Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation sur les résultats de YI.OQ 20-août-20 11h30 GMT


23 août 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats de 111 Inc Jeudi 20 août 2020 à 11h30 GMT

111, Inc. – Co-COO

111, Inc. – Co-fondateur, président et chef de la direction

111, Inc. – Directeur IR

111, Inc. – Directeur financier

China International Capital Corporation Limited, Division de la recherche – Analyste de la recherche

Bonjour, mesdames et messieurs, et merci d'être prêt pour la conférence téléphonique 111, Incorporated, deuxième trimestre 2020. (Instructions pour l'opérateur) Pour rappel, la conférence téléphonique d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement.

Je voudrais maintenant céder la parole à votre hôte pour l'appel d'aujourd'hui, Mme Monica Mu, directrice des relations avec les investisseurs. Veuillez continuer, Monica.

Monica Mu, 111, Inc. – Directrice IR (2)

Merci, opérateur. Bonjour à tous, et merci de vous joindre à nous aujourd'hui pour la conférence téléphonique du 111e trimestre 2020.

Aujourd'hui, 111 sont à l'appel du Dr Gang Yu, co-fondateur et président exécutif; M. Junling Liu, cofondateur, président-directeur général; M. Luke Chen, directeur financier; M. Harvey Wang, Co-COO; Mme Monica Mu, directrice des relations avec les investisseurs; et M. Alex Liu, directeur financier.

Pour rappel, la conférence téléphonique d'aujourd'hui est diffusée en direct sur le Web. De plus, une rediffusion sera disponible sur notre site Web après l'appel. Le communiqué de presse sur les résultats de la société a été distribué plus tôt dans la journée et, avec notre présentation des résultats, est disponible sur le site Web IR de la société à ir. 111.com.cn.

Avant de commencer, permettez-moi de vous rappeler que cet appel peut contenir des déclarations prospectives faites en vertu de la disposition refuge de la loi Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations sont basées sur les attentes actuelles de la direction et les marchés et conditions d'exploitation actuels. à des événements qui impliquent des risques connus et inconnus, des incertitudes et d'autres facteurs, qui pourraient tous entraîner des différences importantes entre les résultats réels. Pour plus d'informations sur ces risques, veuillez consulter les documents déposés par l'entreprise auprès de la SEC. 111 n'assume aucune obligation de mettre à jour les déclarations prospectives à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement, sauf si la loi applicable l'exige. Veuillez noter que tous les chiffres sont en RMB et que toutes les comparaisons se réfèrent à une année sur l'autre, sauf indication contraire. Veuillez également consulter notre communiqué de presse sur les résultats pour obtenir des informations détaillées sur nos performances financières comparatives d'une année à l'autre.

Sur ce, je cède la parole à notre PDG, M. Junling Liu.

Junling Liu, 111, Inc. – Co-fondateur, président et chef de la direction (3)

Merci Monica. Bonjour et bonne soirée à tous. Merci d'avoir participé à notre appel aux résultats du deuxième trimestre 2020. Je voudrais commencer par une note rapide sur la pandémie de coronavirus. La situation en Chine est heureusement maîtrisée et la vie revient lentement à une forme de normalité. Cependant, nous ne pouvons pas perdre de vue le fait que de nombreuses régions du monde sont confrontées à une crise sanitaire sans précédent et à une récession imminente. Chez 111, Inc., nous continuons d'être solidaires de la communauté mondiale dans la lutte contre le COVID-19. Notre cœur va à ceux qui ont été touchés par cette maladie insidieuse. Et nous exprimons notre plus grande admiration et notre plus grande gratitude pour les travailleurs de la santé de première ligne qui soignent les malades, les scientifiques qui recherchent des traitements et des vaccins et les travailleurs essentiels qui ont fait perdurer la vie de tous les jours. Je suis également fier du dévouement, de la ténacité et de l'ingéniosité dont nos employés ont fait preuve tout au long de cette période difficile alors que nous continuons à offrir à nos clients et à fournir un soutien essentiel à nos consommateurs.

Avant de plonger dans nos résultats, je voudrais d'abord évoquer l'important développement stratégique que nous avons annoncé aujourd'hui et le fait que nous avons achevé les injections de capitaux de nouveaux investisseurs pour investir un total de 419,28 millions de RMB, soit environ 60,49 millions USD dans notre filiale principale. , Yao Fang Information Technology, Shanghai Co. Ltd, pour une évaluation pré-monétaire de 1,2 milliard USD, soit environ 8,33 milliards RMB.

De plus, nous avons l'intention de poursuivre la cotation de cette filiale principale sur le STAR Market de la Bourse de Shanghai. Vous pouvez trouver un récapitulatif de cette annonce avec des détails dans la section 1 de la présentation.

Nous pensons que cette décision apporte de nombreux avantages stratégiques car, tout d'abord, elle renforcera les ressources de l'entreprise pour investir et saisir les opportunités d'expansion rapide.

Deuxièmement, cela nous permettra de pénétrer de nouveaux segments des marchés financiers chinois et d'attirer des investisseurs nationaux désireux de participer au secteur dynamique des soins de santé et à la croissance de l'entreprise.

Troisièmement, cela renforcera davantage notre marque à mesure que nous élargirons et approfondirons notre partenariat avec diverses parties prenantes et les principales sociétés pharmaceutiques nationales, ce qui est essentiel à notre succès en tant que facilitateur omnicanal.

Quatrièmement, cela renforcera la position de leader de 111 dans l'écosystème numérique des soins de santé en Chine.

Et enfin, il réalisera la valorisation qui reflète les atouts et les perspectives de croissance phénoménales de 111.

Bien que nous soyons enthousiastes et enthousiastes à l'idée de saisir cette opportunité, nous sommes fermement attachés à notre statut d'inscription au NASDAQ, qui sera complété par l'inscription de notre filiale en Chine. La cotation et la négociation de nos ADS sur le NASDAQ a permis à la société d'accéder aux marchés financiers mondiaux et de maintenir un profil qui continuera à nous aider à construire des partenariats avec des sociétés pharmaceutiques de premier plan dans leurs efforts de commercialisation de médicaments en Chine.

J'aimerais maintenant passer à nos résultats du deuxième trimestre. Vous pouvez trouver les détails dans la section 2. Je voudrais donner un aperçu des activités et des performances opérationnelles de la société au cours de ce trimestre, puis passer la main à notre directeur financier, Luke, pour l'examen financier et les orientations pour le troisième trimestre avant l'ouverture l'appel à questions et réponses.

Nous pensons avoir une formule gagnante dans notre stratégie complète et prolongée, décrite dans la diapositive 8. Ceci est démontré par notre formidable croissance depuis l'introduction en bourse, résumée dans la diapositive 9.

Passons à la performance financière et commerciale globale. Au cours de ce trimestre, nous avons maintenu la forte dynamique pour générer un chiffre d'affaires net de 1,622 milliard de RMB, en hausse de 93,5% d'une année sur l'autre, et le bénéfice brut a doublé par rapport à la même période de l'année dernière à plus de 85 millions de RMB, avec un net non-GAAP. la perte continue de se réduire de 10,1% par rapport à l'an dernier à 4,9% en pourcentage du chiffre d'affaires net, un autre pas de plus vers la rentabilité.

Notre stratégie de croissance à multiples facettes génère de solides performances dans tous nos segments d'activité. Dans notre segment B2B, les revenus ont augmenté de 113,7% à 1,39 milliard de RMB. Nous restons en tête avec le réseau de pharmacies le plus étendu du pays, couvrant plus de 50% du total des pharmacies en Chine. Au cours du trimestre, l'alliance s'est étendue à 280 000 pharmacies de détail, soit une augmentation de 47% d'une année sur l'autre. Grâce à un réseau élargi et à une forte demande des consommateurs, les commandes en pharmacie ont augmenté de 188,6% par rapport à la même période l'an dernier. À la base de cette croissance des commandes et des revenus, plusieurs services et capacités conçus pour mieux répondre aux besoins des clients et améliorer leur adhérence avec nous.

Premièrement, notre système inégalé de gestion de la chaîne d'approvisionnement qui aide nos clients à réduire les jours de rotation des stocks et à améliorer l'approvisionnement et l'assortiment de produits; deux, des services de financement de la chaîne d'approvisionnement qui libèrent des flux de trésorerie pour nos clients et les aident à atteindre une plus grande efficacité opérationnelle; trois consultations virtuelles via notre hôpital en ligne et nos services d'ordonnance électronique qui permettent aux pharmacies de détail de remplir les ordonnances de médicaments de manière transparente pour les patients; quatre, un partenariat avec Meituan qui permet à nos clients en pharmacie d'ouvrir une boutique en ligne via 111's one drug express sur Meituan.com. Nos clients des pharmacies de détail bénéficient d'une base de consommateurs élargie, d'un trafic amélioré, de ventes accrues et d'un accès aux capacités de livraison de Meituan. En retour, nous obtenons plus de données sur la demande des consommateurs et les comportements d'achat, ce qui nous aide à améliorer notre capacité d'apprentissage automatique pour mieux servir nos clients en pharmacie et, finalement, renforcer leur adhérence avec nous.

Dans notre segment B2C, où la valeur à vie d'un client dépend en grande partie des services récurrents, tels que les consultations en ligne et les ordonnances électroniques, au cours de ce trimestre, les revenus des services ont augmenté de 46% en glissement annuel pour atteindre 6,2 millions de RMB, tandis que les revenus produits a affiché une croissance régulière au cours des deux derniers trimestres, soutenue par notre meilleur système CRM, nous avons servi des patients atteints de maladies chroniques avec un taux de recharge supérieur à 50%. La valeur de nos services pour les patients continue de croître à mesure que nous ajoutons de l'étendue et de la profondeur à notre offre.

Le nombre de partenariats stratégiques que nous avons formés avec des sociétés pharmaceutiques nationales et mondiales a continué de croître, en hausse de 108,9% à 259 au premier semestre 2020. Outre l'approvisionnement direct, qui fait baisser les prix pour les consommateurs finaux, ces partenariats apportent également à nos patients les dernières innovations dans le domaine pharmaceutique. Nous fournissons un soutien omnicanal à nos partenaires stratégiques dans leurs efforts de commercialisation de médicaments, avec des services tels que la promotion de la marque et des produits, l'éducation des patients et l'analyse des clients et le suivi des prix.

Ces services se sont révélés très prometteurs, comme en témoignent les résultats encourageants de deux de nos partenaires multinationaux. Le médicament contre le diabète Trulicity d'Eli Lilly et le Cosentyx de Novartis, les deux médicaments sont des blockbusters dans leurs catégories respectives. Nous sommes convaincus que nous pouvons les aider à réaliser leur potentiel sur le marché chinois.

Poussé par la forte demande des détaillants en ligne de produits pharmaceutiques, les revenus de notre segment e-channel ont augmenté de 112,8% en glissement annuel pour atteindre 64 millions de RMB, tandis que le nombre de commandes a augmenté de 216% par rapport à la même période l'année dernière. Au fur et à mesure que nous développons ce réseau de partenaires, nous prévoyons que les revenus de ce segment poursuivront sa tendance à la hausse. Nous pensons également que la force de ce segment renforcera encore notre capacité à soutenir nos partenaires pharmaceutiques stratégiques dans leurs efforts de commercialisation de médicaments, en leur fournissant une plate-forme numérique éprouvée supplémentaire pour les ventes.

Au-delà de nos 3 segments de base, nous

explorer continuellement de nouvelles opportunités stratégiques qui peuvent tirer parti de notre infrastructure existante, tout en approfondissant notre compétence de base dans les soins de santé numériques. En particulier, nous pensons qu'aider les patients dans la gestion continue des maladies, et pas seulement dans un traitement ponctuel, présente une vaste opportunité, à la fois en termes d'amélioration de l'état de santé et de satisfaction d'un énorme besoin non satisfait du marché.

Dans un pays de 1,4 milliard d'habitants, nous couvrons un milliard de – avec plus de 1,4 milliard d'habitants, qui vivent dans des villes de niveau 3 à 6 avec un accès insuffisant aux soins de santé, nous pensons que notre mission consistant à connecter numériquement les patients aux médicaments et les services de santé auront un impact significatif sur la vie de nombreuses personnes. Et nous sommes bien placés pour le faire, grâce à notre expertise dans la gestion de la chaîne d'approvisionnement basée sur le cloud, l'analyse de l'IA et une plate-forme de commercialisation de médicaments omnicanale qui rassemble des pharmacies de détail, des partenaires de plate-forme de vente au détail en ligne, des médecins et des sociétés pharmaceutiques au service des patients qui sinon, ils ne peuvent pas obtenir des soins de qualité dans leurs localités.

Les consultations médicales virtuelles et la livraison de médicaments à domicile offrent clairement une valeur inestimable à des centaines de millions de patients à travers le pays. Mais la puissance de ce modèle ne sera pleinement réalisée que lorsqu'elle sera étendue au-delà de la focalisation actuelle sur le traitement des affections mineures à un système de soutien pour les patients, en particulier pour les conditions médicales de gestion continue.

Chez 111, nous nous engageons à développer la capacité et l'offre de ce modèle complet de gestion des soins de santé, un modèle qui nous permet d'avoir une vision globale de chaque patient. Les avantages d'un tel modèle tant pour les patients que pour notre entreprise sont confirmés par la fusion récemment annoncée entre Teladoc Health et Livongo.

Comme preuve de notre foi et de notre engagement envers cette opportunité, nous avons récemment lancé à Shanghai, le programme de soins aux patients atteints d'un cancer du poumon pour une prise en charge holistique de la maladie. Le programme, dirigé par la Fondation chinoise des soins de santé primaires, offre des services de diagnostic et de traitement et des ressources pour les patients atteints de cancer du poumon, fournis via une plate-forme interactive médecin-patient sur le cycle de vie complet qui doit être établie et gérée par 111, les patients peuvent accéder au matériel d'éducation sur les maladies, à l'assurance-maladie guides, consultation en ligne, consultation de suivi et visite à la clinique.

Jusqu'à présent, le programme a attiré la participation de 20 entreprises nationales et internationales de matériel pharmaceutique et médical s'intéressant au cancer du poumon.

Au fur et à mesure que nous renforçons notre infrastructure de soins de santé numériques, nous apportons une valeur toujours plus grande à nos parties prenantes, comme le montre la diapositive 15.

Premièrement, pour les sociétés pharmaceutiques pour lesquelles nous fournissons un soutien à la commercialisation des médicaments, notre système basé sur le cloud basé sur les données permet un meilleur ciblage et un meilleur profilage des patients. Pour que des produits et services plus personnalisés puissent leur être fournis, ce qui se traduit par des mises à jour plus rapides des nouveaux médicaments et un plus grand succès commercial. Pour nos clients des pharmacies de détail, notre système d'approvisionnement intelligent basé sur l'IA, notre capacité d'apprentissage automatique et notre service d'e-prescription basé sur le cloud se traduisent par un sourcing plus efficace et une meilleure gestion des stocks, conduisant à une plus grande rentabilité, un assortiment de produits optimal et une plus grande portée du marché. .

Pour nos marchands de marché, notre portail de veille économique fournit une image en temps réel des ventes, de l'état de la livraison et des commentaires des clients, qui sont tous essentiels pour une gestion supérieure des ventes et une satisfaction élevée de la clientèle. Il est clair que lorsque nos clients réussissent, nous réussissons aussi, mais nos capacités numériques procurent également un avantage plus direct à nos opérations. Forte de ces outils de pointe, notre équipe de développement commercial est en mesure de fournir un meilleur service aux prospects et aux clients, en obtenant des taux de conversion plus élevés et en fidélisant la clientèle.

En conclusion, nos résultats du premier semestre 2020 ont une fois de plus démontré la puissance de notre modèle technologique et intégré et l'efficacité de notre exécution disciplinée. Dans l'attente du reste de l'année et au-delà, nous continuerons à rester concentrés sur l'exécution de nos 4 piliers de croissance pour offrir une valeur à long terme à nos actionnaires. Grâce à nos ressources financières renforcées issues de l'injection de capitaux, nous aurons une plus grande capacité à rechercher et à capitaliser sur des opportunités de marché stratégiques, renforçant encore notre leadership sur les marchés numériques des soins de santé en Chine, accélérant notre croissance et accélérant notre prochaine phase d'expansion.

Je vous remercie. Sur ce, je passerai le micro à Luke.

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Yang Chen, 111, Inc. – Directeur financier (4)

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Merci, Junling. Passage aux finances. Vous pouvez voir les détails du deuxième trimestre 2020 dans la deuxième 3 de notre présentation des diapositives 18 à 20. Je voudrais mettre en évidence quelques indicateurs commerciaux et financiers clés et je me concentrerai sur les comparaisons d'une année à l'autre. Tous les chiffres sont en RMB, sauf indication contraire.

Commençons par notre performance du deuxième trimestre. Le chiffre d'affaires net total du trimestre a augmenté de 93,5% à 1,62 milliard de RMB, grâce à la forte dynamique continue dans tous nos segments d'activité. Le chiffre d'affaires de notre segment B2B, qui comprend les revenus des produits et les revenus des services, a augmenté de 113,7% à 1,39 milliard de RMB. La forte croissance du segment B2B a été attribuée à l'augmentation du nombre de commandes de pharmacies, qui a atteint 557 000, avec un taux de croissance de 188,6% d'une année sur l'autre ainsi que les pharmacies nouvellement ajoutées dans notre réseau.

Le chiffre d'affaires de notre segment B2C comprend également le chiffre d'affaires des produits et le chiffre d'affaires des services a augmenté de 6,4% à 167 millions de RMB, parmi lesquels le chiffre d'affaires de nos produits B2C a augmenté de 5,3% à 161 millions de RMB pour le trimestre, tandis que le chiffre d'affaires de nos services B2C a augmenté de 46% pour le trimestre. L'augmentation du chiffre d'affaires des services B2C est principalement due à l'augmentation de notre service de marketing numérique fourni aux sociétés pharmaceutiques pour l'éducation et la gestion des patients.

Le chiffre d'affaires de notre segment E-Channel a augmenté de 112,8% pour atteindre 54 millions de RMB pour le trimestre, principalement en raison de la forte demande des détaillants en ligne de produits pharmaceutiques.

Dans l'ensemble, notre bénéfice brut a augmenté de 101,3% à 85 millions de RMB, et la marge brute combinée était de 5,2%, contre 5% il y a un an. Par rapport au même trimestre de l'année dernière, la marge brute de notre segment B2B était de 3,2%, contre 1,1%.

Notre marge du segment B2C était de 12,1% à 21,1%, contre 20,9%. Et notre segment e-commerce était de 6,9%, similaire au dernier trimestre. L'amélioration de la marge brute était directement liée à l'amélioration de notre échelle commerciale, à notre gestion intelligente des prix et de l'assortiment ainsi qu'à notre capacité d'approvisionnement.

Les dépenses d'exploitation totales pour le trimestre ont augmenté de 24,2% à 177 millions de RMB. En pourcentage du chiffre d'affaires net, les charges d'exploitation totales pour le trimestre ont diminué de 17,1% à 10,9%, alors que nous continuons d'améliorer notre levier d'exploitation et d'optimiser notre efficacité opérationnelle. Les frais d'exécution en pourcentage du chiffre d'affaires net du trimestre ont été de 2,7%, contre 3,3%.

Les dépenses de vente et de marketing en pourcentage du chiffre d'affaires net du trimestre ont été de 5%, en baisse par rapport à 9% au même trimestre de l'année dernière. Les frais généraux et administratifs en pourcentage du revenu net pour le trimestre ont été de 2,4%, en baisse par rapport à 3,4% au même trimestre l'an dernier. Et les dépenses technologiques ont représenté 1,1% des revenus nets, contre 1,5% au même trimestre l'an dernier.

En conséquence, la perte nette non-GAAP attribuable aux actionnaires ordinaires pour le trimestre s'est rétrécie à 78 millions de RMB contre 85 millions de RMB au même trimestre de l'année dernière, ce qui représentait 4,9% du chiffre d'affaires net, contre 10,1%.

En ce qui concerne les prévisions pour le troisième trimestre 2020, sur la diapositive 22 de la section 4, la société s'attend à ce que le chiffre d'affaires net total se situe entre 2 milliards de RMB et 2,17 milliards de RMB, soit une croissance d'une année à l'autre d'environ 80,1% à 95,4%.

Les perspectives ci-dessus sont basées sur les conditions actuelles du marché et reflètent les estimations actuelles et préliminaires de la société du marché et des conditions d'exploitation ainsi que de la demande des clients, qui sont susceptibles de changer.

Veuillez vous reporter aux diapositives 24 à 26 de la section 5 pour nos états financiers sélectionnés.

Un petit mot sur notre situation de trésorerie au 30 juin 2020. Nous avions une trésorerie et équivalents de trésorerie et une trésorerie soumise à restrictions de 743,5 millions de RMB contre 697,7 millions de RMB au 31 décembre 2019.

Ceci conclut nos remarques préparées. Je vous remercie. Opérateur, nous sommes maintenant prêts à commencer la session de questions / réponses.

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Questions et réponses

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Opérateur (1)

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(Instructions pour l'opérateur)

Nous avons une question venant de la lignée de Bingyu Chen de Citi.

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Bingyu Chen, Citigroup Inc., Division de la recherche – Associé (2)

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J'ai 3 questions. Tout d'abord, nous avons remarqué que la société a mis en place une plate-forme d'interaction médecin-patient à cycle de vie complet pour les patients atteints d'un cancer du poumon et quel est le développement récent, comment appréciez-vous cette plate-forme et ce modèle sera-t-il reproduit dans d'autres maladies? C'est juste la première question.

Et la question suivante concerne, nous avons vu que le segment B2B se développe rapidement. Et quelle est la raison derrière? Et comment allez-vous maintenir la dynamique de croissance à l'avenir?

Et la dernière question porte sur le – comment vous avez conseillé l'évaluation pré-monétaire d'environ 1,2 milliard USD pour la technologie Yao Fang, où votre capitalisation boursière de la société mère est d'environ 550 millions USD.

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Junling Liu, 111, Inc. – Co-fondateur, président et chef de la direction (3)

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D'accord. Merci, Bingyu. Je pense que je vais répondre à la première question. Oui. En juillet, à Shanghai, nous avons lancé le programme de soins aux patients atteints d'un cancer du poumon. Le nom chinois pour cela s'appelle (langue étrangère). Nous avons lancé le programme avec la Fondation chinoise des soins de santé primaires. Et la plateforme offre les services de diagnostic et de traitement pour les patients atteints de cancer. Et il dispose d'une plate-forme interactive médecin-patient sur le cycle de vie complet, et la plate-forme sera gérée par 111. Sur cette plate-forme, les patients peuvent accéder à du matériel d'éducation aux maladies, à des guides de médicaments, à une consultation en ligne, à une consultation de suivi, à des visites à la clinique, et cetera. Bien que ce soit à un stade très précoce, il montre un grand potentiel. Les commentaires des médecins qui utilisent la plate-forme en ont dit de très bonnes, et ils se sentent très excités. Et bien sûr, le lancement a attiré de nombreuses sociétés pharmaceutiques. Et jusqu'à présent, 20 sociétés pharmaceutiques nationales et internationales et sociétés d'équipement médical ont manifesté un vif intérêt. Et bien sûr, c'est notre première étape dans la construction de cette plate-forme interactive médecin-patient. Et il sera reproduit dans d'autres types de maladies. Et nous nous sentons très excités par cela. Et cela renvoie à la plate-forme numérique que nous construisons et qui, en fin de compte, renvoie à notre énoncé de mission, qui consiste à connecter numériquement les patients aux médicaments et aux services de santé. Je vais donc passer le micro à, je pense, Harvey, pour la deuxième question.

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Haihui Wang, 111, Inc. – Co-COO (4)

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Oui. Deuxième question concernant la croissance B2B. Je pense qu'en gros, le B2B se développe plutôt bien. La croissance provient principalement, je dirais, de 2 parties. L'un est notre capacité de marketing numérique, l'autre est l'amélioration de notre chaîne d'approvisionnement. Et pour le côté marketing digital, on le voit, nous proposons une solution globale aux laboratoires pharmaceutiques pour commercialiser leurs médicaments via nos outils de marketing digital. Par exemple, nous offrons à nos clients B2B des services numériques basés sur le cloud, tels que des services de pharmacie sur le cloud, une clinique et des images cloud et le BIM cloud. Nous avons également développé les outils hawk eye et turbo pour utiliser le big data et la technologie Internet pour créer un mécanisme permettant à notre équipe de vente d'acquérir de nouveaux petits clients, d'activer les clients existants et d'améliorer BAU et ARPU, en particulier dans les villes de niveau inférieur, ce qui contribuent à une part importante de notre volume de ventes B2B. Et du côté de la chaîne d'approvisionnement, nous obtenons de plus en plus de sources directes de notre partenariat avec ces sociétés pharmaceutiques. Et aussi, notre amélioration, notre investissement continu sur notre réseau logistique nous aident à fournir de meilleurs services à nos clients B2B.

Enfin, comme Junling vient de le mentionner, nous fournissons également des services de financement de la chaîne d'approvisionnement qui libèrent des flux de trésorerie pour nos clients B2B et les aident à atteindre une plus grande efficacité opérationnelle. Je vous remercie.

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Yang Chen, 111, Inc. – Directeur financier (5)

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Oui, c'est Luke. Permettez-moi de répondre à la question sur l'évaluation pré-monétaire de ce 1,2 milliard de dollars. Nous pensons, actuellement, que nous sommes considérablement sous-évalués avec notre capitalisation boursière d'environ 500 millions de dollars au NASDAQ.

Ainsi, cette valorisation pré-monétaire de 1,2 milliard USD est similaire à celle de notre inscription il y a 2 ans en septembre 2018. Mais si vous regardez la taille de notre entreprise, elle a plus que doublé. Au cours de l'exercice 2018, nous avions – la société avait un chiffre d'affaires net d'environ 1,8 milliard de RMB. Et en 2019, nous avons réalisé un chiffre d'affaires net de plus de – près de 4 milliards de RMB. Au premier semestre, 6 mois de 2020, nous avons déjà réalisé un chiffre d'affaires net de 3,2 milliards de RMB. Nous avons donc plus que doublé la taille de l'entreprise. Et nous sommes très heureux de voir que ces investisseurs reconnaissent pleinement notre valeur et ont confiance en cette société, et nous sommes très heureux de terminer cette ronde de financement. Nous espérons avoir répondu à vos questions.

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Opérateur (6)

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Nous avons la prochaine question venant de la lignée de Cherry Yin de JPMorgan.

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Yun Yin, JPMorgan Chase & Co, Division de la recherche – Analyste de recherche (7)

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Félicitations pour les excellents résultats, encore une fois. C'est Cherry de JPMorgan. J'ai 2 questions. La première question concerne notre plan d'introduction en bourse STAR Market. Pourriez-vous nous en dire plus sur le calendrier prévu pour l'introduction en bourse et le changement potentiel du plan stratégique après la levée de fonds?

Et ma deuxième question concerne le segment commercial E-Channel. Nous avons vu ce segment maintenir une croissance très exceptionnelle, tant au premier trimestre qu'au deuxième trimestre, ainsi qu'une marge très stable. Pourriez-vous nous aider à comprendre quelle est la hausse du marché de ce segment et la tendance de la marge brute par rapport à notre activité B2B à long terme.

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Junling Liu, 111, Inc. – Co-fondateur, président et chef de la direction (8)

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Oui. Merci, Cherry, pour votre question. Tout d'abord, en ce qui concerne le calendrier, nous devons évidemment respecter les exigences réglementaires chinoises. Et je vous encourage à vous référer à nos communiqués de presse alors que nous continuons à divulguer les progrès du processus. Et en ce qui concerne le plan stratégique, évidemment, notre stratégie a été très claire. Avec cette nouvelle ronde de financement, évidemment, nous sommes très, très confiants de continuer à exécuter la stratégie. Et nous – la portée étendue du marché intérieur, cela va nous mettre dans une meilleure position. Et l'argent sera bien dépensé sur des technologies innovantes, sera dépensé sur nos capacités de chaîne d'approvisionnement pour vraiment générer davantage de croissance de notre entreprise. Je pense qu'il y a une autre partie de la question que Harvey peut, je pense, aborder.

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Haihui Wang, 111, Inc. – Co-COO (9)

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Oui. Pour la question concernant E-Channel, comme vous venez de le mentionner, nous voyons une très bonne tendance sur cette croissance de l'activité E-Channel. La raison, je pense, est que de plus en plus de sociétés pharmaceutiques sont prêtes à nous autoriser comme canal de vente pour cette gestion E-Channel. Pour élaborer ce modèle commercial, la société pharmaceutique, nous sommes – une coopération stratégique fine avec eux, puis nous fournissons des packages de services bien conçus à ces partenaires commerciaux, y compris une gestion des stocks très importante ainsi que la gestion des prix pour eux, en particulier pour le commerce en ligne.

Nous avons maintenant étendu nos clients à presque toutes les plates-formes de vente cloud en ligne grand public. Grâce à notre système de chaîne d'approvisionnement et à notre système PIS de gestion des prix, nous aidons nos clients, ces sociétés pharmaceutiques, à mieux contrôler leur rotation des stocks et également à mieux surveiller et gérer le prix sur chaque plateforme de vente en ligne. C'est – ils appellent cela, le verrouillage de la gestion des prix, comme vous pouvez l'imaginer, car dans la plate-forme de vente en ligne, il est très difficile de mieux contrôler les prix. Mais nous avons un outil appelé système PIS, nous pouvons surveiller en temps réel les changements de prix et voir tout écart. Et nous pensons que la force de nos services E-Channel renforcera encore notre capacité à soutenir le partenariat stratégique avec la société pharmaceutique dans ses efforts de commercialisation de médicaments en leur fournissant une solution complète sur une nouvelle plateforme numérique de vente. Je vous remercie.

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Opérateur (10)

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La question suivante venant de la lignée de Xipeng Feng de CICC.

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Xipeng Feng, China International Capital Corporation Limited, Division de la recherche – Analyste de la recherche (11)

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C'est Xipeng Feng du CICC. En fait, j'ai 2 petites questions. Et ma première concerne les capacités numériques de l'entreprise. Eh bien, je vois que l'entreprise continue de renforcer les capacités numériques à certains égards, comme le marketing numérique et d'autres infrastructures numériques de soins de santé. Alors pourriez-vous s'il vous plaît partager quelques informations supplémentaires sur ce domaine. Et c'est ma première question sur les capacités numériques.

Et ma deuxième question concerne votre filiale, Yao Fang. J'ai remarqué que vous avez parlé de Yao Fang. Alors pourriez-vous s'il vous plaît partager un peu plus de couleur sur cette filiale, y compris son activité principale. En outre, je me demande aussi pourquoi vous choisissez de vous inscrire sur le marché STAR plutôt que sur le marché de Hong Kong.

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Haihui Wang, 111, Inc. – Co-COO (12)

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D'accord. C'est Harvey. Je vais prendre le premier sur les capacités numériques. Et notre capacité numérique, y compris le marketing numérique, en comporte plusieurs. Nous permettons à nos sociétés pharmaceutiques, à la fois des services tels que les services cloud B2B et les services de marketing numérique, et pour nos clients comme ces pharmacies B2B, nous fournissons des services basés sur le cloud. Par exemple, un express de drogue, Junling vient de le mentionner, notre partenariat avec Meituan. Et nos services de pharmacie cloud, nos services d'inventaire cloud ainsi que nos services de cliniques cloud et CIM cloud. Pour nos partenaires marketplace, nous leur fournissons un portail de business intelligence. Et pour les parties prenantes internes, comme je viens de le mentionner dans la question précédente concernant le B2B, nous avons notre système HawkEye, notre système Turbo pour aider notre force de vente à commercialiser ces médicaments des sociétés pharmaceutiques. Avec tous ces systèmes, nous avons construit un mécanisme robuste de commercialisation des médicaments des canaux en ligne et hors ligne, qui, selon nous, créeront une grande valeur pour cette industrie et remplaceront le processus traditionnel de vente de médicaments, qui nécessite un investissement très lourd en main-d'œuvre, un investissement très lourd ou des dollars de marketing et également un investissement important sur les stocks.

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Yang Chen, 111, Inc. – Directeur financier (13)

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Je prends la deuxième question. Yao Fang est une filiale à 100% de 111. Et pourquoi nous choisissons le STAR Market au lieu de Hong Kong. Tout d'abord, nous savons tous que le STAR Market a été très chaud depuis son lancement. Il présente certaines des entreprises technologiques les plus importantes de Chine. Cela signifie donc que l'inscription sur le marché STAR nous permettra d'exploiter de nouvelles ressources en capital sur le marché des capitaux chinois et offrira aux investisseurs nationaux des opportunités de participer à un secteur de la santé en croissance rapide, en particulier en investissant dans une entreprise transformatrice et innovante, comme nous. Troisièmement, Junling a également mentionné que nous nous engageons à maintenir nos crédits au NASDAQ parce que nous pensons que cela nous donne une marque mondiale, cela nous donne une gouvernance des bénéfices très rigoureuse et nous permet de nous associer à des sociétés pharmaceutiques multinationales pour leur commercialisation – efforts de commercialisation de médicaments .

Pourquoi pas Hong Kong? Nous pensons que le marché boursier fournira un accès direct aux capitaux locaux pour soutenir nos opérations en Chine. Et aussi, nous l'avons vu – nous pensons que le marché boursier est l'excellente source de liquidités pour financer notre croissance en Chine.

Deuxièmement, nous pensons que l'évaluation est relativement attrayante, même si cela – il n'y a aucune garantie, mais nous avons vu que la tendance et les succès passés d'autres entreprises comme nous. Et aussi, nous pensons que la cotation en bourse nous permettra d'améliorer notre visibilité auprès de notre communauté d'affaires et d'investissement en Chine et dans la région (forward). J'espère que cela répond à votre question.

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Opérateur (14)

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Nous avons la prochaine question venant de la lignée d'Andrew Lam de Mitsubishi.

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Analyste non identifié, (15)

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Direction, vous vous demandez si vous m'entendez bien?

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Junling Liu, 111, Inc. – Co-fondateur, président et chef de la direction (16)

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Oui.

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Analyste non identifié, (17)

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Oui. Génial. Sûr. Félicitations pour les excellents résultats. J'ai juste une question. Je voulais comprendre le principal moteur de l'augmentation des dépenses de portefeuille par pharmacie pour votre entreprise B2B. À ma connaissance, la logique était lorsque vous avez augmenté le nombre de pharmacies, en termes de dépenses de portefeuille ou la valeur moyenne des commandes devrait être assez évolutive car vous venez de pénétrer dans plus de produits ou dans une plus grande croissance du volume. Mais y a-t-il des facteurs clés sous-jacents, par exemple, l'augmentation des dépenses de portefeuille dépend des SKU dont vous disposez, ce qui, encore une fois, dépend du nombre de partenaires de fabrication de médicaments en amont coopérants que vous avez. Est-ce que cela augmente et la justification de cela est ce genre de marge de contrôle. Alors oui, c'est ma question, si je l'ai bien expliqué.

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Haihui Wang, 111, Inc. – Co-COO (18)

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D'accord, Andrew, permettez-moi de répondre à la question. Je pense que l'une de vos hypothèses est valide et qu'elle concerne le SKU. Nous proposons de plus en plus de SKU à nos clients B2B. And furthermore, we are not using traditional supply chain model. Actually, this is brand new supply chain model, we call JDP treatment model. And we have various suppliers. Those suppliers, they join this JDP program and they've join the program, each of them bringing thousands of SKUs. So this program helped us quickly expand our SKU with a very promising margin and efficient inventory turnover. So with this JDP program, we have bring in about 30,000 SKUs, which has helped provide a much better selections for our B2B customers. And furthermore, as I mentioned previously, our digital marketing capability also help us to improve the wallet share of our customers. For example, we get the — we help the pharmaceutical company to commercialize their drugs, and our sales task force will get much better — we can get much better price from the pharmaceutical companies through direct sourcing. So we also offer so far a good price for those B2B customers. So they don't have to buy from traditional channels probably already go through 3 or 4 layers. And furthermore, the supply chain finance — financing services also help our B2B customers to better manage their cash flow and help them to buy more from them. I hope, I answered your question.

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Opérateur (19)

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Our next question comes from Yue-Kwong Lui.

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Unidentified Analyst, (20)

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Management, this is John from Right Capital. Toutes nos félicitations. Just a small — 2 small questions. One, I noticed that your cost of goods sold continued — the percentage continue to trend down as well as your fulfillment expense ratio, very impressive. I wanted to sort of gauge — and this fulfillment expense ratio continue to go lower or are we close to being almost as efficient as we possibly can?

And in terms of being able to breakeven, how does this translate towards eventual profitability for us?

And the second question, could you sort of elaborate a little further on collaboration with Eli Lilly and whether or not sort of the basic business model for me.

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Junling Liu, 111, Inc. – Co-Founder, Chairman & CEO (21)

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D'accord. I'll take that question, John. So first of all, we talk about fulfillment cost, why is we probably seen growth, the likely growth. We've been doing financing supply chain management. The fulfillment cost reduction comes from several main factors. One is that our scale has been doubling almost every year and the economy of scale start to transpire. All the big costs, including those of the CapEx investments and technology investments have been diluted. So that's certainly a one factor.

Second, that we have more and more direct sourcing. Right now, we — are — start to direct source from 258 pharmaceutical companies, but certainly start to carry all middle layers. Also, we build, since last year, we built 3 new fulfillment centers. So those fulfillment centers will share the volume whereas, also gets closer to the — our customers. That will also reduce our costs. Also, as you can see that our orders start to double — more than double every year and that gave us more value chain to partner with the third-party logistics, give us much better price. And lastly, we and our systems, we have invested a lot of technology — investment in technology, especially with supply chain optimization technology to optimize our investment returns, optimize our opening costs.

So (inaudible) PGI systems, we believe that we kind further use our fulfillment costs. Voilà donc la première question.

Second question, you asked about the partnership Eli Lilly. I think that this type of model where — would duplicate similar partnerships with many other pharmaceutical companies. Basically, we formed a partnership on a specialized hospital, especially on diabetes. And we have all the diabetes experts or doctors registering and serve on this platform, and we can give diabetic patients consultation on platform and (EPU constriction) like Trulicity. We can directly send the medicine to patient's home or then pick up the designated for.

So this type of partnership has been really truly a win-win for Eli Lilly and us. They were so excited. They give us another drug to commercialize. And we are in the process of signing many, many more similar drugs with other pharmaceutical companies. The same model where we duplicate.

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Operator (22)

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We have the next question coming from the line of Rachel Yang from HSBC.

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Yuqiong Yang, HSBC, Research Division – Head of China Healthcare Research (23)

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Congratulations for another very strong quarter. Actually, I have 3 questions. The first one is on the B2B business gross margin. We noticed there is a material improvement in margins. So what we have done in the past quarter to improve the margin.

And secondly is on the B2C business, we all understand B2B is actually our major strategic focus but we also noticed our B2C business started to recover and started to grow in second quarter. So what is the driver behind? And what is our strategy to develop our B2C business in the future, especially considering we also have this kind of strategic collaboration with upstream manufacturers like Lilly. So maybe elaborate a little bit more about your business strategy. And thirdly is, actually on the more general industry trends. Just curious, have you noticed any signs that the prescription just for sales outflow from hospitals has accelerated. Have you noticed this kind of trend? This is my question.

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Haihui Wang, 111, Inc. – Co-COO (24)

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D'accord. I will take the first 2 about B2B margin and B2C. Regarding B2B margin, besides the business growth on B2B in the sales volume growth, we're also seeing even faster growth on B2B gross profits. And, I think, there are basically 3 reasons. One is our direct sourcing relationship with our pharmaceutical companies, which you can understand we get much better terms from those direct partnerships.

And secondly, our PIS system build up as smart pricing mechanism to improve profit while without any negative impact to our sales growth and expansion.

And number three, I think, is the supply chain innovation. I just mentioned we have a JDP project. This project has attracted a number of suppliers to join and it helped us to quickly expand our SKU, but with a very promising margin and also the efficient inventory turnover. And the JDP portion of our so-called B2B business is increasing rapidly.

And on the B2C side, we are happy to see our B2C business back — coming back to a growth momentum. And this growth comes from our business restructured in the past year. We continue to focus on customer lifetime management and leveraging our online chronical disease management systems to improve customers' refill rate and we are seeing a significant improvement on customer on time refill rate with this chronical disease management tool, which is also part of our CRM. At the same time, we have reapplied our chronical disease management system and CRM system to B2B offline pharmacy customers to enable their transformation from pharmacy to auto health services provider. I think that will be a direction for us. I hope, I…

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Junling Liu, 111, Inc. – Co-Founder, Chairman & CEO (25)

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And the last question probably just that we're running out of time, I'll briefly answer, and I think, the last question with regarding the industry is very timely. I think today, we just saw — we thought about the third VBP has been completed. And from what we digested the high end of the discount went up as far as the 94%, and they were making comments like it's going to cost you more to use the water to take the drugs than the drug itself. We absolutely anticipate that the Rx drugs will be outflowed more and more outside of the hospitals, and 111 is actually in a great position to benefit from that.

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Opérateur (26)

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Shall we move to the next question, sir?

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Junling Liu, 111, Inc. – Co-Founder, Chairman & CEO (27)

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Oui. Droite. Droite. Yes, go ahead.

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Opérateur (28)

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The next question is from the line of Raymond Cheng from SBQ Asia.

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Analyste non identifié, (29)

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Excellent result this quarter. I have a broader question to ask regarding the current situations regarding the U.S. and Chinese attention. Whether that would be a concern to you, whether you have any contingency plan, what is the expected delisting for U.S. securities, Chinese securities and whether you see this trouble time, are there any opportunity that would favor your company going forward?

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Junling Liu, 111, Inc. – Co-Founder, Chairman & CEO (30)

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Let me answer the second question, first. First of all, our business is not impacted by the China-U. S. relationship. I do know that we mainly focus on the China market. Although that our market value since we are listed in the NASDAQ, so our market value is impacted we didn't hide it, it was our list in NASDAQ. Now almost the same as other Chinese companies. So we definitely hope that the relationship will soon be improved or sore. But at the same time, we maintain our commitment for the NASDAQ listing. We believe that it's a growth margin and the benefits both us and our investors.

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Opérateur (31)

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We have the next question coming from the line of Marco Rodriguez from Individual — he's an individual investor.

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Unidentified Participant, (32)

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Oui. J'ai 2 questions. Number one, could you briefly discuss the company's cash position? And the second question is, what is the general outlook after the COVID-19 outbreak? And whether it's had any impact on the company, both positive, negative.

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Yang Chen, 111, Inc. – CFO (33)

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Oui. In terms of cash position, we believe we have a very strong cash position. As of June 30, we had a cash balance around RMB 750 million. And also, we just completed the new round of capital injection around RMB 420 million. And we are more pleased to see that we are generating what we call the operating positive cash flow, which means that the payment we made for the purchase and the cash received is much less than the cash we received from the sales. So we see that positive signs, and we fully believe with the expansion of our business scale we will see more positive cash inflow with this operation.

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Junling Liu, 111, Inc. – Co-Founder, Chairman & CEO (34)

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Yes, I'll probably take the second part of the question, Marco. With regards to the outlook after, or post COVID-19 or during the COVID-19, our anticipation is that this pandemic is going to create fundamental changes. And we just want to take on the advantage of one particular phenomenon. That is we — that the Chinese health care industry is going to go through a digital transformation and that is going to be the biggest trend we're betting on. Obviously, through this pandemic, people realized or some people are forced as a patient to actually go online to receive consultation, to get online refill and to get better information because they're afraid of going to hospitals. And in the past, there have been some resistance from the doctors because they're too busy receiving patients offline. Through this pandemic, all those doctors actually got a taste of using online services to care for their patients. Not to talk about the Chinese government's policy shift to encourage the online players to play a much bigger role, especially in the chronical diseases area. So I think, we're betting on those trends, and we believe that 111 is very uniquely positioned to actually take advantage of those trends.

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Opérateur (35)

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We have the next question. This is coming from the line of Kai Wong from China Renaissance.

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Unidentified Analyst, (36)

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Congratulations on great results. J'ai 2 questions. First one is that with e-com giants like Alibaba and JD.com actively developing their online B2C pharmaceutical business, what advantages do 111 have to make us stand out from the competition? The second one is that how drug procurements reform in China will affect 111, especially for the B2B platform?

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Junling Liu, 111, Inc. – Co-Founder, Chairman & CEO (37)

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Sorry, I didn't quite catch the second question.

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Yang Chen, 111, Inc. – CFO (38)

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Health care reforms.

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Junling Liu, 111, Inc. – Co-Founder, Chairman & CEO (39)

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Health care reforms. D'accord. So we actually never compete against Ali and JD health. Obviously, they are typically the e-commerce players. And if you look into our business, 70% of our business is actually prescription drugs. And what we do is really we provide lifetime value for chronical patients. And what we really focus on to service those patients with chronical conditions. And we want to provide a platform for those patients to receive the disease-related information, education, the online prescription and the — also online refill. So we help the pharmaceutical companies to really manage the DOT, the duration of treatment. So — and obviously, Ali health and the JD health have their tremendous traffic. And obviously, we don't have those traffic. We've got to play in different spaces. And our strategy is to really, to be the integrated online/offline platform. And Ali and JD don't have really 280,000 pharmacies across the country. And our focuses are rather different. And this is a very, very big market with a true — over 2 trillion run on an annual basis. And I think 111 is very comfortable to find a space where we do best instead of competing against those giants.

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Haihui Wang, 111, Inc. – Co-COO (40)

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Let me answer the second question. You mentioned all we — the impact of the Chinese government health care reform to us. I'm thinking of almost all part of this, all in favor to us because we think about the new policies, new working policy that we launched since last year for example, online drug sale, prescription drug sale and it's a lots of these drugs that we sell online. And the Medicare insurance, where we're allowed to cover online and encouragement of online computation, online drug purchase. I think those policies and more policies like true (e-com) policy, the drug going out of hospital, the separation of drug and accommodation services. Those policies to are, I think, favorable to us. And its a clean structure on how and where we go into either online or offline pharmacy. We have online pharmacy. We directed partner with 280,000 offline pharmacies. So we basically cash flowing opportunities. I think that this is great timing for us. This is the reason that we didn't focused on our strategies at (queue) .

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Opérateur (41)

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Sir, we do not have any further questions at this moment. Back to you.

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Junling Liu, 111, Inc. – Co-Founder, Chairman & CEO (42)

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Je vous remercie.

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Monica Mu, 111, Inc. – IR Director (43)

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Merci, opérateur. In closing, on behalf of the entire 111 management team, we'd like to thank you for your interest and the participation in today's call. If you require any further information or have any interest in visiting us in China, please let us know. Je vous remercie d'être venus aujourd'hui. This concludes the call.

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