milliard SEK. Le trimestre dernier, nous avons procédé à des dépréciations de crédit de 2,2 milliards de couronnes suédoises, car nous nous conformons aux règles IFRS révisées à la fois dans leur lettre et dans leur esprit. Mais permettez-moi également de vous rappeler que les pertes de crédit réelles au cours du premier trimestre n'étaient que de 130 millions de couronnes suédoises et que les pertes de crédit réelles au cours de ce trimestre n'étaient que de 107 millions de couronnes. Nous avons donc prévu des crédits pour les pertes de crédit futures.

Au cours du trimestre, Swedbank a enregistré un rendement des capitaux propres de 13,5%. Et le ratio coûts / revenus s'élevait à 0,40. Et cela signifie que nos fonds propres ordinaires de catégorie 1 s'élevaient à 16,4% à la fin du trimestre, ce qui nous donne un bon tampon aux exigences réglementaires de 340 points de base.

Le 28 mai, Swedbank a tenu son assemblée générale annuelle et un nouveau conseil d'administration a été élu. L'assemblée générale s'est abstenue de décider d'un dividende pour 2019 sur recommandation du conseil d'administration. Et le conseil réexaminera la question des dividendes lorsque les conséquences de la pandémie pourront être correctement évaluées. La position de Swedbank avec des bénéfices solides et des coussins de liquidité stables de 21 milliards SEK et 600 milliards SEK, respectivement, est réconfortante au milieu de cette crise. Et cela signifie que nous pouvons continuer à être là pour nos clients et soutenir l'économie à l'avenir.

Et je ne pourrais pas avoir un appel comme celui-ci sans vous parler de notre lacune AML, anti-blanchiment. Je pense qu'au cours du deuxième trimestre, nous sommes entrés dans le début de la fin de la crise de blanchiment d'argent de Swedbank. La FSA d'Estonie et de Suède a achevé ses investigations et le rapport du cabinet d'avocats international Clifford Chance a été publié. Et il est disponible pour ceux qui veulent le lire. La FSA estonienne nous a donné un précepte, auquel nous avons jusqu'à novembre pour remédier, mais il y a encore des autorités américaines qui poursuivent leur enquête, et notre conseiller juridique américain nous assiste.

Nous savons maintenant quelles sont les lacunes – quelles sont les lacunes de la banque. Nous savons comment y remédier et nous savons ce que nous voulons atteindre, une norme AML de pointe. Et comme je le sais, comme vous le savez tous, nous avons un plan d'action, et je promets de continuer à en parler et de rendre compte de ses progrès à chaque séance d'information trimestrielle. Et quand j'ai commencé, nous avions 132 points d'action. Il est maintenant passé à 245. Ceci est principalement dû au fait que les enquêtes menées par les FSA et Clifford Chance ont généré de nouvelles actions.

Et les diapositives que je vous ai montrées présentent maintenant le résumé des actions que nous mettons en œuvre, réparties entre les différents domaines, les grands axes de veille, de régulation interne et de connaissance client. Et sur les 245 points d'action, 117 sont terminés, 87 sont en cours et 41 n'ont pas encore commencé. Et selon le plan, 100 points d'action seront complétés pendant le reste de l'année et 28 devraient se poursuivre en 21.

Maintenant, l'une des questions avec lesquelles je me débat depuis mon arrivée au pouvoir est notre culture d'entreprise. Et c'est ce que j'ai décidé de nommer le cabinet de conseil, Oliver Wyman, pour enquêter sur les questions. Maintenant, ils ont parlé à plus de 8 000 employés qui ont participé. Et laissez-moi commencer par le positif. Swedbank a fondamentalement une culture solide et des valeurs fortes. Avoir des racines vieilles de 200 ans est une force. Lorsqu'on demande à nos employés de parler de ce qui caractérise la banque, c'est une image très positive qui se dégage.

Mais cela ne veut pas dire que tout va bien. Nous avons des problèmes auxquels nous devons nous attaquer. Les choses n'ont pas toujours été organisées comme elles auraient dû l'être. Et au cours de l'année, nous évaluons la gouvernance du groupe. Nous devons renforcer la gouvernance et le contrôle, et nos filiales doivent avoir les conditions préalables nécessaires pour se conformer aux exigences légales et réglementaires. Nous sommes également en train d'évaluer notre capacité à gérer les risques et nous visons à disposer d'un système de gestion des risques d'entreprise mis à jour pour tous les types de risques au cours de l'année. Et nous devons créer une atmosphère où tous les employés se sentent les bienvenus pour soulever des problèmes, des lacunes et des ambiguïtés. Et enfin, nous devons être plus clairs sur notre position souhaitée et comment l'atteindre.

C'est pourquoi j'ai récemment lancé une initiative dans le but de clarifier notre orientation stratégique. Les 15 000 employés de la banque seront impliqués. Et c'est une action importante sur la feuille de route vers une culture plus ouverte et inclusive. Il sera plus facile de fixer des objectifs à long terme et de récompenser des performances bonnes et durables alors que nous clarifierons la voie à suivre pour la banque.

La culture d'entreprise de Swedbank est fondamentalement positive et donne de la force. Et nos valeurs, ouvertes, simples et bienveillantes, sont profondément ancrées dans la banque et tous ses collaborateurs. Ce que nous devons améliorer, c’est la gouvernance et le contrôle internes, c’est précisément ce qui a poussé l’Autorité suédoise de surveillance financière à nous infliger une amende.

Maintenant, le dernier trimestre ne ressemblait à rien de ce que nous avons jamais vu. Il est profondément satisfaisant de voir comment Swedbank et nos clients ont travaillé pour atténuer les effets de la pandémie COVID-19. Avec nos clients, nous créons la condition préalable à une forte reprise.

Maintenant, Anders, vous avez maintenant le luxe de présenter ces bons résultats.

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Anders Karlsson, Swedbank AB (publ) – CFO (4)

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Merci, Jens. Et comme Jens l'a déjà mentionné, nous présentons un résultat solide au cours du trimestre, à bien des égards, qui contraste avec le dernier trimestre. Je vais d'abord vous présenter le P&L en détail, puis demander à notre directeur du crédit, Lars-Erik Danielsson, de parler de la qualité des actifs et du provisionnement de crédit avant de résumer les choses avec quelques commentaires sur le capital et les facteurs prospectifs.

Contrairement au dernier trimestre, le portefeuille de prêts a quelque peu diminué. La raison principale était que la couronne suédoise s'est renforcée par rapport à l'euro et au dollar américain. Mais lorsque nous examinons l'impact des devises, il y a quelques développements intéressants au cours du trimestre.

Premièrement, nous capturons à nouveau de nouveaux prêts hypothécaires suédois proches de notre part de marché en arrière-plan, et je suis très satisfait de cette évolution.

Deuxièmement, nous avons constaté d'importants remboursements de la part des entreprises suédoises, principalement en LC&I en juin. Certains de nos clients ont même remboursé les prêts de liquidité qu'ils ont contractés en mars et avril. C'est, bien sûr, un signe de force. Nous avons cependant constaté une augmentation continue des facilités de crédit renouvelables engagées, car de plus en plus d'entreprises prennent des mesures de précaution pour garantir des liquidités en cas de besoin à l'avenir. Nous avons constaté une augmentation de 20 milliards SEK des facilités de crédit renouvelables engagées, se terminant à 220 milliards SEK au cours du trimestre. Dans le même temps, l'utilisation a diminué de 10 milliards de couronnes suédoises et se situe actuellement autour de 30%, ce qui revient aux niveaux moyens.

Troisièmement, les prêts dans nos filiales baltes sont stables en euros. Et les afflux de dépôts des clients se sont poursuivis ce trimestre, augmentant de 39 milliards de SEK.

Examinons maintenant le résultat plus en détail, en commençant par le revenu net d'intérêts, qui est plus élevé d'un trimestre à l'autre. Des volumes moyens de prêts et des volumes de dépôts plus élevés ont contribué à l'augmentation. Comme mentionné au dernier trimestre, la croissance des prêts en mars et en avril a généré des revenus au deuxième trimestre.

Les marges sont globalement stables. Les taux du marché ont de nouveau été assez volatils au cours du trimestre avec des mouvements importants. Dans l'ensemble, cela a conduit à une augmentation des marges de dépôt et à une baisse des marges hypothécaires en Suède. Les marges des prêts aux entreprises sont stables.

Nous avons reçu le niveau de frais final pour le fonds de résolution. Nous devons payer un peu plus que prévu, ce qui se traduit par un delta négatif du NII de 73 millions de SEK ce trimestre, car nous avons également ajusté les frais comptabilisés au premier trimestre. Au total, nous paierons 842 millions SEK en 2020, soit environ 275 millions SEK de moins que l'année dernière. La trésorerie du Groupe a soutenu NII ce trimestre, les titres de créance arrivant à échéance ayant été principalement remplacés par des entrées de dépôts et des fonds provenant des programmes de liquidité des banques centrales, ce qui a entraîné une baisse des coûts de financement.

Passons au revenu net de commissions, qui était plus faible ce trimestre. Comme prévu et mentionné au dernier trimestre, la baisse des transactions par carte due au COVID-19 a entraîné une baisse des revenus au deuxième trimestre. C'est principalement l'absence de transactions étrangères qui nuit aux revenus. L'activité de gestion d'actifs a également subi un impact négatif suite à la forte baisse des marchés boursiers en mars, entraînant une baisse significative des actifs sous gestion au début du deuxième trimestre. Sur une note positive, nous avons observé de fortes entrées de clients privés dans nos fonds communs de placement au cours du trimestre, principalement dans les fonds d'actions et mixtes.

Passons aux gains et pertes nets. La plupart des effets de valorisation négatifs du premier trimestre ont été annulés au cours du dernier trimestre. Le resserrement des CDS et des écarts de crédit au cours du trimestre a eu des effets de valorisation positifs sur les produits dérivés et les stocks d'obligations d'entreprises. En outre, l'évolution du cours de l'action dans les participations Visa et Asiakastieto a entraîné des effets positifs d'environ 470 millions de SEK. Mais tout aussi important, la volatilité au cours du trimestre a déclenché une augmentation des activités de négociation des clients principalement sur les devises et les titres à revenu fixe.

Les autres revenus étaient également meilleurs. L'assurance a enregistré des sinistres moins élevés que prévu, et les revenus des caisses d'épargne détenues en partie ont été plus élevés, car leurs activités se sont améliorées. EnterCard a connu un trimestre stable.

Enfin, avant de passer la parole à Lars-Erik, examinons les dépenses. Les dépenses sous-jacentes évoluent conformément au plan. Tant le programme d'investissement que les mesures prises pour remédier aux lacunes de la LBC progressent conformément à notre calendrier. D'autre part, la situation du COVID-19, telle que nous la comprenons, a conduit à une baisse d'activité dans nos interactions avec les autorités américaines et à retarder les dépenses d'enquête sur la LBC.

Nous maintenons nos prévisions pour l'année entière, car nous prévoyons une reprise de l'activité après l'été. Cela dit, même si nous avons un contrôle beaucoup plus ferme sur les dépenses, il est très difficile de prévoir les dépenses liées aux enquêtes.

Regardons maintenant la qualité des actifs et les provisions de crédit qui ont été constituées au cours du trimestre. Lars-Erik, s'il vous plaît.

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Lars-Erik Danielsson, Swedbank AB (publ) – Directeur du crédit (5)

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Merci Anders. La situation du COVID-19 et ses effets sur la société ont été, du point de vue du risque, le sujet le plus important à traiter avec nos clients au cours du trimestre. Il y a eu des interactions considérables entre notre personnel et nos clients pour mieux comprendre comment et dans quelle mesure la situation actuelle influe sur leur activité spécifique et comment Swedbank peut les aider.

Sur la base de notre modèle commercial décentralisé, toutes les évaluations en tant que réévaluation et expositions sur liste de surveillance ont été initiées par nos gestionnaires de cas locaux. Notre évaluation est que la qualité globale de nos actifs reste solide malgré le COVID-19. Cependant, certains de nos clients sont confrontés à des défis.

Sur cette diapositive suivante, je voulais juste vous rappeler que plus de 90% de nos expositions totales se situent dans des secteurs qui ne sont pas significativement affectés par le COVID-19. De plus, nos prêts sont basés sur les flux de trésorerie et nous constatons une bonne capacité de remboursement de nos clients. Nous disposons également d'un portefeuille de prêts bien garantis avec plus de 90% des expositions couvertes par des garanties. Nous nous attendons toujours à ce que l'essentiel de nos prêts dans des secteurs tels que les hypothèques, l'agriculture, l'immobilier commercial soit peu ou peu impacté. L'impact majeur à ce jour est perçu dans les secteurs liés au pétrole, dont je parlerai plus en détail dans quelques minutes.

Prenons un moment et regardons les secteurs spécifiques classés comme considérablement impactés. Je pense qu'il est important de dire quelques mots car il y a un degré variable d'impact même dans ces secteurs. Des secteurs tels que l'hôtellerie, la restauration, la distribution, le transport et la fabrication sont des secteurs où le comportement de consommation a un impact énorme et important sur le risque. Cependant, certains sous-secteurs sont moins touchés négativement. Certains ne sont même pas du tout impactés ou même positivement impactés comme la nourriture, l'électronique domestique et le bricolage.

Les secteurs où l'impact est négatif sont les vêtements, les hôtels, les restaurants, les sports et les loisirs et les voyages. L'impact n'est cependant pas encore perçu en termes de prêts en souffrance ou de retards de paiement à la banque. Je voudrais également vous rappeler que nos expositions maritimes et offshore restent limitées et que la moitié d'entre elles sont en ruissellement. L'exposition brute s'élevait à 21 milliards SEK. La partie pétrolière, 9 milliards SEK au T2, est en ruissellement et le niveau de provisionnement pour les expositions de la phase 3 est de 50%.

Permettez-moi maintenant de vous présenter plus en détail les provisions de crédit que nous avons prises au cours du trimestre. Premièrement, comme je l'ai mentionné au dernier trimestre, nous avons réalisé au cours du deuxième trimestre une évaluation individuelle approfondie de la plupart de nos grandes entreprises et grandes PME. Cela s'est fait à travers des réunions clients et une analyse ultérieure par notre gestionnaire de clientèle et nos analystes sectoriels. Cet exercice a conduit à des migrations de notation pour un montant de 950 millions SEK de provision. Comme vous vous en souvenez probablement, nous avions déjà provisionné près de 700 millions de SEK au premier trimestre. Lors de l'utilisation de la superposition d'experts du premier trimestre, le provisionnement supplémentaire net au deuxième trimestre est devenu d'environ 270 millions de SEK.

En outre, nous constatons toujours des entrées très limitées vers les prêts de la phase 3, car les faillites, les affaires de restructuration et les arriérés sont peu nombreux. Au deuxième trimestre, seuls 210 millions de SEK de provisionnement évalué individuellement étaient nécessaires. Il s'agit encore principalement de contreparties liées au pétrole, pour lesquelles nous constatons des ajouts mineurs sur des clients déjà dépréciés. Les perspectives macroéconomiques se sont détériorées par rapport au premier trimestre et nous avons ajouté 557 millions SEK de provisions au cours de ce trimestre.

Examinons de plus près l'ajustement macro effectué. Nous prévoyons que la baisse du PIB sera un peu plus élevée et que les chiffres du chômage augmenteront par rapport à nos prévisions pour le premier trimestre. Ceci, en conjonction avec cette reprise attendue, sera quelque peu reporté dans le temps.

Pour résumer les dépréciations de crédit de 1,2 milliard SEK au T2: reprise macroéconomique, 557 millions SEK; évaluations individuelles, 210 millions SEK; migrations de notation, 271 millions de SEK; et autres changements mineurs au total, 197 millions SEK. Et enfin, comme Jens l'a mentionné, au cours du trimestre, nous avons effectué des radiations pour seulement 107 millions SEK.

Merci et je vous cède la parole, Anders.

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Anders Karlsson, Swedbank AB (publ) – CFO (6)

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Merci, Lars-Erik. Permettez-moi maintenant de parler du capital. Le ratio de fonds propres CET1 est passé à 16,4% et le coussin de l'exigence minimale de la FSA suédoise se situe à environ 340 points de base. Le bénéfice du trimestre a eu une incidence positive sur la base de capital, mais l'évaluation du passif de retraite suite à des anticipations d'inflation plus élevées et à des taux d'actualisation plus faibles a eu un impact négatif.

Le montant de l'exposition au risque a augmenté de 1,3 milliard de SEK au cours du trimestre. Les principaux moteurs ont été la croissance des prêts, les migrations de PD négatives résultant de notre exercice de réévaluation et le renforcement de la couronne. Les migrations PD ont été principalement observées dans les secteurs de la fabrication offshore et de la distribution.

Avant de passer un peu de temps sur les aspects prospectifs, je voudrais vous rappeler la solide situation financière avec laquelle Swedbank est entrée dans cette crise. La solide situation de liquidité, de financement et de capital que Swedbank avait bâtie au cours des 10 dernières années nous permet à la fois de soutenir nos clients et de protéger notre résultat.

Nous avons discuté de la qualité de nos actifs il y a quelques instants. Le portefeuille de prêts de Swedbank se compose principalement d'expositions bien garanties avec des garanties principalement dans l'immobilier mais aussi dans d'autres types d'actifs. Comme vous le savez tous, les bénéfices stables de Swedbank dans les segments de la banque de détail et des PME sont à la base de notre capacité à générer des revenus avant provisionnement solides. Cette fondation reste intacte et joue un rôle important dans toute crise. Ce sont des fondamentaux solides, tant du point de vue des résultats que du bilan, et nous permettent de continuer à soutenir nos clients.

Penchons-nous maintenant vers l’avenir et faisons-nous part de quelques commentaires prospectifs. Avec le deuxième trimestre derrière nous, nous comprenons tous mieux comment la crise se comporte et comment elle affecte l'économie réelle et les banques. Cela dit, l'incertitude est toujours très élevée, ce qui rend difficile toute prévision de tendances. Lorsque nous examinons les tendances des revenus, nous voyons toujours les volumes de prêts et de dépôts comme les principaux moteurs pour l'avenir. Les perspectives de croissance du volume des prêts aux entreprises semblent un peu plus faibles par rapport au trimestre précédent. D'un autre côté, nous devrions nous attendre à une certaine compensation des revenus d'honoraires provenant des FCR engagés et du recouvrement de l'activité sur les marchés de capitaux d'emprunt.

La demande des entreprises pour les prêts d'investissement à long terme ne décolle toujours pas, mais cela pourrait changer plus tard dans l'année si la confiance revenait. Les marges de crédit et de dépôt sont, combinées, stables et évolueront plus ou moins en tandem avec les taux du marché. Si l'on examine le prochain trimestre, par exemple, les marges hypothécaires suédoises devraient augmenter tandis que les marges de dépôt diminueront. La baisse des coûts de financement observée au deuxième trimestre devrait également apporter des avantages pour le reste de l'année, toutes choses étant égales par ailleurs.

De plus, nous avons vu les volumes de transactions par carte se redresser en juin, mais le mélange des types de transactions n'est pas revenu au modèle d'avant la crise. Fondamentalement, cela signifie que les revenus seront inférieurs tant que les transactions internationales ne se seront pas rétablies.

Lorsque la bourse rebondit fortement au T2, nous prévoyons une belle reprise des actifs sous gestion au T3. Pour rappel, Swedbank Robur détient environ 75% de ses actifs en actions. Ainsi, si les marchés boursiers augmentent de 10%, les actifs sous gestion augmenteront de 7,5%.

Comme vous le savez tous, notre participation dans Visa a causé une certaine volatilité dans NGL, car le cours de l'action a connu des hauts et des bas importants. Nous avons maintenant couvert cette position et ne devrions donc pas voir les mêmes fluctuations à l'avenir.

Comme indiqué précédemment lors de l'appel, en ce qui concerne la qualité des actifs, nous suivons de près le développement. Mais ici, je demande à Lars-Erik de vous donner de plus amples informations.

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Lars-Erik Danielsson, Swedbank AB (publ) – Directeur du crédit (7)

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L'écrasante majorité de nos clients sont, jusqu'à présent, d'un point de vue financier, limités affectés par la crise, certains d'entre eux aidés par les programmes de soutien du gouvernement. Nous continuerons de surveiller de près les clients individuels qui sont fortement exposés à la crise et qui ont eu recours à un soutien externe, d'autant plus que les mesures de soutien toucheront à leur fin à un moment donné. Il s'agit d'une procédure standard et entraînera très probablement des provisions supplémentaires, soit sur la base de la migration des notations, soit sur le fait que des risques se matérialisent avec un provisionnement individuel en conséquence.

Une évolution positive au cours du trimestre a été que les marchés financiers sont à nouveau ouverts aux entreprises qui, pendant quelques mois, n'ont pas pu accéder au financement par elles-mêmes. Les perspectives macroéconomiques sont encore inhabituellement incertaines, mais où nous en sommes actuellement, j'estime que nous l'avons saisi dans notre évaluation. Et la plus grande partie de la qualité de nos actifs reste robuste.

De retour à vous, Anders.

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Anders Karlsson, Swedbank AB (publ) – CFO (8)

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Merci, Lars-Erik. Et maintenant nous sommes à la fin du monologue. Les marchés suédois du crédit immobilier et du logement se portent bien malgré les circonstances. Les prix des logements sont presque revenus aux niveaux d'avant la crise, et les volumes de transactions augmentent même. Il faut cependant rester humble face à cette évolution, car le sentiment peut évoluer très rapidement.

En ce qui concerne le capital, comme mentionné précédemment, les migrations de PD négatives au cours du trimestre ont augmenté les montants d'exposition au risque. L'effet net a cependant été un peu moins important que prévu. Nous ne pouvons donc pas exclure des migrations négatives supplémentaires à l'avenir.

Comme Jens l'a mentionné précédemment, l'assemblée générale n'a pris aucune décision sur le dividende pour 2019 en mai. Pendant ce temps, la performance financière de la banque est solide, les coussins de fonds propres sont confortables et nous sommes en mesure de continuer à soutenir nos clients. Il est prudent, cependant, d'avoir un examen plus clair des conséquences du COVID-19 avant que le Conseil ne réexamine la question.

Je pense que nous sommes maintenant prêts à répondre à toutes vos questions.

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Questions et réponses

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Opérateur (1)

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(Instructions pour l'opérateur) Notre première question vient de la lignée de Magnus Andersson d'ABG.

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Magnus Andersson, ABG Sundal Collier Holding ASA, Division de la recherche – Analyste de recherche (2)

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Oui. Si je commence par les coûts, nous voyons tous que votre coût de 10,2 milliards de SEK au premier semestre est bien inférieur à votre objectif annuel de 21,5 milliards de SEK. Donc, juste sur cette note, évidemment, la seconde moitié sera alors très lourde. Pensez-vous – y a-t-il des raisons de croire que vous ne pourrez peut-être pas investir tout ce que vous pensiez faire et que certains déborderont en 2021? C'est la première question sur les coûts.

Deuxièmement, si je regarde votre diapositive 14, où vous indiquez votre coût – taux de coût sous-jacent depuis le T3 '19. Si je prends 4,8 milliards de SEK fois 4, je me retrouve à 19,2 milliards de SEK. Et avec une sorte d'inflation des coûts, vous seriez toujours en dessous de 20 milliards SEK par rapport au consensus actuel d'Infront plus proche de 21 milliards SEK. Je sais que vous n'indiquerez les coûts en 2021 qu'au second semestre de cette année, mais est-ce que je manque quelque chose dans cette analyse?

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Anders Karlsson, Swedbank AB (publ) – CFO (3)

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D'accord. Merci, Magnus. Pour commencer par le premier, je pense que, comme nous l'avons mentionné ou nous en sommes assez clairs, 1,6 milliard de SEK des prévisions de coûts sont liés aux enquêtes. Je pense qu'il est extrêmement difficile de prévoir cela. Nous l'avons essayé plusieurs fois, comme vous le savez. Ensuite, nous avons présenté une prévision bien inférieure au résultat réel, ce qui a déçu tout le monde, nous y compris. Je m'abstiens donc de modifier cette orientation à ce stade.

En ce qui concerne votre deuxième question, qui, à mon avis, est beaucoup plus importante pour l’avenir, à savoir le taux d’exécution sous-jacent, je suis d’accord avec vous à première vue. Mais ce que vous devez garder à l’esprit, c’est qu’une part importante du taux d’exécution est basée sur l’embauche de personnes. Ainsi, notre taux d'exécution se glissera progressivement dans la seconde moitié du trimestre. Comme je l'ai dit, Magnus, les coûts sous-jacents évoluent conformément au plan. Donc, ma meilleure estimation est qu'il se terminera près des 20 milliards de SEK que nous avons indiqués auparavant.

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Magnus Andersson, ABG Sundal Collier Holding ASA, Division de la recherche – Analyste de recherche (4)

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D'accord. Et puis juste sur NII, qui était assez forte dans le quart. Et vous avez mentionné vous-même, vos entrées de prêts hypothécaires aux ménages, pouvez-vous dire – le comportement des caisses d'épargne indépendantes a-t-il joué un rôle important à cet égard? Je me souviens que c'était l'une des raisons de la faiblesse de vos entrées au premier trimestre, si cela a été un contributeur important à vos flux.

Et deuxièmement, y a-t-il quelque chose dans le NII au deuxième trimestre, à l'exception des 73 millions de SEK, qui ne soit pas durable au second semestre?

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Anders Karlsson, Swedbank AB (publ) – CFO (5)

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Oui, Magnus. Les caisses d'épargne nous fournissent des flux plus importants ce trimestre par rapport au T1. Mais aussi selon nos propres mérites, l'entreprise fonctionne plutôt bien. En ce qui concerne votre deuxième question sur le – s'il y a, plus que les 73 millions de SEK, une nature ponctuelle dans le NII, la réponse est non.

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Magnus Andersson, ABG Sundal Collier Holding ASA, Division de la recherche – Analyste de recherche (6)

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D'accord. Excellent. Et puis, juste sur le capital, vous avez mentionné plusieurs facteurs qui renforcent vos RWA d'un trimestre à l'autre. Avez-vous alors dit quoi que ce soit sur le facteur de soutien aux PME, que les autres banques ont intégré, au deuxième trimestre? Je suppose que non. Pouvez-vous simplement nous dire, cela arrivera-t-il au troisième trimestre? Et si oui, de quelle ampleur parlons-nous?

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Anders Karlsson, Swedbank AB (publ) – CFO (7)

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Oui. Merci, Magnus. Nous n'avons pas mis en œuvre le facteur de soutien aux PME, comme vous le faites remarquer à juste titre. Nous l'implémenterons très probablement au quatrième trimestre et non au troisième trimestre. La meilleure estimation de l'impact sur le tampon est d'environ 30 points de base en l'état actuel.

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Magnus Andersson, ABG Sundal Collier Holding ASA, Division de la recherche – Analyste de recherche (8)

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D'accord. Et puis enfin, je vais simplement, puisque je suis le premier sur la ligne, profiter de l'occasion pour vous remercier, Gregori, pour tout le soutien pendant de très nombreuses années à plusieurs PDG, directeurs financiers, et cetera, et vous souhaiter la bienvenue. à bord dans votre nouveau rôle, Annie.

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Jens Henriksson, Swedbank AB (publ) – Président et PDG (9)

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Je pense que tu dois dire quelque chose, Gregori.

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Gregori Karamouzis, Swedbank AB (publ) – Responsable IR (10)

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Merci, Magnus. Nous resterons certainement en contact pour l'avenir également.

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Anders Karlsson, Swedbank AB (publ) – CFO (11)

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Et je voudrais vous rappeler à tous que Gregori ne disparaît pas. Il passe à la trésorerie du groupe. Je vais donc le tenir responsable des trimestres à venir également.

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Opérateur (12)

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Et la question suivante vient de la lignée d'Andreas Hakansson de Danske Bank.

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Andreas Hakansson, Danske Bank A / S, Division de la recherche – Analyste de recherche (13)

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Oui. Deux questions. Si nous commençons par vos provisions pour pertes sur prêts. Ils étaient encore relativement élevés au cours du trimestre, mais vous prenez, bien sûr, beaucoup de dispositions de nature plus générale. Et puis, Jens, vous avez dit que vous agissez vraiment dans l'esprit de – de l'IFRS 9, et cela signifie que vous devriez prendre les choses en amont, bien sûr. Mais quand je regarde le consensus, le consensus semble croire que vous allez avoir à peu près le même montant de provisions pour pertes sur prêts au T3 et au T4 par rapport au T2. Mais si vous suivez vraiment l'esprit d'IFRS 9, ne devriez-vous pas vraiment être à un niveau beaucoup plus bas au second semestre? C'est ma première question.

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Anders Karlsson, Swedbank AB (publ) – CFO (14)

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Merci, Andreas. Je pense que nous allons demander à Lars-Erik de répondre à cette question. Mais avant qu'il ne le fasse, nous ne guidons pas, comme vous le savez, le coût du risque.

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Andreas Hakansson, Danske Bank A / S, Division de la recherche – Analyste de recherche (15)

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Sûr.

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Lars-Erik Danielsson, Swedbank AB (publ) – Directeur du crédit (16)

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Et la réponse à la question sera que ce sont des moments très inhabituels. C'est une faible visibilité là-bas. Donc, pour essayer de guider la seconde moitié de l'année, nous ne faisons pas cela. Nous irons – continuerons à être proches de nos clients. Nous suivrons leur développement, et je reviendrai sur le sujet au troisième trimestre. Mais maintenant, c'est trop incertain là-bas.

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Andreas Hakansson, Danske Bank A / S, Division de la recherche – Analyste de recherche (17)

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D'accord. C'est suffisant. La question suivante, en ce qui concerne la distribution du capital, vous avez, bien sûr, une capitalisation saine aujourd'hui, à la fois au-dessus de l'exigence de capital actuelle, mais aussi avec celle d'avant, lorsque nous avions les coussins en place. Avez-vous également une rentabilité plus élevée lorsque vous créez du capital? Pouvez-vous donc voir une raison pour laquelle vous ne devriez pas payer le dividende de 2019 à moins que le régulateur ne dise essentiellement aux banques que vous ne pouvez pas le faire?

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Jens Henriksson, Swedbank AB (publ) – Président et PDG (18)

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Eh bien, comme nous l'avons dit, c'est une décision du conseil d'administration, et ils ont dit qu'ils voulaient voir une sorte de visibilité plus claire avant de revoir cela – la question. Mais vous avez raison, nous avons une position forte.

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Andreas Hakansson, Danske Bank A / S, Division de la recherche – Analyste de recherche (19)

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D'accord. Et puis enfin, il y a eu une révision du prix des prêts hypothécaires en juin. Ces changements ont-ils été inclus dans les directives, Anders, concernant vos marges de détail fixes, en hausse un peu sur les prêts hypothécaires et en baisse sur les dépôts, davantage après STIBOR?

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Anders Karlsson, Swedbank AB (publ) – CFO (20)

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Oui.

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Opérateur (21)

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(Instructions pour l'opérateur) Notre prochaine question vient de la lignée de Sofie Peterzens de JPMorgan.

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Sofie Caroline Elisabet Peterzens, JPMorgan Chase & Co, Division Recherche – Analyste (22)

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Oui. C'est Sofie de JPMorgan. Je me demandais simplement, vous semblez assez prudent sur les perspectives macroéconomiques en Suède et dans le monde également. Quand prévoyez-vous que les prêts de phase 3, les prêts non remboursables et les faillites auront lieu en Suède et dans les pays baltes? Et comment devrions-nous y penser?

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Lars-Erik Danielsson, Swedbank AB (publ) – Directeur du crédit (23)

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Au cours du trimestre, la migration de l'étape 3 était proche de 0. Elle était en fait négative avec quelques millions. Le stade 3 n'a donc pas grandi. Et comme je l'ai mentionné au cours de mon discours, c'est que nous ne voyons encore dans notre système aucun signe d'augmentation en retard. Nous ne voyons pas les faillites augmenter. Nous ne voyons pas les accords de restructuration officiels avoir lieu. Ainsi, au cours du trimestre, nous n'avons pas eu d'augmentation à l'étape 2 – à l'étape 3. L'augmentation était à l'étape 1 et à l'étape 2.

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Sofie Caroline Elisabet Peterzens, JPMorgan Chase & Co, Division Recherche – Analyste (24)

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Mais je veux dire que c'était plutôt – je me rends compte que vous avez un très faible niveau d'expositions au stade 3, mais quand vous attendez-vous à ce qu'elles le soient? Vous attendez-vous à ce qu'ils soient en 2021, 2022? Avez-vous une visibilité quelconque sur le moment où nous pourrions potentiellement commencer à voir du stress – ou peut-être pas du stress mais un peu plus de stress chez vos clients?

Et peut-être en rapport avec cela, comment devrions-nous penser aux 56 000 congés de paiement dont vous disposez? Quand expirent-ils? Et vous attendez-vous à certains de ces clients – voyez-vous une pression financière accrue une fois qu'ils doivent recommencer à amortir?

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Lars-Erik Danielsson, Swedbank AB (publ) – Directeur du crédit (25)

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Comme je ne suis pas du tout disposé à donner des prévisions sur les niveaux de déficience à l'avenir, il est un peu difficile de répondre à votre question. Cela dépend de la manière dont les packages gouvernementaux et les packages de support évolueront. Et pourtant, la visibilité devrait être un peu plus claire au troisième trimestre que ce qu'elle est aujourd'hui. Je n'ai donc pas vraiment de réponse précise à votre question quand nous verrons cela et si nous verrons cela se concrétiser.

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Sofie Caroline Elisabet Peterzens, JPMorgan Chase & Co, Division Recherche – Analyste (26)

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D'accord. D'accord. C'est clair alors. Et juste pour faire suite à la question précédente sur le dividende. Vous avez donc mentionné que c'était une décision du Conseil, et nous le comprenons parfaitement. Mais y a-t-il des approbations réglementaires? Avez-vous besoin – demandez-vous l'approbation de la FSA suédoise ou du ministère suédois des Finances pour pouvoir payer un dividende 2019? Ou est-ce une décision purement du Conseil?

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Jens Henriksson, Swedbank AB (publ) – Président et PDG (27)

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Non. Il n'y a pas – si je comprends bien, il n'y a pas de règles formelles. Mais bien sûr, vous pouvez entendre la voix, ce qu'ils disent, mais aucune décision formelle n'est prise à ce sujet. Il y a donc plus de discrétion sur ce qu'il faut trier – donner des solutions au – désolé, donner des conseils à l'AGA parce que c'est l'Assemblée générale qui prend la décision. Désolé.

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Sofie Caroline Elisabet Peterzens, JPMorgan Chase & Co, Division Recherche – Analyste (28)

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D'accord. Et puis ma dernière question. Il y a quelques semaines, il y avait un article, je pense, dans l'un des journaux, dans lequel le ministère suédois des Finances vous faisait encore allusion au fait que nous pourrions obtenir une taxe bancaire et qu'il veut aller de l'avant avec cela. Avez-vous entendu quelque chose? Et comment penser une éventuelle taxe bancaire suédoise?

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Jens Henriksson, Swedbank AB (publ) – Président et PDG (29)

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Non, nous n'avons rien entendu de plus dans l'actualité. Veuillez contacter le ministère des Finances, et il vous fera part de ses projets.

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Opérateur (30)

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Et la question suivante vient de la lignée de Martin Leitgeb de Goldman Sachs.

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Martin Leitgeb, Goldman Sachs Group, Inc., Division de la recherche – Analyste (31)

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Oui. Je viens d'avoir une question sur votre entreprise de paiements marchands compte tenu de la divulgation de ce matin. Je me demandais si vous pouviez commenter le type de volume des commerçants traités et le type de marge EBITDA que cette entreprise dégage.

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Anders Karlsson, Swedbank AB (publ) – CFO (32)

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D'accord. Je vous remercie. Vous faites référence à la section ou au paragraphe spécifique du rapport intérimaire. Je pense que nous avons parlé de cela comme étant une partie importante de nos activités. Et comme vous le savez, nous avons acquis PayEx il y a quelques années afin de compléter ce que nous avions dans nos rayons. Nous avons également dit très clairement qu'il s'agit d'une question d'importance stratégique, et nous considérons cela comme – c'est ce que vous devriez y lire.

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Martin Leitgeb, Goldman Sachs Group, Inc., Division de la recherche – Analyste (33)

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Et puis sur le dividende, juste plus large, le feriez-vous normalement – parce que, de toute évidence, la discussion sur le dividende est portée à travers l'espace bancaire européen pour le moment. Vous attendez-vous à ce que la Suède suive globalement ce que la BCE, l'ABE pourrait faire en termes de dividende à l'avenir? Donc, quand il y aura plus de clarté sur le continent, que vous vous attendriez également à avoir une visibilité améliorée similaire en Suède, et évidemment, étant donné la position du capital et le coussin de fonds propres, la possibilité de recommencer de quelque manière que ce soit?

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Jens Henriksson, Swedbank AB (publ) – Président et PDG (34)

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Je suis désolé, mais c'est une question à laquelle nous ne pouvons pas répondre. Je veux dire que vous devez demander cela aux régulateurs, aux politiciens et à la Banque centrale. Et c'est une question pour eux. Désolé.

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Opérateur (35)

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Et la dernière question vient de la lignée de Nick Davey d'Exane.

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Nick Davey, Exane BNP Paribas, Division Recherche – Analyste Recherche (36)

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Juste 2 petites questions, en fait. Premièrement, je crois avoir entendu le commentaire plus tôt selon lequel on prévoit que la réduction des coûts de financement devrait être avantageuse pour le reste de l'année. Puis-je simplement demander une clarification pour savoir si vous voulez dire que les coûts de financement que vous avez vus au deuxième trimestre demeurent? Ou vous dites que cette tendance générale à la baisse des coûts de financement aidera progressivement au second semestre?

Et le deuxième, voyez-vous une refonte des prix des prêts aux PME en ce moment?

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Anders Karlsson, Swedbank AB (publ) – CFO (37)

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Merci, Nick. En ce qui concerne votre première question, puisque la composition du financement a changé principalement au cours du deuxième trimestre, nous en profiterons pour le reste de l'année, mais là encore, toutes choses étant égales par ailleurs.

À votre deuxième question, la réponse est non.

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Nick Davey, Exane BNP Paribas, Division Recherche – Analyste Recherche (38)

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D'accord. Toutes choses égales par ailleurs, avant que Gregori n'entre là-dedans et ne gagne un peu de valeur, peut-être.

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Anders Karlsson, Swedbank AB (publ) – CFO (39)

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J'attends beaucoup de la trésorerie du groupe pour le reste de l'année. Je peux te le promettre. Donc il semble que

(difficulté technique)

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Gregori Karamouzis, Swedbank AB (publ) – Responsable IR (40)

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Merci, Nick. Opérateur, je pense que nous avons encore une question.

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Opérateur (41)

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Oui. La dernière question vient de la lignée de Riccardo Rovere de Mediobanca.

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Riccardo Rovere, Mediobanca – Banca di credito finanziario S.p.A., Division de la recherche – Analyste de la recherche (42)

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J'ai dû me connecter avec un peu de retard. Désolé si cette question a déjà été répondue. C'est plus par curiosité. En ce qui concerne votre approche de provisionnement au trimestre ou au premier semestre, pouvez-vous nous dire s'il y a eu une sorte ou une sorte de supervision par les régulateurs de l'approche utilisée? Ou est-ce que cela n'a été que votre, disons, votre jugement et sans, disons – sans aucune sorte de, je ne sais pas comment l'appeler, peut-être la coordination de quelqu'un en dehors de chaque banque? Juste une curiosité de ma part.

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Anders Karlsson, Swedbank AB (publ) – CFO (43)

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Merci Riccardo. La réponse à votre question est non. Cela dit, cependant, étant donné que vous avez constaté un tel degré de différence entre les différentes banques, à la fois en termes de résultat, et je suppose que, dans l'approche, je m'attendrais à ce que les régulateurs examinent la question et essaient de comprendre comment les différentes banques ont appliqué et compris les règles IFRS 9 à la fois du point de vue des règles mais aussi du point de vue de l'esprit. Mais la réponse à votre question est non.

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Jens Henriksson, Swedbank AB (publ) – Président et PDG (44)

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Avec cela, il semble qu'il ne reste plus beaucoup de questions. Je veux juste vous remercier tous d'avoir couvert Swedbank. Ce fut une année assez difficile, mais ça fait du bien de partir en vacances d'été avec un résultat aussi solide qu'aujourd'hui en des temps très incertains. Merci beaucoup, et vous savez que nous sommes là, alors appelez-nous. Sinon, je vous souhaite, à tous, un bel été et dans l'attente de l'automne. Et puis il est temps de retrousser nos manches et de travailler encore plus dur. Alors merci beaucoup. Bye Bye.

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Opérateur (45)

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Ceci conclut maintenant notre conférence téléphonique. Merci à tous d'être venus. Vous pouvez maintenant déconnecter vos lignes.

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